金融安定理事会（FSB）の新たな懸念
金融安定理事会（FSB）は、新興市場における外国通貨ステーブルコインの普及について新たな懸念を示しました。2025年の年次報告書で、国際的な監視機関は、国境を越えて使用される米ドル建てステーブルコインが発展途上国に対して金融および政策リスクを生じさせる可能性があると述べました。
リスクの内容と影響
一方、FSBは外国通貨建てのステーブルコインが新興市場および発展途上国に圧力をかける可能性があるとも指摘しました。米ドル建てステーブルコインが複数の法域を越えて移動することは、これらの市場に「より深刻な」リスクをもたらす可能性があるとしています。
報告書によると、これらのリスクには通貨の代替や地元の決済システムの利用が弱まることが含まれます。また、国内の金融政策の効果を減少させ、財政資源に圧力をかける可能性があるとも述べています。
規制当局の役割と今後の展望
FSBは、規制当局がステーブルコインセクターの発展を追跡する必要があると強調しました。流動性、運営上の問題、広範な金融システムとの関連に伴うリスクを理解する必要があると指摘しています。
報告書はまた、FSBの2023年の暗号資産活動およびステーブルコインの枠組みについて言及しました。2025年にその枠組みを見直した後、理事会は法域間での適用において明確なギャップと不一致が依然として存在すると述べました。
さらに、理事会は暗号資産とステーブルコインが実際の経済活動、特に決済において依然として限られた利用にとどまっていると指摘しました。「近年の市場の成長にもかかわらず、暗号資産とステーブルコインは実体経済を支える金融サービスでは広く使用されていません。」と述べています。
ステーブルコインの利点と脆弱性の監視
同時に、FSBはステーブルコインがいくつかの利点を提供する可能性があるとも言及しましたが、規制当局はコア金融市場および機関とのつながりが増す中で脆弱性を監視し続けるべきだと付け加えました。
報告書は、理事会が2026年に暗号資産に関連するデジタルイノベーションを引き続き監視すると述べています。ステーブルコインに関連するリスクは、その作業の一部であり、特に市場構造や金融のレジリエンスに関連する分野において重要です。
今後の優先事項
FSBはまた、来年の他の優先事項を挙げました。これには、プライベートクレジット、非銀行金融仲介、国境を越えた決済、危機への備え、規制の近代化に関するさらなる作業が含まれます。
