GENIUS法案と安定コインの影響
最近、米国のGENIUS法案が安定コインの採用に向けた大きな前進として広く祝われていますが、重要な条項がデジタルドルの魅力をマネーマーケットファンドと比較して制限する可能性があることが懸念されています。法案の著者が利息を生む安定コインを制限するよう銀行業界の圧力に影響されたのではないかという疑問も浮上しています。
利息を生む安定コインの禁止
GENIUS法案は、発行者が利息を生む安定コインを提供することを明示的に禁止しており、これにより小売および機関投資家がデジタルドルの保有に対して利息を得ることが実質的に不可能になります。このため、クロスチェーン相互運用プロトコルWanchainのCEOであるTemujin Louieは、この立法を業界にとって無条件の勝利と見なすことに警鐘を鳴らしました。
「真空状態では、これは真実かもしれません」とLouieはCointelegraphに語りました。「しかし、安定コインの発行者が利息を提供することを明示的に禁止することで、GENIUS法案は実際にはマネーマーケットファンドの大きな利点を保護しています。」
マネーマーケットファンドの台頭
Cointelegraphが報じたように、マネーマーケットファンド（MMF）は、特にトークン化された形で発行される際に、安定コインに対するウォール街の答えとして浮上しています。JPMorganのストラテジストであるTeresa Hoは、トークン化されたMMFが新しいユースケースを解放する可能性があると指摘しました。例えば、マージン担保として機能することです。
Louieは同意し、「トークン化により、マネーマーケットファンドは、以前は安定コインをユニークにしていたスピードと柔軟性を採用でき、安全性と規制の監視を犠牲にすることなく実現できます」と述べました。
利息の可用性とその影響
EYのグローバルブロックチェーンリーダーであるPaul Brodyは、トークン化されたMMFとトークン化された預金が「オンチェーンで重要な新しい機会を見出す可能性がある」とCointelegraphに語りました。特に安定コインの保有に利息がない場合です。
「マネーマーケットファンドは、エンドユーザーにとって安定コインのように機能し、見えることができますが、利息を提供するという違いがあります」とBrodyは述べました。
EYのBrodyによると、利息の可用性はトークン化されたMMFと安定コインの間の決定的な要因となる可能性があります。それでも、彼は安定コインが特定の利点を保持していることに注意しました。
「安定コインは持参資産として許可されているため、アクセスと移転管理の複雑な管理なしにDeFiサービスや他のオンチェーン金融サービスに簡単に組み込むことができます。」
銀行業界の影響と今後の展望
GENIUS法案の利息を生む安定コイン禁止は驚くべきことではなく、Cointelegraphは以前、銀行ロビーが安定コインに関する政策議論に対してかなりの影響を及ぼしているようだと報じていました。5月に、NYUの教授でブロックチェーンコンサルタントのAustin Campbellは、銀行業界内の情報源を引用し、金融機関が利息を生む安定コインを阻止するために積極的にロビー活動を行っていることを明らかにしました。
数十年にわたり預金者に最小限の利息を提供してきた銀行は、安定コインの発行者が保有者に直接利息を提供できるようになると競争力が脅かされることを恐れているとCampbellは述べました。それでも、利息を生むデジタル資産は米国に存在しており、明らかに証券規制の範囲内にあります。
2月、証券取引委員会は、Figure Marketsが発行した米国初の利息を生む安定コイン証券を承認しました。このトークンはYLDSと呼ばれ、発表時に3.85%の利息を提供しました。
