Regulasi DeFi di Malta
Regulator Malta sedang mencari umpan balik dari industri mengenai kerangka hukum untuk organisasi yang dikelola oleh perangkat lunak, dengan alasan bahwa banyak proyek DeFi tidak sepenuhnya terdesentralisasi. Otoritas Jasa Keuangan Malta (MFSA) telah mengeluarkan makalah diskusi yang menguraikan potensi kerangka hukum untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), termasuk pengakuan terhadap organisasi otonom terdesentralisasi (DAOs), di tengah upaya pembuat kebijakan Eropa untuk mengatur layanan keuangan berbasis blockchain.
Konsultasi Publik
Pada 12 Juni, MFSA membuka konsultasi publik tentang DeFi di bawah regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa. Makalah tersebut mengundang umpan balik dari industri hingga 10 Juli dan mengusulkan kategori hukum baru untuk yang disebut “organisasi berbasis perangkat lunak,” yang mencakup DAOs dan entitas DeFi lain yang dikelola oleh perangkat lunak. Alih-alih memperlakukan DAOs sebagai konsep hukum yang berdiri sendiri, MFSA menyarankan untuk mengakui mereka sebagai jenis organisasi berbasis perangkat lunak, memisahkan kerangka hukum yang mengatur organisasi itu sendiri dari aturan yang mengatur protokol dan perangkat lunak yang mendasarinya.
Peran Malta dalam Industri Aset Digital
Makalah diskusi ini dibangun di atas peran lama Malta dalam industri aset digital, setelah memperkenalkan salah satu kerangka regulasi kripto yang komprehensif pertama di kawasan ini pada tahun 2018. Regulator menekankan bahwa layanan yang sepenuhnya terdesentralisasi umumnya berada di luar cakupan MiCA, namun banyak proyek DeFi mempertahankan fitur terpusat yang mempersulit klaim desentralisasi dan menimbulkan pertanyaan tentang akuntabilitas regulasi.
“MiCA mengecualikan model yang sepenuhnya terdesentralisasi dari cakupan regulasinya, yang berarti bahwa proyek tanpa perantara atau kontrol pusat mungkin tidak perlu mematuhi MiCA,”
bunyi makalah tersebut.
Cakupan Makalah Diskusi DeFi
MFSA juga menguraikan cakupan makalah diskusi DeFi. Makalah diskusi Malta muncul di tengah dorongan yang lebih luas di seluruh Uni Eropa untuk memperjelas bagaimana keuangan terdesentralisasi dan organisasi otonom terdesentralisasi harus diperlakukan di bawah MiCA. Pada bulan Maret, sebuah makalah kerja Bank Sentral Eropa menemukan bahwa tata kelola dan kontrol di empat protokol DeFi utama tetap sangat terkonsentrasi, menunjukkan bahwa banyak proyek mungkin kesulitan untuk memenuhi syarat sebagai “sepenuhnya terdesentralisasi” dan oleh karena itu berada di luar cakupan MiCA.
Perdebatan dan Tinjauan MiCA
Perdebatan berlanjut pada bulan Mei, ketika Komisi Eropa meluncurkan tinjauan terarah terhadap MiCA yang mencari umpan balik tentang isu-isu termasuk pembayaran bunga stablecoin, perlakuan terhadap DeFi, dan apakah celah dalam kerangka tersebut memerlukan regulasi tambahan. Namun, tidak semua pihak setuju bahwa buku aturan DeFi baru diperlukan. Penasihat Komisi Eropa, Peter Kerstens, dalam wawancara dengan Cointelegraph di WAIB Summit Monaco awal bulan ini, menyatakan bahwa pembuat kebijakan harus memprioritaskan integrasi tokenisasi ke dalam kerangka aset digital yang lebih luas daripada mengejar versi kedua dari MiCA yang berfokus pada DeFi.
