Peluncuran ProShares GENIUS Money Market ETF
ProShares telah meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) pasar uang baru yang dirancang untuk membantu penerbit stablecoin dalam mengelola cadangan yang sesuai dengan regulasi, yang didukung oleh surat utang jangka pendek dari Departemen Keuangan AS. Dalam pernyataan yang dirilis pada 19 Februari, ProShares mengumumkan bahwa ProShares GENIUS Money Market ETF, yang diperdagangkan dengan ticker IQMM, dibangun untuk memenuhi aturan cadangan di bawah Undang-Undang GENIUS.
Deskripsi dan Tujuan ETF
Dana ini hanya berinvestasi dalam sekuritas Treasury AS jangka pendek dan dirancang sebagai opsi manajemen kas dengan risiko rendah. ProShares menggambarkan IQMM sebagai produk konservatif yang ditujukan untuk institusi, penasihat keuangan, dan investor individu. Kelompok sasaran utama adalah perusahaan yang menerbitkan stablecoin yang didukung dolar dan memerlukan cara yang sesuai untuk mengelola saldo cadangan yang besar.
Struktur dan Fitur ETF
IQMM hanya memegang sekuritas yang didukung pemerintah jangka pendek, termasuk surat utang negara dan instrumen terkait. Struktur ini memungkinkan dana untuk memenuhi syarat sebagai dukungan yang memenuhi syarat untuk stablecoin pembayaran. Di bawah aturan AS saat ini, penerbit stablecoin diwajibkan untuk mempertahankan cadangan satu banding satu dalam aset yang aman dan likuid. Persyaratan ini telah meningkatkan permintaan untuk produk yang menggabungkan kepatuhan regulasi dengan fleksibilitas operasional.
ETF ini memungkinkan investor untuk melakukan perdagangan sepanjang hari dan menyelesaikan transaksi pada hari yang sama. Distribusi pendapatan mingguan direncanakan, memberikan pemegang pengembalian yang stabil atas dana yang tidak terpakai. IQMM juga menggunakan nilai aset bersih yang mengambang dan opsi NAV ganda. Fitur-fitur ini dimaksudkan untuk membantu institusi memindahkan posisi kas besar tanpa mengganggu operasi harian.
Biaya dan Aksesibilitas
ProShares menyatakan bahwa dana ini memiliki rasio biaya bersih sebesar 0,15%. Meskipun investor ritel dapat mengakses produk ini, fokus utama tetap pada perusahaan yang mengelola kumpulan cadangan besar. Perkiraan industri menunjukkan bahwa penerbit stablecoin memegang lebih dari $150 miliar dalam Treasury AS pada akhir 2025.
“Kami percaya bahwa IQMM akan menjadi alternatif manajemen kas yang menarik bagi investor institusi, termasuk treasury stablecoin,” kata CEO ProShares, Michael L. Sapir.
Hubungan dengan Industri Aset Digital
Peluncuran ini mencerminkan hubungan yang semakin erat antara manajer aset tradisional dan industri aset digital, seiring dengan tuntutan regulator untuk standar yang lebih tinggi dalam dukungan stablecoin. Dengan IQMM, ProShares menawarkan opsi siap pakai bagi perusahaan yang lebih memilih untuk tidak mengelola portofolio Treasury mereka sendiri. Struktur ETF memungkinkan penerbit untuk memenuhi aturan cadangan sambil mengandalkan infrastruktur pasar yang sudah dikenal.
Para analis mengatakan produk semacam itu dapat mempermudah kepatuhan bagi perusahaan crypto yang memasuki lingkungan yang lebih teratur. Alih-alih membangun operasi treasury internal, penerbit dapat menempatkan cadangan dalam dana yang disetujui dengan pelaporan dan pengawasan yang jelas.
Tantangan dan Pengelolaan Likuiditas
Namun, beberapa pengamat pasar mencatat bahwa penebusan besar-besaran selama periode stres dapat memberikan tekanan pada ETF pasar uang yang terkait dengan aktivitas stablecoin. Mengelola likuiditas selama kondisi yang volatil akan tetap menjadi ujian penting.
Profil Perusahaan ProShares
ProShares mengelola lebih dari $95 miliar di seluruh platform ETF dan reksa dana mereka. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan ini telah memperluas strategi investasi yang terkait dengan crypto, berfokus pada pendapatan dan pendekatan taktis.
