Regulasi Crypto di Uni Eropa
Brussels sedang mempertimbangkan untuk menerapkan pedoman ala Wall Street dalam upaya menciptakan satu regulator yang mengawasi bursa crypto dan platform perdagangan di seluruh Uni Eropa. Menurut laporan dari Financial Times, Komisi Eropa berencana untuk mengusulkan perluasan peran Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA), yang akan memberikan pengawasan langsung terhadap entitas lintas batas utama, termasuk bursa saham, perusahaan crypto, dan lembaga kliring.
Paket Integrasi Pasar
Sebuah proposal draf yang menguraikan rencana untuk menyatukan pasar modal dan mengurangi kerumitan regulasi di antara negara anggota diharapkan akan diterbitkan pada bulan Desember, sebagai bagian dari “Paket Integrasi Pasar” yang lebih besar. Setelah proposal ini disetujui, ESMA akan memiliki wewenang untuk campur tangan dalam sengketa lintas batas, mengeluarkan keputusan yang mengikat, dan berpotensi mengawasi beberapa perusahaan crypto dan perdagangan yang paling penting secara sistemik di blok tersebut.
Perombakan semacam ini, yang dimodelkan setelah Komisi Sekuritas dan Bursa AS, akan menjadi salah satu upaya paling ambisius Uni Eropa untuk memusatkan pengawasan keuangan dan mengatasi fragmentasi pasar yang telah lama ada.
Pengawasan Tingkat UE
Saat ini, Komisi Eropa masih “menjelajahi potensi pengawasan tingkat UE” di seluruh infrastruktur keuangan kritis, termasuk tempat perdagangan, penyimpanan sekuritas pusat, dan pihak ketiga pusat, serta perusahaan lintas batas besar seperti manajer aset. “Kami sedang mempertimbangkan berbagai model untuk pengawasan tunggal… dari perspektif menyeimbangkan kepentingan UE dengan keahlian lokal,” tambahnya.
Dukungan dan Penolakan
Presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Christine Lagarde, telah menjadi pendukung vokal untuk menyelesaikan “persatuan pasar modal” dan berargumen bahwa regulator yang bersatu dengan kekuatan penegakan yang nyata sangat penting untuk mengurangi risiko sistemik dan memastikan pengawasan yang tepat terhadap perusahaan lintas batas. Dalam penampilannya di Kongres Perbankan Eropa 2023, Lagarde menyerukan penciptaan “SEC Eropa” yang mampu mengawasi langsung aktor keuangan besar.
“Menciptakan SEC Eropa, misalnya, dengan memperluas kekuasaan ESMA, bisa menjadi jawabannya. Ini perlu mandat yang luas, termasuk pengawasan langsung, untuk mengurangi risiko sistemik yang ditimbulkan oleh perusahaan lintas batas besar dan infrastruktur pasar seperti pihak ketiga pusat UE,” kata Lagarde di acara tersebut.
Namun, tidak semua regulator mendukung arah Komisi Eropa, dengan beberapa memperingatkan bahwa pengawas terpusat mungkin tidak bertindak demi kepentingan terbaik negara-negara kecil dengan pusat keuangan. Pejabat di Luksemburg dan Dublin telah menolak ide tersebut, berargumen bahwa hal itu dapat merugikan sektor lokal mereka secara tidak adil dan mengalihkan terlalu banyak pengaruh kepada negara anggota yang lebih besar.
“Kami lebih suka memiliki [konvergensi] pengawasan daripada menciptakan model terpusat yang mahal dan tidak efektif,” kata Menteri Keuangan Luksemburg, Gilles Roth.
Kekhawatiran Industri Crypto
Demikian pula, peserta industri crypto juga mengungkapkan keraguan. Marin Capelle, seorang penasihat kebijakan di Efama, lobi industri dana Eropa, telah memperingatkan bahwa memperluas peran ESMA akan datang dengan biaya kepatuhan yang lebih tinggi dan “berarti biaya yang lebih tinggi dibayar oleh industri.”
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, Banque de France telah mendukung ide untuk menempatkan ESMA bertanggung jawab atas pengawasan pasar crypto di seluruh blok. Menurut Gubernur Banque de France, François Villeroy de Galhau, memusatkan pengawasan di bawah ESMA akan memperkuat penegakan dan membantu melindungi terhadap arbitrase regulasi, terutama dalam kasus stablecoin yang diterbitkan baik di dalam maupun di luar UE. Yurisdiksi lain seperti Austria dan Italia juga telah mendukung ide memberikan pengawasan yang lebih langsung kepada ESMA.
