Cara Mendapatkan Pendapatan Pasif Crypto dengan Stablecoin Berbasis Yield di 2025

Poin-Poin Penting

Stablecoin berbasis yield mencakup model yang didukung oleh treasury, DeFi, dan sintetis. Hukum di AS dan UE melarang bunga yang dibayarkan oleh penerbit; akses sering kali dibatasi. Rebases dan imbalan dikenakan pajak sebagai pendapatan saat diterima. Risiko tetap ada: regulasi, pasar, kontrak, dan likuiditas. Pencarian pendapatan pasif selalu mendorong investor menuju aset seperti saham dividen, real estat, atau obligasi pemerintah.

Pada tahun 2025, crypto menambah satu pesaing lagi: stablecoin berbasis yield. Token digital ini dirancang tidak hanya untuk mempertahankan nilainya terhadap dolar, tetapi juga untuk menghasilkan pendapatan yang stabil saat berada di dompet Anda. Namun, sebelum terburu-buru, penting untuk memahami apa itu stablecoin ini, bagaimana yield dihasilkan, serta aturan hukum dan pajak yang berlaku. Mari kita uraikan langkah demi langkah.

Apa Itu Stablecoin Berbasis Yield?

Stablecoin tradisional seperti USDt dari Tether atau USDC dipatok pada dolar tetapi tidak membayar Anda apa pun untuk menyimpannya. Stablecoin berbasis yield berbeda: mereka secara otomatis meneruskan pengembalian dari aset atau strategi yang mendasarinya kepada pemegang token.

Ada tiga model utama yang digunakan saat ini:

1. Treasury Tokenized dan Dana Pasar Uang: Stablecoin ini didukung oleh aset aman seperti Treasury AS jangka pendek atau deposito bank. Yield dari kepemilikan tersebut didistribusikan kembali kepada pemegang token, sering kali dengan meningkatkan saldo token atau menyesuaikan nilainya. Sederhananya, Anda bisa menganggapnya sebagai versi uang tunai tradisional yang dibungkus dalam blockchain.
2. Pembungkus Tabungan DeFi: Protokol seperti Sky (sebelumnya MakerDAO) memungkinkan pengguna untuk mengunci stablecoin, seperti Dai, ke dalam modul “suku bunga tabungan”. Ketika dibungkus menjadi token seperti sDAI, saldo Anda tumbuh seiring waktu pada tingkat yang ditentukan oleh tata kelola protokol.
3. Model Yield Sintetis: Beberapa stablecoin inovatif, seperti yang didukung oleh strategi derivatif, menghasilkan yield dari suku bunga pendanaan pasar crypto atau imbalan staking. Pengembalian bisa lebih tinggi tetapi juga berfluktuasi tergantung pada kondisi pasar.

Bisakah Anda Mendapatkan Pendapatan Pasif dengan Stablecoin Berbasis Yield?

Jawaban singkatnya adalah ya, meskipun detailnya dapat bervariasi tergantung produk. Berikut adalah perjalanan tipikal:

