Konsultasi Publik Swiss Mengenai Stablecoin
Swiss telah meluncurkan konsultasi publik mengenai stablecoin melalui proposal yang memperkenalkan kerangka regulasi baru untuk penerbit di bawah pengawasan FINMA. Regulator Swiss menerbitkan proposal tersebut pada 22 Oktober, yang bertujuan untuk mendapatkan umpan balik dari publik dan industri tentang cara menyusun kerangka yang diatur untuk instrumen pembayaran berbasis stablecoin. Meskipun Swiss bergerak relatif lambat dibandingkan dengan pusat keuangan lainnya seperti Singapura dan Dubai, para ahli industri, menurut laporan Financial Times baru-baru ini, percaya bahwa negara ini berpotensi mendapatkan manfaat dari stablecoin. Langkah hati-hati ini memungkinkan Swiss untuk belajar dari pengalaman negara lain dan menghindari kesalahan awal.
Rencana Regulasi dan Lisensi Baru
Proposal tersebut menguraikan rencana untuk menciptakan kategori lisensi baru bagi lembaga instrumen pembayaran yang menerbitkan “token berbasis blockchain yang stabil nilainya.” Mereka juga diwajibkan untuk sepenuhnya mendukung token tersebut dengan aset likuid berkualitas tinggi, mempertahankan cadangan terpisah, dan mengungkapkan informasi kunci dalam whitepaper yang tersedia untuk umum dan disetujui oleh FINMA.
Pada saat yang sama, Swiss akan memperlakukan stablecoin yang diterbitkan di luar negeri dan hanya diperdagangkan di negara tersebut sebagai aset kripto, bukan sebagai instrumen pembayaran yang sah. Namun, penerbit luar negeri tidak akan dipaksa untuk pindah atau memegang cadangan ganda di Swiss selama mereka tidak menerbitkan token secara domestik. Di antara langkah-langkah lainnya, rancangan undang-undang tersebut mengharuskan penerbit untuk memberi tahu FINMA setidaknya 60 hari sebelum meluncurkan stablecoin dan memastikan bahwa pemegang memiliki hak hukum untuk menukarkan token pada nilai nominal dalam waktu singkat.
“Swiss telah meluangkan waktu untuk belajar dari pelajaran — dari UE, AS, dan lainnya,” kata Dea Markova, direktur kebijakan Fireblocks, kepada FT. Ia menambahkan bahwa stablecoin bisa menjadi “pengubah permainan” untuk membangun pasar aset token dan obligasi negara tersebut. “Untuk memiliki pasar itu, Anda memerlukan uang token — uang tunai di rantai — dan itulah yang sebenarnya menjadi fokus kerangka ini,” jelas Markova.
Dampak dan Harapan untuk Stablecoin
Dorongan stablecoin Swiss juga dapat meningkatkan kepercayaan pada kerangka moneter negara tersebut, menurut pendiri 21Shares, Hany Rashwan, yang mengatakan bahwa token semacam itu dapat “mendukung kekuatan franc Swiss, stabilitasnya, dan kedaulatannya.” Konsultasi ini dibuka hingga Februari 2026, setelah itu pemerintah Swiss diharapkan untuk menyelesaikan legislasi dan bergerak menuju implementasi kerangka tersebut.
Stablecoin telah lama menjadi bagian fungsional dari ekosistem kripto Swiss dan telah digunakan untuk berbagai keperluan, mulai dari pembayaran ritel dan e-commerce hingga pajak daerah dan keuangan lintas batas. Namun, hingga saat ini, mereka diatur di bawah undang-undang pasar keuangan Swiss yang ada, seperti Undang-Undang Perbankan dan Undang-Undang Pemberantasan Pencucian Uang, tanpa adanya rezim lisensi khusus yang dirancang untuk stablecoin sebagai instrumen pembayaran. Tahun lalu, FINMA menerbitkan panduan untuk penerbit stablecoin yang berfokus pada penanganan risiko dan tantangan yang terkait. Lembaga perbankan berlisensi di negara tersebut, seperti Sygnum, SEBA, dan Amina, telah mengintegrasikan stablecoin ke dalam penawaran mereka untuk penyelesaian, perdagangan, dan layanan institusional.
Tren Global dan Regulasi Stablecoin
Dengan permintaan untuk stablecoin yang diperkirakan akan melonjak, beberapa yurisdiksi telah memperkenalkan atau mempercepat upaya untuk mengatur sektor ini. Banyak momentum mulai meningkat setelah pengenalan Undang-Undang GENIUS di Amerika Serikat, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025 untuk mendefinisikan aturan federal yang jelas untuk stablecoin yang didukung fiat. Sejak saat itu, ekonomi besar seperti Uni Eropa, Jepang, Inggris, serta yurisdiksi yang lebih kecil namun maju secara teknologi seperti Singapura dan Hong Kong, telah meluncurkan upaya untuk merumuskan standar untuk penerbitan, penyimpanan, dan penukaran stablecoin.
