Strategi Pembelian Kembali Saham Metaplanet
Metaplanet berupaya memaksimalkan pengembalian Bitcoin dengan melaksanakan program pembelian kembali saham yang signifikan. Dewan Metaplanet telah menyetujui program pembelian kembali saham senilai ¥75,4 miliar (sekitar $500 juta) sebagai bagian dari strategi modal yang berfokus pada Bitcoin. Pengumuman ini dilakukan pada 28 Oktober, dan rencana ini memungkinkan perusahaan untuk membeli kembali hingga 150 juta saham, yang setara dengan sekitar 13,1% dari total saham yang beredar, selama tahun depan.
Tujuan dan Rencana Program
Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan “BTC Yield,” yaitu ukuran Bitcoin (BTC) yang dimiliki per saham.
Menurut pengajuan, program ini dirancang untuk meningkatkan nilai pemegang saham ketika nilai pasar Metaplanet jatuh di bawah rasio nilai aset bersih terhadap nilai pasar sebesar 1,0x, yang membandingkan nilai perusahaan dengan nilai pasar dari kepemilikan Bitcoin-nya.
Saat ini, Metaplanet memiliki 30.823 BTC di neraca (senilai sekitar $3,5 miliar), menjadikannya sebagai pemegang Bitcoin publik terbesar di Asia dan yang keempat terbesar di dunia.
Kebijakan Alokasi Modal
Metaplanet juga telah merumuskan Kebijakan Alokasi Modal baru untuk membimbing keputusan pembiayaan, investasi, dan pengembalian pemegang saham. Kebijakan ini menekankan penggunaan disiplin dalam pengelolaan saham preferen dan umum untuk memaksimalkan BTC Yield dan nilai perusahaan dalam jangka panjang.
Perusahaan akan mendanai pembelian kembali ini menggunakan fasilitas kredit sebesar $500 juta yang dijamin oleh cadangan Bitcoin-nya. Fasilitas yang sama juga dapat digunakan untuk pembelian BTC tambahan atau investasi dalam aliran pendapatan yang didukung Bitcoin.
Visi Jangka Panjang
Perusahaan menyatakan bahwa keputusan ini sejalan dengan strategi alokasi disiplin Metaplanet dan tujuan untuk mengakuisisi 210.000 BTC, atau 1% dari total pasokan, pada tahun 2027. Program ini memberikan Metaplanet kebebasan untuk membeli kembali saham di Bursa Saham Tokyo antara 29 Oktober 2025 dan 28 Oktober 2026, di bawah perjanjian perdagangan diskresioner.
Ini mengikuti serangkaian langkah keuangan terbaru, termasuk pembelian 5.268 BTC yang memecahkan rekor sebelumnya pada bulan Oktober dan penangguhan pelaksanaan waran tertentu untuk menghindari dilusi.
Analisis dan Dampak
Para analis mencatat bahwa inisiatif ini dapat mengurangi tekanan penjualan pendek sambil secara langsung meningkatkan Bitcoin per saham. Dengan mNAV yang turun di bawah nilai pasar untuk pertama kalinya sejak strategi perbendaharaan dimulai, Metaplanet melihat pembelian kembali sebagai alat yang efisien untuk memperkuat nilai intrinsik dan mempertahankan laju akumulasi Bitcoin-nya.