1. Pilih Jenis Stablecoin Anda: Jika Anda menginginkan risiko yang lebih rendah dan dukungan tradisional, lihatlah koin yang didukung oleh treasury tokenized atau token dana pasar uang. Jika Anda nyaman dengan risiko DeFi, pertimbangkan sDAI atau pembungkus tabungan serupa. Untuk yield potensial yang lebih tinggi (dengan volatilitas lebih tinggi), stablecoin sintetis seperti sUSDe mungkin cocok.
2. Beli atau Cetak Stablecoin: Sebagian besar token ini dapat diperoleh baik di bursa terpusat — dengan persyaratan Know Your Customer (KYC) — atau langsung melalui situs web protokol. Namun, beberapa penerbit membatasi akses berdasarkan geografi. Misalnya, banyak pengguna ritel di AS tidak dapat membeli koin treasury tokenized karena hukum sekuritas (karena dianggap sebagai sekuritas dan dibatasi untuk investor yang memenuhi syarat atau investor luar negeri). Selain itu, pencetakan stablecoin biasanya dibatasi. Untuk mencetak, Anda menyetorkan dolar kepada penerbit, yang menciptakan stablecoin baru. Namun, opsi ini tidak terbuka untuk semua orang; banyak penerbit membatasi pencetakan hanya untuk bank, perusahaan pembayaran, atau investor yang memenuhi syarat. Misalnya, Circle (penerbit USDC) hanya mengizinkan mitra institusi yang disetujui untuk mencetak secara langsung. Pengguna ritel tidak dapat mengirim dolar ke Circle; mereka harus membeli USDC yang sudah beredar.
3. Simpan atau Stake di Dompet Anda: Setelah dibeli, cukup menyimpan stablecoin ini di dompet Anda mungkin sudah cukup untuk mendapatkan yield. Beberapa menggunakan rebasing (saldo Anda meningkat setiap hari), sementara yang lain menggunakan token yang dibungkus yang tumbuh nilainya seiring waktu.
4. Gunakan di DeFi untuk Pendapatan Tambahan: Selain yield bawaan, beberapa pemegang memanfaatkan token ini dalam protokol peminjaman, kolam likuiditas, atau brankas terstruktur untuk menghasilkan aliran pendapatan tambahan. Ini menambah kompleksitas dan risiko, jadi lakukan dengan hati-hati.
5. Lacak dan Catat Pendapatan Anda: Meskipun token tumbuh secara otomatis, aturan pajak di sebagian besar negara menganggap peningkatan tersebut sebagai pendapatan kena pajak pada saat mereka dikreditkan. Simpan catatan yang tepat tentang kapan dan berapa banyak yield yang Anda terima.

Contoh Stablecoin Berbasis Yield

Tidak setiap produk yang terlihat seperti stablecoin berbasis yield sebenarnya adalah satu. Beberapa adalah stablecoin sejati, yang lain adalah dolar sintetis, dan beberapa adalah sekuritas tokenized. Mari kita pahami bagaimana mereka terurai:

1. Stablecoin Berbasis Yield Sejati: Ini dipatok pada dolar AS, didukung oleh cadangan, dan dirancang untuk memberikan yield.
   • USDY (Ondo Finance): Ini adalah catatan tokenized yang didukung oleh treasury jangka pendek dan deposito bank, tersedia hanya untuk pengguna non-AS dengan KYC dan pemeriksaan Anti-Pencucian Uang (AML) lengkap. Transfer ke atau dalam AS dibatasi. USDY bertindak sebagai instrumen rebasing yang mencerminkan yield Treasury.
   • sDAI (Sky): sDAI adalah pembungkus di sekitar DAI yang disetorkan dalam Dai Savings Rate. Saldo Anda tumbuh pada tingkat variabel yang ditentukan oleh tata kelola Maker. Ini terintegrasi secara luas dalam DeFi tetapi bergantung pada kontrak pintar dan keputusan protokol — tidak ada deposito yang diasuransikan.
2. Stablecoin Sintetis: Ini meniru stablecoin tetapi menggunakan derivatif atau mekanisme lain daripada cadangan langsung.
   • sUSDe (Ethena): Sebuah “dolar sintetis” yang distabilkan oleh crypto spot jangka panjang ditambah futures perpetual jangka pendek. Pemegang sUSDe mendapatkan imbalan dari suku bunga pendanaan dan imbalan staking. Pengembalian dapat menyusut dengan cepat, dan risikonya termasuk fluktuasi pasar dan eksposur pertukaran.
3. Aset Setara Uang Tunai yang Ditokenisasi: Ini bukan stablecoin tetapi sering digunakan dalam DeFi sebagai “uang tunai onchain.”
   • Tokenized Money Market Funds (misalnya, BUIDL dari BlackRock): Tidak secara ketat merupakan stablecoin, tetapi saham tokenized dalam dana pasar uang. Mereka membayar dividen bulanan dalam bentuk token baru. Akses dibatasi untuk investor dan institusi yang memenuhi syarat, menjadikannya populer di protokol DeFi tetapi umumnya tidak terjangkau bagi pengguna ritel.

Buku Aturan Stablecoin 2025 yang Harus Anda Ketahui

Regulasi kini menjadi pusat apakah Anda dapat memegang stablecoin berbasis yield tertentu.

