Perintah Eksekutif tentang Akses Aset Alternatif
Pada 7 Agustus 2025, Gedung Putih mengeluarkan perintah eksekutif yang telah lama ditunggu-tunggu berjudul “Mendemokratisasi Akses ke Aset Alternatif untuk Investor 401(k).” Untuk pertama kalinya, para penabung pensiun di AS akan diizinkan untuk mengalokasikan sebagian dari akun 401(k) mereka ke investasi alternatif tertentu—termasuk ekuitas swasta, real estat, dan aset digital seperti cryptocurrency.
Pentingnya Perubahan Ini
Perubahan ini bukanlah hal kecil. Dengan mengizinkan produk-produk ini masuk ke dalam rencana pensiun kontribusi terdefinisi, pemerintah federal secara efektif telah membuka gerbang baru bagi lebih dari 90 juta orang Amerika untuk mendapatkan eksposur ke cryptocurrency melalui tabungan yang disponsori oleh majikan mereka. Hingga saat ini, sebagian besar rencana 401(k) telah dibatasi pada investasi tradisional seperti saham yang diperdagangkan secara publik, obligasi, dan reksa dana.
Meskipun ini tetap menjadi komponen inti portofolio, kebijakan baru ini mencerminkan pengakuan bahwa aset alternatif—yang dulunya hanya dapat diakses oleh institusi dan individu dengan kekayaan tinggi—dapat menawarkan diversifikasi dan potensi pertumbuhan bagi investor sehari-hari. Membuka pasar 401(k) yang hampir mencapai $9 triliun untuk cryptocurrency dapat terbukti transformatif, baik untuk portofolio individu maupun untuk ekonomi blockchain yang lebih luas.
Langkah-Langkah Regulasi
Perintah ini juga mengarahkan Departemen Tenaga Kerja, Departemen Keuangan, dan SEC untuk mengembangkan panduan yang jelas sehingga sponsor rencana dapat dengan percaya diri menawarkan produk-produk ini sambil memenuhi kewajiban fidusia mereka. Perintah eksekutif ini menguraikan serangkaian langkah regulasi spesifik, sebagian besar harus diambil dalam waktu 180 hari:
- Tinjauan Kembali Panduan ERISA: Sekretaris Tenaga Kerja harus meninjau panduan Departemen Tenaga Kerja (DOL) yang lalu dan saat ini mengenai kewajiban fidusia di bawah Employee Retirement Income Security Act tahun 1974 (ERISA) sehubungan dengan dana alokasi aset yang mencakup aset alternatif.
- Klarifikasi Standar Fidusia: Sekretaris ditugaskan untuk mengklarifikasi posisi DOL mengenai aset alternatif dan proses fidusia yang tepat untuk menawarkan mereka di bawah ERISA.
- Koordinasi Antar Lembaga dan Keterlibatan SEC: DOL akan berkonsultasi dengan Departemen Keuangan, SEC, dan regulator lainnya untuk memastikan aturan yang konsisten dan untuk mengeksplorasi perubahan regulasi paralel.
Implikasi Hukum dan Tanggung Jawab
Dari perspektif hukum, inklusi aset digital dalam rencana pensiun merupakan langkah besar menuju mainstreaming cryptocurrency di institusi. Dengan kerangka fidusia yang lebih jelas, sponsor rencana akan mendapatkan kepastian dalam menawarkan eksposur aset digital tanpa takut akan risiko penegakan hukum.
Meskipun kebijakan ini membuka pintu untuk kemungkinan yang menarik, hal ini juga datang dengan tanggung jawab fidusia yang lebih tinggi. Aset alternatif, dan cryptocurrency khususnya, dapat melibatkan volatilitas yang lebih tinggi, likuiditas yang lebih rendah, dan masalah penilaian yang kompleks. Sponsor rencana perlu mengadopsi proses uji tuntas yang ketat, menerapkan batas alokasi, dan memberikan pengungkapan yang kuat kepada peserta.
Pandangan Kelman PLLC
Di Kelman PLLC, kami melihat perintah eksekutif ini sebagai titik balik dalam investasi pensiun dan regulasi aset digital. Bagi sponsor rencana, manajer aset, dan penyedia fintech, sekarang adalah waktu untuk bersiap. Itu berarti mengembangkan penawaran produk yang sesuai, merancang program pendidikan peserta, dan tetap berada di depan panduan regulasi yang berkembang.
Dengan 90 juta orang Amerika sekarang berpotensi mendapatkan eksposur cryptocurrency melalui akun pensiun mereka, persimpangan aset digital dan tabungan jangka panjang baru saja menjadi salah satu perbatasan terpenting dalam hukum keuangan. Kelman PLLC terus memantau perkembangan dalam regulasi cryptocurrency di berbagai yurisdiksi dan tersedia untuk memberikan nasihat kepada klien yang menavigasi lanskap hukum yang berkembang ini.
Untuk informasi lebih lanjut atau untuk menjadwalkan konsultasi, silakan hubungi kami. Artikel ini awalnya muncul di Kelman.law.
