Permohonan Pembaruan Regulasi oleh HPC dan Phantom
Hyperliquid Policy Center (HPC) dan Phantom telah mengajukan permohonan kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) untuk memperbarui regulasi mereka terkait perdagangan on-chain. Mereka berpendapat bahwa regulasi yang ada, yang dirancang untuk pasar keuangan tradisional, tidak sesuai dengan infrastruktur terdesentralisasi yang ada saat ini.
Argumen Terhadap Regulasi Saat Ini
Dalam surat komentar bersama yang diajukan pada hari Kamis, HPC dan Phantom menekankan bahwa kerangka regulasi saat ini mengasumsikan adanya struktur pasar di mana broker, bursa, dan lembaga kliring mengendalikan dana pelanggan selama proses perdagangan. Namun, pasar on-chain beroperasi secara berbeda, di mana pengguna tetap memiliki kendali penuh atas aset mereka sendiri.
Tanggapan Terhadap Permintaan Informasi CFTC dan SEC
Pengajuan ini merupakan tanggapan terhadap Permintaan Informasi (RFI) yang dikeluarkan bulan lalu oleh CFTC dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), yang meminta umpan balik publik mengenai regulasi yang mungkin menghambat inovasi keuangan dan menyulitkan teknologi baru untuk beroperasi dalam kerangka perusahaan yang diatur oleh CFTC.
Sebelumnya, crypto.news melaporkan bahwa lembaga-lembaga tersebut juga sedang meninjau apakah definisi yang ada untuk swap dan derivatif terkait masih relevan untuk produk keuangan yang lebih baru.
Posisi HPC dan Phantom
Dalam pengajuan mereka, HPC dan Phantom berargumen bahwa pengembang perangkat lunak untuk perdagangan on-chain tidak seharusnya secara otomatis diwajibkan untuk mendaftar sebagai bursa atau lembaga kliring hanya karena mereka membangun infrastruktur terdesentralisasi. Mereka juga menekankan bahwa antarmuka dompet non-kustodian seperti Phantom tidak seharusnya diperlakukan sebagai broker pengantar.
Organisasi-organisasi ini berpendapat bahwa perangkat lunak berbasis blockchain tidak dapat diatur dengan cara yang sama seperti perantara terpusat, karena kode tidak dapat menandatangani kontrak, merespons regulator, atau menjalankan tanggung jawab hukum seperti yang dilakukan operator pasar tradisional.
Rekomendasi untuk Perusahaan Terdaftar
Bersama dengan proposal tersebut, surat itu juga menyatakan bahwa perusahaan yang sudah terdaftar dengan CFTC harus diizinkan untuk menggunakan teknologi blockchain untuk perdagangan dan kliring tanpa menghadapi hambatan regulasi yang tidak perlu. Rekomendasi ini muncul di tengah upaya regulator AS untuk memahami bagaimana keuangan terdesentralisasi dapat berintegrasi dengan aturan derivatif yang ada.
Tindakan Hukum dan Tinjauan Regulator
Ketua CFTC, Michael Selig, sebelumnya menyatakan bahwa tinjauan bersama dengan SEC dapat membantu mengatasi ketidakpastian yang telah lama ada di bawah Undang-Undang Dodd-Frank. Sementara itu, Ketua SEC, Paul Atkins, telah menyerukan definisi yang lebih jelas yang mencakup produk keuangan yang lebih baru.
Proposal ini juga muncul saat CFTC menghadapi tindakan hukum dari CME Group terkait persetujuannya terhadap futures kripto perpetual yang diatur. CME menggugat regulator pada bulan Juni setelah menyetujui produk futures perpetual dari platform seperti Kalshi dan membuka jalur yang diatur untuk penawaran serupa.
Bursa tersebut berargumen bahwa kontrak perpetual harus diklasifikasikan sebagai swap, bukan futures, di bawah kerangka Dodd-Frank, dan mengklaim bahwa regulator telah melewati proses hukum yang diperlukan untuk produk swap.
Perselisihan ini semakin menarik perhatian setelah Kalshi memperluas penawarannya di luar Bitcoin perpetual untuk mencantumkan kontrak yang terkait dengan Ethereum, XRP, dan Hyperliquid, sementara Coinbase juga mendapatkan jalur yang diatur untuk menawarkan futures kripto perpetual tertentu melalui infrastruktur yang terhubung dengan Deribit.
Pendiri HPC, Jake Chervinsky, secara terbuka menentang gugatan CME, menggambarkannya sebagai kesalahan serius dan menuduh bursa berusaha menghalangi pesaing baru. Satu hari setelah CME mengajukan kasusnya, CFTC dan SEC menerbitkan permintaan bersama untuk komentar publik, yang secara khusus menanyakan apakah definisi hukum swap perlu diperbarui untuk mempertimbangkan produk baru seperti kontrak perpetual kripto.