• Amerika Serikat (GENIUS Act): Pada tahun 2025, AS mengesahkan GENIUS Act, undang-undang stablecoin federal pertamanya. Ketentuan kunci adalah larangan bagi penerbit stablecoin pembayaran untuk membayar bunga atau yield langsung kepada pemegang. Ini berarti token seperti USDC atau PayPal USD tidak dapat memberi Anda imbalan hanya karena Anda menyimpannya. Tujuannya adalah untuk menghentikan stablecoin bersaing dengan bank atau menjadi sekuritas yang tidak terdaftar. Akibatnya, investor ritel di AS tidak dapat secara hukum menerima yield pasif dari stablecoin arus utama. Versi berbasis yield biasanya disusun sebagai sekuritas dan dibatasi untuk investor yang memenuhi syarat atau ditawarkan di luar negeri kepada pengguna non-AS.
• Uni Eropa (MiCA): Di bawah kerangka Markets in Crypto-Assets (MiCA), penerbit token uang elektronik (EMT) juga dilarang membayar bunga. UE memperlakukan stablecoin secara ketat sebagai instrumen pembayaran digital, bukan kendaraan tabungan.
• Inggris (Aturan yang Sedang Berlangsung): Inggris sedang menyelesaikan rezim stablecoin-nya sendiri, dengan fokus pada penerbitan dan penyimpanan. Meskipun belum ada larangan eksplisit, arah kebijakan sesuai dengan AS dan UE: Stablecoin harus melayani pembayaran, bukan yield. Pesan yang jelas: Selalu periksa apakah Anda secara hukum diizinkan untuk membeli dan memegang stablecoin berbasis yield di tempat Anda tinggal.

Pertimbangan Pajak untuk Stablecoin Berbasis Yield

Perlakuan pajak sama pentingnya dengan memilih koin yang tepat. Di AS, imbalan gaya staking, termasuk rebases, dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa saat diterima, terlepas dari apakah mereka dijual. Jika Anda kemudian membuang token tersebut pada nilai yang berbeda, itu memicu pajak keuntungan modal. Di atas itu, tahun 2025 telah membawa aturan pelaporan baru yang mewajibkan bursa crypto untuk mengeluarkan Formulir 1099-DA, dan wajib pajak harus melacak basis biaya per dompet, menjadikan pencatatan yang akurat lebih penting dari sebelumnya. Di UE dan secara global, aturan pelaporan baru (DAC8, CARF) berarti platform crypto akan secara otomatis melaporkan transaksi Anda kepada otoritas pajak mulai tahun 2026 dan seterusnya. Di Inggris, panduan HMRC mengklasifikasikan banyak imbalan DeFi sebagai pendapatan, dengan pembuangan token juga dikenakan pajak keuntungan modal.

Risiko yang Perlu Diingat Jika Anda Mempertimbangkan Yield pada Stablecoin Anda

Meskipun stablecoin berbasis yield terdengar menarik, mereka tidak bebas risiko:

1. Risiko Regulasi: Hukum dapat berubah dengan cepat, menutup akses atau menghentikan produk.
2. Risiko Pasar: Untuk model sintetis, yield tergantung pada pasar crypto yang volatil dan dapat menghilang dalam semalam.
3. Risiko Operasional: Kontrak pintar, pengaturan penyimpanan, dan keputusan tata kelola dapat mempengaruhi kepemilikan Anda.
4. Risiko Likuiditas: Beberapa stablecoin membatasi penebusan kepada investor tertentu atau memberlakukan penguncian.

Jadi, meskipun mengejar yield pada stablecoin bisa menguntungkan, itu tidak sama dengan menyimpan uang tunai di rekening bank. Setiap model, apakah didukung oleh Treasury, asli DeFi, atau sintetis, memiliki trade-off masing-masing. Pendekatan yang paling cerdas adalah mengukur posisi dengan hati-hati, mendiversifikasi di antara penerbit dan strategi, dan selalu memperhatikan regulasi dan penebusan. Cara terbaik untuk melakukannya adalah memperlakukan yield stablecoin seperti produk investasi, bukan tabungan tanpa risiko.

Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan langkah perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.