HashdexのBitcoin ETF DEFIの閉鎖
Hashdexは、資産と取引活動が十分に集まらず、存続が困難になったため、米国上場のBitcoin ETFであるDEFIを閉鎖し、清算することを発表しました。WSJの報道によると、資産運用会社Hashdexは、DEFIティッカーでNYSE Arcaで取引されるHashdex Bitcoin ETFが、8月17日の市場閉鎖後に取引を停止すると述べています。
清算プロセスと投資家への影響
その後、同社はファンドの資産を清算し、株式を上場廃止します。また、その日以降、認可参加者からの新規創設注文も受け付けなくなります。投資家は、最終取引セッションまでブローカーを通じて株式の売買を続けることができますが、閉鎖が近づくにつれて市場価格がファンドの純資産価値と異なる可能性があります。
Hashdexは、この決定をファンドの資産基盤、取引流動性、運営費用、投資家の需要など、いくつかの要因に起因するとしています。
DEFIは7月30日時点で約$14.7百万を管理しており、米国のスポットBitcoin製品の中では小規模な部類に入ります。ファンドのウェブサイトには、7月31日時点での1株あたりの純資産価値が$71.32、終値が$71.15と記載されています。
資産の分配と税務上の影響
DEFIは通常、資産の少なくとも95%をスポットBitcoinに投資し、残りは現金、現金同等物、CME上場のBitcoin先物に利用されます。最終取引日以降にDEFI株を保有し続ける投資家はBitcoinを受け取ることはありません。代わりに、ファンドは保有資産を売却し、負債と清算費用を差し引いた後の残りの収益を現金で分配します。Hashdexは、分配を8月28日頃に行う予定です。
株主が受け取る金額は、ポートフォリオが清算される間のBitcoinの価格に部分的に依存するため、最終支払いは取引終了前のDEFIの純資産価値と異なる可能性があります。清算は米国の投資家に税務上の影響をもたらす可能性もあります。現金分配は、株主の取得原価、口座の種類、個々の状況に応じて課税対象の処分と見なされる場合があります。
市場の競争とHashdexの今後
8月17日以前に株式を売却する投資家は、最終清算価値ではなく、当時の市場価格を受け取ります。取引量や買い手と売り手の価格差は、ファンドが上場廃止に近づくにつれて重要になる可能性があります。DEFIは、既存の先物ベースの製品を転換することで米国のスポットBitcoin ETF市場に参入しました。
ファンドは2024年3月にスポットBitcoinを保有し始め、SECが1月に最初の波のスポットBitcoin ETFを承認した2ヶ月以上後のことでした。そのタイミングにより、DEFIはすでにsubstantialな資産と取引量を蓄積していた大手競合に遅れをとることになりました。
比較的小さな資産基盤は流動性で競争するのを難しくし、0.25%の経費比率を課しているにもかかわらず、競争が厳しくなりました。閉鎖はHashdexが米国の暗号ETF市場から撤退することを示すものではありません。
NCIQと今後の展望
別のHashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF（NCIQ）は、7月31日時点で約$206.82百万の純資産を保持していました。NCIQは現在、Bitcoin、Ethereum、XRP、Solana、Cardano、Chainlink、Stellar、Bitcoin Cashに時価総額加重でエクスポージャーを提供しています。7月27日時点で、Bitcoinはポートフォリオの78%を占め、Ethereumは12.2%を占めていました。
Hashdexはまた、NCIQの年間管理手数料を3月に0.50%から0.25%に引き下げました。ファンドは1月にHashdex Nasdaq Crypto Index US ETFから名称変更されましたが、既存のティッカーは保持しています。
DEFIの株主は、短い清算タイムラインに直面しています。8月17日はNYSE Arcaで株式を売却する最終日であり、新規創設注文の締切日でもあります。その後、Hashdexはポートフォリオを解消し、8月28日頃に現金支払いを行う予定です。この期間中のBitcoin価格の変動は、ファンドの残りの資産に影響を与え、最終的な分配にも影響を与えます。
清算を通じて株式を保持する投資家は、現金支払いが処理されると、ブローカー口座からそのポジションが消えることを期待する必要があります。閉鎖はDEFIのみに適用され、NCIQやHashdexの他の暗号投資製品には影響しません。
