Law and Ledger: 暗号法に関するニュース
Law and Ledgerは、デジタル資産取引に特化した法律事務所Kelman Lawが提供する暗号法に関するニュースセグメントです。SECコミッショナーのHester Peirceによる興味深い「ピーナッツバターとスイカ」のスピーチは、2025年8月4日にU.C.バークレーのブロックチェーン科学会議で行われ、記憶に残る料理の比喩以上のものを提供しています。
デジタルファイナンスの緊張関係
彼女の考察は、デジタルファイナンスの中心にある基本的な緊張関係に光を当てています。それは、仲介者を介さない技術の約束と、取引を監視するために仲介者に義務を課す伝統的な金融監視の仕組みとの対立です。Peirceは、彼女の祖父の独特なスナック—スイカにピーナッツバターをつけたもの—の思い出から始め、彼の習慣を知っているオペレーターについて語ります。
これは、プロセスを自動化すること（つまり、仲介者を排除すること）が機密性を保持し、ユーザーに権限を取り戻すことができる一方で、人間の仲介者は監視の潜在的なポイントを導入するという大きなポイントを示しています。
ブロックチェーンと法理の対立
今日の文脈では、ブロックチェーン、ゼロ知識証明、スマートコントラクト、その他の暗号技術ツールが金融へのアクセスを民主化し、DeFi貸付、分散型ソーシャルプラットフォーム、ゲートキーパーなしの送金を可能にしています。しかし、根強い法理はこの約束と対立しています。
第三者の法理の下では、ユーザーがデータを第三者（例えば、金融機関や電話提供者）に渡すと、彼らは第四修正のプライバシー保護を失います。
これは、電話のダイヤルを自動化することによって歴史的に示され、最高裁判所はSmith v. Marylandにおいて「人は自発的に第三者に渡す情報に対して正当な期待やプライバシーを持たない」との見解を確認しました。
金融機関と監視の現状
今日、第三者の法理は銀行秘密法（BSA）の基盤となっており、疑わしい活動報告（SAR）、通貨取引報告（CTR）、顧客確認（KYC）ルールを通じて広範なデータ収集を強制しています。その結果、金融機関は準法執行機関に変貌し、毎年数百万のSARとCTRを提出していますが、データの有用性に関するフィードバックは限られています。
最近の政府監査局の調査では、多くの通貨取引報告が使用されていないことがわかり、その量は法執行を損なうことなく削減できる可能性があることを示唆しています。言い換えれば、大規模な金融監視の限界的な価値は、銀行、顧客、公共部門に課す驚異的なコストを正当化しないかもしれません。
SECの監視ツールとプライバシーの懸念
SECは、統合監査トレイル（CAT）として知られる独自の監視ツールを持っており、ブローカーは、注文が開始されてからルーティング、修正、キャンセル、実行されるまでの間、すべての市場で株式とオプションの顧客および注文イベントデータを記録することを要求されています。
Peirceが警告したように、このようなハンマーは「ディストピア的な監視国家」に似ています。
Peirceは私たちに問いかけます：これらの広範な監視システムは、私たちが直面する脅威に対して比例しているのか、そしてそれらはアメリカのアイデンティティに不可欠な自由を侵食しているのか？
未来への提言
Peirceは前進の道を示唆しています：第三者の法理を再考し、BSAや類似の規制を現代化する時期が来ています。財務顧問のAMLルールを延期し見直すための財務省の努力を反映し、彼女は実証的評価の必要性を強調します—これらの報告は本当に実行可能なのか？そして、政府は金融機関の権限を利用しているのか？
革新と規制の交差点で活動するクライアントにとって、これらの問題は重要で微妙な考慮事項に変わります。Peirceコミッショナーのスピーチは、独特な子供時代のスナックと複雑な法理を優雅に対比させ、プライバシーと監視のバランスを金融システムの中で再調整するように利害関係者—規制当局、弁護士、技術者—に挑戦しています。
暗号通貨に特化した法律事務所であるKelman PLLCは、仲介を求める世界でのコンプライアンスと憲法の整合性を目指すクライアントにアドバイスする準備が整っています。Kelman PLLCは、管轄区域における暗号規制の進展を引き続き監視しており、これらの進化する法的環境をナビゲートするクライアントにアドバイスを提供することができます。詳細情報や相談の予約については、お問い合わせください。
この記事は元々Kelman.lawに掲載されました。
