Pertarungan CLARITY Act dan Imbal Hasil Stablecoin
Dalam beberapa hari menjelang pemungutan suara penting di Senat, American Bankers Association (ABA) mengirimkan lebih dari 8.000 surat untuk berusaha mengubah satu ketentuan dari CLARITY Act. Pertarungan ini sebenarnya bukan hanya tentang cryptocurrency, melainkan tentang apakah stablecoin diizinkan untuk bersaing dengan simpanan bank, dan keputusan ini dapat membentuk kembali kedua industri.
Intensitas Lobi ABA
Menjelang pemungutan suara di Komite Perbankan Senat mengenai CLARITY Act, ABA melancarkan lobi yang sangat intens, mengirimkan lebih dari 8.000 surat ke kantor Senat dalam waktu kurang dari seminggu. Target mereka bukanlah undang-undang secara keseluruhan, banyak di antaranya dapat diterima oleh industri perbankan, tetapi satu ketentuan: aturan yang mengatur apakah stablecoin dapat memberikan imbal hasil kepada pemegangnya.
Ancaman Kompetitif dari Stablecoin
Bagi orang luar, mungkin tampak aneh bahwa industri perbankan sangat peduli tentang satu klausul teknis dalam undang-undang cryptocurrency. Namun, pertarungan ini sebenarnya bukan tentang cryptocurrency dalam pengertian abstrak. Ini adalah tentang ancaman kompetitif langsung yang ditimbulkan oleh stablecoin yang memberikan imbal hasil terhadap bisnis inti perbankan, yaitu pengumpulan simpanan. Memahami ancaman ini menjelaskan mengapa bank telah mengerahkan kekuatan lobi mereka pada beberapa kalimat dalam undang-undang cryptocurrency.
Stablecoin dan Imbal Hasil
Kepala Kebijakan Coinbase menyatakan bahwa CLARITY Act sangat dekat untuk diselesaikan. Setiap bank besar, termasuk JPMorgan, ingin terlibat dalam cryptocurrency. Artikel ini menjelaskan pertarungan industri perbankan dengan CLARITY Act dari dasar: apa itu imbal hasil stablecoin dan mengapa itu penting, mengapa itu mengancam model bisnis fundamental bank, apa yang dilakukan ketentuan yang diperdebatkan dalam undang-undang, kompromi Tillis-Alsobrooks, mengapa bank ingin mengubahnya, dan apa yang mereka dorong, serta apa yang diungkapkan seluruh pertarungan tentang tabrakan antara cryptocurrency dan keuangan tradisional.
Konflik Imbal Hasil Stablecoin
Konflik mengenai imbal hasil stablecoin adalah salah satu pertempuran yang paling penting dan paling tidak dipahami dalam CLARITY Act, karena di sinilah teknologi baru secara langsung menantang industri lama dan kuat.
Hasil dari pertarungan ini akan membentuk tidak hanya undang-undang tetapi juga lanskap kompetitif antara bank dan cryptocurrency selama bertahun-tahun ke depan.
Memahami Stablecoin
Untuk memahami ketakutan bank, Anda harus terlebih dahulu memahami apa itu stablecoin yang memberikan imbal hasil dan mengapa itu merupakan produk kompetitif yang sangat kuat. Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil, hampir selalu dipatok pada satu dolar, dan didukung oleh cadangan, biasanya uang tunai dan sekuritas pemerintah jangka pendek. Cadangan tersebut menghasilkan bunga, karena utang pemerintah jangka pendek membayar imbal hasil, sehingga penerbit stablecoin besar memiliki kumpulan aset cadangan yang menghasilkan pendapatan nyata.
Imbal Hasil dan Ancaman bagi Bank
Pertanyaan tentang imbal hasil stablecoin adalah tentang apa yang terjadi pada bunga tersebut: apakah penerbit dapat meneruskan sebagian dari bunga itu kepada orang-orang yang memegang stablecoin, secara efektif membayar pemegang untuk menyimpan uang mereka dalam stablecoin, seperti cara bank membayar bunga pada rekening tabungan. Stablecoin yang memberikan imbal hasil, dengan demikian, adalah token digital yang dipatok pada dolar yang juga membayar pemegangnya imbal hasil yang didanai oleh bunga dari cadangannya.
