Peringatan Senator Cynthia Lummis
Senator Cynthia Lummis memberikan peringatan tegas di platform X minggu ini: jika CLARITY Act tidak disetujui oleh Kongres dalam sesi ini, para pengembang perangkat lunak di Amerika Serikat akan menghadapi tuntutan hukum hanya karena menerbitkan kode. Dia menyebut skenario ini sebagai penurunan ke dalam ‘zaman kegelapan regulasi’, sebuah kritik langsung terhadap pendekatan regulasi SEC yang berbasis penegakan hukum, yang telah mendominasi kebijakan cryptocurrency di AS selama tiga tahun terakhir.
Menurut Lummis, taruhannya bukanlah hal yang abstrak; ini adalah jendela legislatif terakhir yang realistis hingga setidaknya tahun 2030. Komite Perbankan Senat telah meloloskan CLARITY Act minggu lalu, tetapi pelolosan di lantai Senat adalah tantangan yang sama sekali berbeda. Kelompok advokasi cryptocurrency telah melancarkan kampanye lobi secara menyeluruh untuk mempertahankan momentum, berargumen bahwa undang-undang ini merupakan satu-satunya jalur jangka pendek bagi industri untuk mencapai kerangka struktur pasar yang jelas. Tanpa undang-undang ini, penerapan Uji Howey SEC secara kasus per kasus terhadap aset digital akan terus berlanjut tanpa tantangan.
Apa yang Sebenarnya Akan Diubah oleh CLARITY Act?
Fungsi inti dari CLARITY Act adalah memberikan kejelasan yurisdiksi. RUU ini akan secara resmi mendefinisikan aset tambahan, kategori yang mencakup sebagian besar altcoin, dan menetapkan token digital mana yang terkait dengan kontrak investasi yang bukan sekuritas, sehingga menyelesaikan ambiguitas yang telah dieksploitasi oleh SEC untuk mengejar tindakan penegakan tanpa adanya pembuatan aturan formal.
RUU ini juga akan mengharuskan SEC untuk membuat Regulasi DA, yang akan mengecualikan penawaran aset tambahan tertentu dari pendaftaran penuh jika mereka mengumpulkan $75 juta atau kurang selama empat tahun. Selain ambang pendaftaran, undang-undang ini akan mendorong SEC untuk memodernisasi definisi kontrak investasinya dan menetapkan standar pemeriksaan yang menargetkan keuangan ilegal, menggantikan tekanan pengawasan informal dan surat panduan dengan pembuatan aturan yang mengikat.
Risiko Pendekatan Saat Ini SEC
Perubahan ini sangat penting karena kerangka kerja saat ini memberikan SEC kekuasaan untuk mengancam penegakan tanpa memicu perlindungan prosedural yang diperlukan oleh aturan formal. CLARITY Act juga menangani stablecoin melalui mandat cadangan 1:1, sebuah ketentuan yang dianggap Lummis sangat penting untuk menjaga kredibilitas dolar digital di tingkat internasional.
Ketentuan struktur pasar dalam CLARITY Act akan membagi pengawasan antara SEC dan CFTC berdasarkan klasifikasi aset, arsitektur yang sama yang sudah diterapkan dalam keuangan tradisional. Lummis berargumen bahwa ketidakhadiran kerangka ini secara langsung mempercepat pelarian modal ke pusat-pusat luar negeri seperti UEA dan Hong Kong, di mana pemain institusi dapat beroperasi di bawah aturan yang jelas. Ketergantungan SEC yang terus-menerus pada penegakan sebagai kebijakan bukanlah posisi netral; ini secara aktif membentuk di mana infrastruktur cryptocurrency dibangun.
