Geminiの業績と損失の概要
Geminiは、2025年9月のNasdaq上場以来、4四半期連続で損失を記録しています。2023年6月30日に終了した第2四半期の純損失は107.7百万ドルに達しました。収益は前年同期比で37%増の45.5百万ドルとなりましたが、取引所のコアビジネスであるスポット取引は急激に弱まり、総取引量は前年の113億ドルから38億ドルに減少しました。
損失の縮小と営業費用の削減
8月13日に提出されたSECの書類によると、損失は2025年第2四半期の133.2百万ドルから19%縮小しました。Geminiの営業損失は76.9百万ドルで、第一四半期から18%改善され、営業費用は前四半期比で15%減少し122.4百万ドルとなりました。この減少は、2月の人員削減やいくつかの国際市場からの撤退に起因しています。
取引収益とサービス収益の動向
取引収益は前年同期比で15%減少し17.8百万ドルとなりました。取引所の収益は38%減少し12.5百万ドルとなり、小売および機関の活動が鈍化しました。小売のスポット取引量は53%減少し7億ドル、機関の取引量は68%減少し3.1億ドルとなりました。
2026年第2四半期の収益は、総収益が前年同期比で37%増の45.5百万ドルで、サービス収益は前年同期比で149%増加しました。この成長は、暗号市場の低迷による取引所の取引収益の38%減少の中で実現され、収益の多様化と営業費用の削減に向けた努力を強調しています。
クレジットカード収益と詐欺活動の影響
サービス収益は149%増の23.5百万ドルとなりました。クレジットカード収益は231%増の16.2百万ドル、ステーキング収益は50%増の4百万ドル、店頭取引収益は611,000ドルから4.7百万ドルに増加しました。Geminiの第一四半期の結果は、クレジットカードや他の非取引所製品への依存が高まっていることを示しています。
会社は20.1百万ドルの取引損失を記録し、前年の3.6百万ドルから増加しました。この総額には、クレジットカードポートフォリオに対する予想信用損失のための16.1百万ドルの引当金が含まれています。Geminiは、第一四半期に発生したアカウントに関連する約10百万ドルのQ2引当金が特定された詐欺活動に関連していると述べました。
経営陣は、引当金の増加は影響を受けたコホートに集中しており、「広範な信用ポートフォリオの悪化を反映していない」と述べています。
資産の減少と取引ユーザーの動向
Geminiは、暗号資産および債権に対して60.7百万ドルの実現損失および未実現損失を記録し、関連当事者の暗号ローンに対する35.7百万ドルの利益で部分的に相殺されました。Geminiのプラットフォーム上の資産は前年同期比で54%減少し84億ドルから18.2億ドルとなりました。会社はこの減少を暗号の評価の低下と特定の機関の保管流出に起因するとしています。
月間取引ユーザーは前年同期比で11%増の580,000人に達しましたが、第一四半期からは2%減少しました。会社はスポット暗号手数料への依存を減らそうとしています。
今後の展望と投資家への影響
予測市場はQ2で524,000ドルの収益を生み出し、イベント契約の取引は第一四半期から93%増加し、累積契約は2億2500万を超えました。会社はまた、7月に対象となる米国の顧客向けに手数料無料の株式取引を開始し、暗号取引を超えた推進を拡大しました。
会社の米国での拡大は、規制されたデリバティブインフラによって支えられています。CFTCはGemini Titanを指定契約市場としてリストしており、その登録はGemini Olympusが4月29日に登録されたデリバティブクリアリング機関であることを示しています。Geminiは、8月4日にクリアリングハウスを稼働させ、自社の予測契約を決済し、追加の米国デリバティブ製品を探求できるようになったと述べています。
経営陣は、8月14日午前8時30分（ET）に行われる収益コールで四半期について議論する予定です。投資家は、サービスの成長が弱いスポット取引を相殺できるか、信用損失が正常化するかを注視しています。会社はまた、IPOの開示および戦略の変更に関する投資家の集団訴訟の被告でもあります。連邦の訴訟記録は、事件が依然としてアクティブであることを示しています。
