Regulasi MiCA dan Dampaknya pada Industri Kripto di Eropa
Meskipun ada kekhawatiran awal mengenai dampak regulasi terhadap industri kripto di Eropa, regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) ternyata memberikan manfaat signifikan bagi pelanggan kripto dan bursa. Paket regulasi pertama Uni Eropa mengenai cryptocurrency ini telah berlaku selama hampir 200 hari, dan sejak saat itu, sejumlah bursa terkemuka telah memulai operasinya di benua tersebut. Dalam dua kuartal pertama penerapannya, MiCA telah mengecewakan harapan para kritikus yang beranggapan bahwa regulasi ini akan “menghancurkan” industri kripto Eropa dengan membebani bursa dengan regulasi yang ketat dan mengharuskan pengguna untuk mengidentifikasi diri agar tetap berada di platform yang diatur. Sebaliknya, rezim regulasi ini diharapkan dapat mengkonsolidasikan industri kripto Eropa dan berfungsi sebagai katalisator untuk adopsi investor.
Manfaat dan Tantangan bagi Perusahaan Kripto
Bagaimana perusahaan kripto dapat memanfaatkan MiCA? Tentu saja, ada tantangan dalam kepatuhan terhadap MiCA bagi perusahaan cryptocurrency. Pertama, MiCA adalah undang-undang yang relatif baru, dan tidak ada panduan yang jelas tentang cara memastikan kepatuhan, yang dapat menyebabkan ketidakpastian selama proses aplikasi. Mazurka Chen, Direktur Umum Bybit EU, menyatakan dalam konferensi pers pada 10 Juli bahwa hal ini menjadi tantangan tersendiri. Kedua, ada biaya yang harus dikeluarkan. Memastikan kepatuhan memerlukan waktu, usaha, dan dana yang signifikan, yang lebih mudah ditanggung oleh perusahaan besar yang sudah mapan. Bursa yang kurang mampu menanggung biaya tersebut atau menganggap peningkatan MiCA sebagai “teater regulasi,” menurut Dante Disparte dan Patrick Hansen — masing-masing kepala strategi dan direktur strategi serta kebijakan UE di Circle — mungkin terpaksa meninggalkan pasar. Namun, ini bisa menjadi berkah bagi pelaku lokal yang bertanggung jawab, menurut para eksekutif Circle.
“MiCA mewakili peluang untuk mengembangkan pasar aset kripto yang unik di Eropa,” ungkap mereka.
Implikasi MiCA untuk Stablecoin dan Bursa
Bagi penerbit stablecoin, MiCA berarti bahwa produk yang tidak sesuai dengan regulasi UE akan menghilang, meninggalkan celah dan permintaan signifikan untuk produk yang sesuai dengan MiCA, yang akan merangsang, bukan meredam, ekosistem stablecoin lokal. Untuk bursa, konsolidasi dapat terjadi, di mana bursa besar menyerap yang lebih kecil, meningkatkan pangsa pasar. CEO OKX Eropa, Erald Ghoos, sebelumnya menyatakan kepada Cointelegraph bahwa konsolidasi semacam itu akan memisahkan “pemain pasar yang serius dari aktor yang tidak berlisensi dan [mendorong] kompetisi yang sehat dan berbasis kepercayaan.”
Keuntungan bagi Investor Kripto
Manfaat lain dari MiCA bagi perusahaan kripto adalah posisi hukum yang relatif setara dengan bank tradisional dan layanan perdagangan aset seperti eToro. Menurut Georg Harer, Direktur Umum dan Kepala Kepatuhan Global di Bybit EU, perusahaan yang diatur oleh MiCA memiliki standar Anti-Pencucian Uang (AML) yang sama dengan bank-bank besar, sehingga “tidak ada alasan untuk tidak bekerja dengan perusahaan berlisensi MiCA lagi.”
Bagaimana MiCA menguntungkan investor kripto di Eropa? Posisi yang lebih setara dengan lembaga keuangan tradisional juga memberikan efek positif bagi pelanggan, seperti transfer bank yang lebih mudah, akses institusional yang lebih luas, dan perlindungan yang lebih kuat untuk aset klien.
“Dengan lisensi, kami dapat mengontrak langsung, dan klien akan dapat melakukan setoran dan penarikan dengan sangat mudah dari bank mereka sendiri,” kata CEO Bybit, Ben Zhou, kepada Cointelegraph.
Lisensi juga memungkinkan bursa untuk memperluas penawaran mereka. Dengan MiCA dan Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), bursa kripto dapat memperdagangkan aset tradisional seperti saham dan komoditas, memberikan penawaran aset yang lebih familiar bagi pelanggan. Banyak ketentuan dalam MiCA berkaitan dengan perlindungan investor dan integritas pasar. Bursa diharuskan mematuhi persyaratan pelaporan yang ketat dan perlindungan konsumen. Meskipun ini jelas meningkatkan beban regulasi pada bursa cryptocurrency, ini juga memberikan batasan yang familiar bagi investor yang khawatir untuk memasuki ruang cryptocurrency. Harer menekankan bahwa manfaat terpenting bagi pelanggan entitas yang diatur oleh MiCA adalah perlindungan ini, termasuk “perlindungan ketat terhadap klien, aset, dan dana.” Anda mungkin ingat kasus FTX dan lainnya, di mana mereka melaporkan memiliki miliaran dalam aset klien, tetapi ketika diperiksa lebih dekat, ternyata itu adalah kebohongan atau disalahgunakan. Sekarang, regulasi ini sangat ketat.
Tren Lisensi MiCA di Eropa
Lebih banyak bursa kripto yang mengajukan permohonan lisensi MiCA. Bursa besar asal Amerika, Coinbase, mendapatkan lisensi MiCA pada 20 Juni, diikuti oleh OKX dan Bybit yang menerima lisensi mereka seminggu kemudian. Zhou menyatakan bahwa semakin banyak bursa di benua tersebut adalah “tren yang sangat positif.” MiCA juga memiliki potensi untuk mempengaruhi regulator lainnya. Zhou menambahkan,
“Banyak regulator sedang menunggu MiCA. Anda dapat melihat kerangka kerja baru yang sejenis dipinjam atau disalin di seluruh dunia.”
Seiring semakin banyak bursa memasuki pasar Eropa, persaingan diharapkan akan semakin ketat. Wilayah lain mulai memperhatikan dan bergerak untuk membangun kerangka regulasi kripto yang sebanding, karena baik pelanggan maupun penyedia layanan beralih ke yurisdiksi dengan batasan regulasi yang jelas.