Bagi pembaca yang perlu memahami dasar-dasarnya terlebih dahulu, cara kerja stablecoin adalah fondasi untuk memahami mengapa pertarungan imbal hasil itu penting. Kombinasi ini adalah apa yang menjadikan stablecoin yang memberikan imbal hasil sebagai ancaman bagi bank, karena ia bersaing langsung dengan simpanan bank, yang merupakan dasar dari perbankan.
Implikasi bagi Model Bisnis Bank
Bank beroperasi pada model yang dibangun di atas simpanan. Ketika Anda menyimpan uang di bank, bank tidak hanya menyimpannya; ia menggunakan simpanan Anda, bersama dengan simpanan orang lain, sebagai basis pendanaan murah dari mana ia memberikan pinjaman dengan suku bunga yang lebih tinggi. Bank memperoleh selisih antara suku bunga rendah yang dibayarkan kepada deposan dan suku bunga lebih tinggi yang dikenakan kepada peminjam.
Apa pun yang menarik simpanan dari bank dalam skala besar mengancam model ini secara langsung, meningkatkan biaya pendanaan bank, mengecilkan basis simpanan yang mereka pinjamkan, dan berpotensi mengurangi kapasitas mereka untuk meminjam. Stablecoin yang memberikan imbal hasil yang diadopsi secara luas adalah ancaman seperti itu, karena ia menawarkan tujuan untuk uang yang seharusnya tetap di simpanan bank.
Kompromi Tillis-Alsobrooks
Pertarungan ini berfokus pada satu bagian spesifik dari CLARITY Act, sebuah kompromi yang dinegosiasikan mengenai imbal hasil stablecoin. Memahami apa yang sebenarnya dikatakannya sangat penting untuk memahami apa yang ingin diubah oleh bank. Ketentuan yang menjadi inti dari perselisihan ini adalah hasil dari kompromi yang dirancang oleh Senator Tom Tillis dan Angela Alsobrooks, yang bertujuan untuk memecahkan kebuntuan yang telah menghambat undang-undang lebih awal tahun ini.
Kompromi Tillis-Alsobrooks menggambar garis di tengah pertanyaan imbal hasil stablecoin. Ini membatasi imbal hasil pasif yang mirip dengan simpanan pada stablecoin pembayaran, yang berarti penerbit umumnya tidak dapat membayar pemegang bunga hanya untuk memegang saldo stablecoin secara pasif.
Strategi Lobi Bank
Dengan kompromi yang ada, lobi industri perbankan telah ditujukan untuk membentuknya, dan memahami apa yang mereka inginkan secara spesifik mengungkapkan kedalaman kekhawatiran mereka dan sifat pertarungan ini. Bank telah mendorong untuk mengganti bahasa kompromi yang dinegosiasikan dengan kata-kata yang mereka sukai, bahasa yang akan memperlakukan penghargaan stablecoin sebagai sangat mirip dengan bunga simpanan.
Tujuan strategis dari dorongan ini adalah untuk memaksa setiap senator untuk membuat pilihan publik yang jelas antara industri cryptocurrency dan industri perbankan. Itu akan memperjelas isu ini menjadi biner yang menekan pembuat undang-undang untuk berpihak pada sektor perbankan yang mapan dan kuat.
Kesimpulan
Industri cryptocurrency menyerukan disahkannya CLARITY Act setelah persetujuan bipartisan oleh Komite Perbankan Senat. Undang-undang ini akan menetapkan perlindungan konsumen bagi 67 juta orang Amerika yang menggunakan cryptocurrency untuk membayar tagihan, mengirim uang kepada keluarga, dan membangun kemandirian finansial.
