Regulasi Cryptocurrency di Inggris
Direktur Binance UK, Nish Patel, menyatakan bahwa Inggris sedang berada di ambang pembentukan kerangka kerja cryptocurrency yang komprehensif. Kerangka ini diharapkan dapat memperjelas situasi bagi pengguna ritel dan memperluas pilihan bagi investor profesional. Dalam wawancara dengan CryptoNews, Patel—yang sebelumnya menjabat sebagai spesialis aset crypto pertama di Financial Conduct Authority (FCA)—menguraikan bagaimana regulasi yang ada berkembang dan bagaimana Binance memposisikan diri saat Inggris beralih dari panduan yang tidak teratur menuju rezim yang lebih terstruktur.
Resume Regulasi Patel
Resume regulasi Patel cukup unik untuk seorang eksekutif bursa crypto. Di FCA, ia berperan dalam “meningkatkan keterampilan” staf dalam melacak transaksi dan mekanisme Bitcoin, serta berupaya memperluas cakupan Peraturan Pencucian Uang (MLRs) untuk mencakup perusahaan crypto. Ia juga terlibat dalam proses otorisasi awal, termasuk gerbang yang memungkinkan persetujuan perusahaan aset crypto pertama di Inggris. Sudut pandang ini kini membentuk cara ia melihat perkembangan Inggris saat ini.
Buku Aturan Dua Jalur: Ritel vs Profesional
Perubahan terbesar yang terjadi adalah penerapan rezim promosi keuangan yang mulai berlaku pada Oktober 2023. Dalam praktiknya, ini menarik garis tegas antara audiens ritel dan profesional: terdapat batasan pemasaran yang ketat dan perlindungan konsumen untuk pengguna ritel, sementara untuk investor profesional, batasan tersebut jauh lebih sedikit. Amandemen terhadap Financial Services and Markets Act (FSMA) sedang berjalan melalui proses konsultasi dan dokumen diskusi. Patel mengharapkan proses ini akan mencapai puncaknya dalam 12 bulan ke depan, dalam apa yang ia sebut “versi Inggris dari MiCA”—meskipun tidak identik dengan paket UE, namun sebanding dalam lingkup karena Inggris memilih untuk mengubah undang-undang yang ada daripada mengesahkan satu undang-undang omnibus.
“Kami fokus untuk bekerja secara proaktif dengan regulator. Kerangka kerja di Inggris semakin jelas, dan kami secara progresif membuka diri—seperti yang ditunjukkan oleh pengumuman terbaru kami untuk investor profesional di Inggris,” kata Patel. “Investor profesional memiliki akses ke lebih banyak peluang dibandingkan konsumen ritel, dan untuk kejelasan, rezim Inggris yang akan datang hanya akan berlaku untuk konsumen ritel,” tambahnya.
Buku Pedoman Binance di Inggris
Patel menggambarkan pendekatan Binance sebagai lisensi pertama di mana pun aturan sudah jelas, menunjuk pada daftar tempat yang diatur secara global dan pengalaman kepemimpinan di yurisdiksi yang telah menulis kerangka kerja crypto awal. Inggris, menurutnya, kini sedang bergerak menuju daftar tersebut. Rezim promosi tetap “sangat ketat” untuk klien ritel, karena FCA menganggap mereka paling rentan terhadap risiko. Investor profesional—baik institusi maupun klien dengan kekayaan tinggi yang dapat membuktikan keahlian dan sumber daya—tidak terikat pada batasan pemasaran yang sama, yang memberikan ruang untuk produk yang lebih kompleks. Ini adalah jalur yang diambil Binance di Inggris saat ini.
Institusi, Staking—dan Outlook 12–24 Bulan
Di sisi institusi, Patel menjelaskan bahwa Inggris mempertahankan bakat perdagangan yang mendalam meskipun beberapa perusahaan induk berada di luar negeri karena alasan pajak. Ia juga menarik perbedaan tajam dengan UE: perlakuan MiCA terhadap stablecoin dan preferensinya untuk buku pesanan terpisah mendorong beberapa institusi untuk merestrukturisasi. Sebaliknya, pembuat kebijakan Inggris telah mengisyaratkan bahwa mereka ingin institusi domestik mempertahankan akses ke buku pesanan global untuk memastikan harga terbaik. Menurut Patel, hal ini menjadikan Inggris lebih menarik bagi investor profesional yang mencari kualitas eksekusi.
Staking—yang sangat kontroversial di Amerika Serikat—adalah salah satu area di mana Inggris telah bergerak untuk memberikan kejelasan. Patel mengutip perintah dari HM Treasury pada 8 Januari 2025 yang mengecualikan staking dari Collective Investment Schemes Order. Ini secara efektif menghapus ambiguitas hukum yang signifikan dan memungkinkan ketersediaan layanan staking yang lebih luas untuk profesional, dengan ritel mengikuti hanya jika dan ketika perusahaan memperoleh izin yang tepat di bawah rezim yang akan datang. Jejak staking Binance sendiri cukup besar: token staking likuid Ethereum Binance, WBETH, menguasai 20% dari pasar staking likuid global—mewakili lebih dari $9 miliar dalam nilai. Pasokan yang beredar telah melonjak 18% dalam sebulan terakhir, menjadi pertumbuhan tercepat di antara penyedia utama. Di Solana, BNSOL—token staking likuid sepenuhnya milik Binance—sekarang menjadi LST SOL terbesar kedua secara global, dengan sekitar $1 miliar dalam Total Value Locked (TVL) dan lebih dari 150.000 pengguna Earn.
Melihat ke depan 12 hingga 24 bulan, Patel mengharapkan tiga perubahan. Pertama, rezim crypto Inggris yang lengkap akan “sekomprehensif—atau lebih—daripada MiCA,” yang berpotensi mencakup regulasi pinjaman crypto, yang ia catat berada di luar paket UE. Kedua, perluasan berkelanjutan produk yang tersedia untuk pengguna profesional yang memenuhi syarat, karena niat kebijakan dan tes kelayakan untuk segmen tersebut sudah didefinisikan. Ketiga, yang sudah lama ditunggu untuk ritel: kerangka kerja yang sudah ada lama yang menjelaskan apa yang dapat ditawarkan, bagaimana cara mempromosikannya, dan apa pengungkapan serta perlindungan yang harus menyertainya.
Patel menjelaskan bahwa Inggris bukanlah pelopor, melainkan mengadopsi pendekatan yang lebih konservatif dan bertahap yang mengikuti perkembangan di Amerika Serikat. Namun, ia berpendapat bahwa jalur sebagai penggerak kedua kini semakin cepat saat pemerintah dan regulator mengkristalisasi prioritas perlindungan konsumen sambil berusaha menjaga infrastruktur pasar institusional tetap kompetitif. Bagi pengguna ritel, kenyataan jangka pendek adalah promosi yang lebih ketat, lebih banyak peringatan, dan lebih sedikit produk hingga rezim baru diterapkan. Sebaliknya, bagi investor profesional: lebih banyak akses dan opsi, asalkan mereka memenuhi tes. Bursa harus hidup di kedua dunia sekaligus, menyelaraskan lisensi dan desain produk untuk setiap audiens. Itulah, pada dasarnya, taruhan Binance di Inggris: membangun untuk profesional sekarang, mempersiapkan untuk ritel nanti, dan mencocokkan irama regulator yang akhirnya menulis bab yang ditundanya selama bertahun-tahun.
