Strategi Michael Saylor dalam Modal Digital
Michael Saylor mengungkapkan strateginya untuk “mengubah modal digital Bitcoin menjadi kredit digital (STRC) dan ekuitas digital (MSTR)”, yang menawarkan struktur modal tiga lapis dengan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, STRC sebagai instrumen kredit yang berfokus pada hasil, dan MSTR sebagai lapisan ekuitas yang terlever. Saylor, pendiri dan CEO perusahaan Treasury Bitcoin Strategy, menyatakan di platform X bahwa perusahaan tersebut sedang “mengubah modal digital Bitcoin menjadi kredit digital (STRC) dan ekuitas digital (MSTR)”, menekankan arsitektur pasar modal yang berfokus pada Bitcoin.
Model Tiga Lapis Strategi
Postingan ini mengulangi tema yang telah Saylor dorong sejak pidato kuncinya di Bitcoin 2026, di mana ia menggambarkan Bitcoin sebagai “modal yang direkayasa”, STRC sebagai instrumen kredit digital yang dibangun di atas modal tersebut, dan MSTR sebagai lapisan ekuitas yang menyerap sisa keuntungan dan volatilitas.
Di konferensi Bitcoin 2026, Saylor merinci model tiga lapis strateginya, dengan Bitcoin sebagai modal digital lapisan pertama, STRC sebagai kredit digital lapisan kedua, dan berbagai produk hasil serta uang di lapisan ketiga.
“Kredit digital adalah aplikasi unggulan dari modal digital. Setiap dolar yang mengalir ke kredit digital akan mengalir ke modal digital,”
ujarnya, menggambarkan STRC sebagai lapisan kredit yang dibangun langsung di atas cadangan BTC.
STRC dan Stabilitas Harga
STRC (ticker STRC), yang dijuluki “Stretch”, adalah saham preferen dengan suku bunga variabel yang didukung oleh kepemilikan Bitcoin perusahaan dan dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai nominal $100, menurut dasbor kredit digital. Strategi mengelola stabilitas harga STRC dengan menyesuaikan suku bunga dividen bulanan dan menggunakan program penerbitan di pasar (ATM) untuk menjual saham baru ketika diperdagangkan pada atau di atas $100, sehingga mengumpulkan dana untuk membeli lebih banyak BTC dan memperluas cadangannya.
Dalam pembaruan April, Saylor mengungkapkan bahwa STRC telah mencapai $8,5 miliar dalam aset yang dikelola dalam waktu sekitar sembilan bulan, menjadikannya “saham preferen terbesar di dunia” dan menargetkan pasar kredit swasta senilai $3,5 triliun.
Kredit Digital vs. Kredit Tradisional
Dalam presentasi yang sama, Saylor berargumen bahwa kredit swasta tradisional bersifat “tidak likuid, tidak transparan, diskrit, dan dibebani biaya”, sementara “kredit digital” seperti STRC adalah “likuid, transparan, homogen, dapat diskalakan, dapat diakses, dan tidak dikenakan biaya”, memposisikan produk tersebut sebagai perbaikan struktural untuk insentif yang tidak selaras di pasar warisan.
Ringkasan KuCoin tentang pembicaraan Bitcoin 2026 mencatat bahwa desain STRC mengalirkan pengembalian modal Bitcoin menjadi pendapatan bulanan, dengan hasil 11% berdasarkan pengembalian tahunan BTC sebesar 38% dan rasio jaminan 5:1 yang dimaksudkan untuk melindungi pokok bahkan jika Bitcoin jatuh 80%.
Peran MSTR dalam Ekuitas Digital
Di sisi ekuitas, MSTR — saham biasa Strategy — berfungsi sebagai “ekuitas digital”, yang merupakan klaim terlever atas treasury BTC perusahaan yang berkembang, menangkap pengembalian berlebih dari Bitcoin setelah melayani kupon STRC. Profil BitcoinTreasuries mencatat bahwa Strategy kini memegang lebih dari 800.000 BTC, dan gambaran kredit digital terbaru membingkai MSTR sebagai lapisan ekuitas yang berada di atas STRC dan saham preferen berbasis Bitcoin lainnya.
Yahoo Finance, dalam laporan terpisah, memperkirakan bahwa sekitar 85% dari pembelian BTC baru-baru ini senilai $2,5 miliar oleh Strategy dibiayai melalui penerbitan STRC, menggambarkan bagaimana saham preferen telah menjadi mesin untuk meningkatkan neraca Bitcoin perusahaan.
