CEO Lynq Menyoroti Kebutuhan Sistem Penyelesaian Keuangan yang Terhubung
CEO Lynq, Jerald David, menyatakan bahwa keuangan institusional memerlukan sistem penyelesaian yang saling terhubung untuk memindahkan uang tunai dan jaminan secara 24/7, seiring dengan meningkatnya adopsi berbagai bentuk uang digital oleh perusahaan. Dalam komentarnya yang disampaikan kepada crypto.news, David menjelaskan bahwa eksperimen terbaru Bank of England mengenai pound digital memberikan indikasi awal tentang bagaimana pasar institusional dapat memanfaatkan berbagai bentuk uang digital, alih-alih hanya mengandalkan satu opsi.
“Saya tidak mengharapkan satu bentuk uang digital menggantikan yang lainnya,” kata David. “Stablecoin, setoran yang ditokenisasi, dana pasar uang yang ditokenisasi, kemungkinan CBDC, dan uang bank tradisional semuanya memiliki peran yang berbeda tergantung pada pihak lawan, yurisdiksi, dan jenis transaksi.”
Kolaborasi dalam Uji Coba Pound Digital
Komentar ini muncul setelah laporan pada 12 Agustus yang menjelaskan bagaimana NOBO Finance, Dun & Bradstreet, dan Polygon Labs berkolaborasi dalam Fase 2 Laboratorium Pound Digital Bank of England. Konsorsium ini menguji apakah stablecoin dan pound digital yang disimulasikan dapat menangani bagian terpisah dari pembayaran perdagangan lintas batas yang sama. Dalam uji coba tersebut, seorang eksportir menerima uang muka melalui sistem pembayaran stablecoin, sementara seorang importir di Inggris menyelesaikan transaksi akhir dalam pound digital yang disimulasikan.
Polygon Labs menyatakan bahwa kedua bagian tersebut dikoordinasikan dalam satu aliran transaksi, memungkinkan eksperimen untuk mengeksplorasi apakah uang swasta dan uang bank sentral dapat beroperasi secara bersamaan tanpa satu pihak menunggu pihak lainnya.
Pentingnya Infrastruktur yang Menghubungkan Berbagai Bentuk Uang
Alih-alih melihat eksperimen ini sebagai kompetisi antara stablecoin dan mata uang digital bank sentral, David lebih menekankan pentingnya infrastruktur yang menghubungkan berbagai bentuk uang. Meskipun institusi mungkin memiliki cukup modal secara keseluruhan, dana tersebut mungkin tidak tersedia dalam bentuk, pasar, atau yurisdiksi yang diperlukan saat transaksi harus diselesaikan.
“Tantangan muncul ketika berbagai bentuk uang ini beroperasi di jalur yang terpisah. Sebuah institusi mungkin memiliki modal yang cukup, tetapi tidak selalu dalam bentuk yang tepat atau di tempat yang tepat pada saat dibutuhkan,” jelasnya.
Masalah Sistem yang Terfragmentasi
Menurut David, sistem yang terfragmentasi dapat menciptakan masalah dalam pendanaan, manajemen jaminan, dan penyelesaian. Perusahaan mungkin merespons dengan menempatkan dana di muka di beberapa tempat perdagangan atau dengan banyak pihak lawan, sehingga mengikat modal yang seharusnya tetap tersedia untuk transaksi lainnya. Masalah ini melampaui konversi satu mata uang digital menjadi yang lain.
Sebuah lembaga keuangan mungkin memegang setoran bank untuk bisnis reguler, stablecoin untuk transaksi blockchain, dan saham dana pasar uang yang ditokenisasi untuk mengelola likuiditas jangka pendek. Setiap instrumen dapat melayani tujuan terpisah, tetapi David menekankan bahwa institusi masih memerlukan cara untuk memindahkan nilai di antara mereka ketika kewajiban muncul.
Peran Polygon dalam Eksperimen
Polygon juga menggambarkan masalah serupa saat mengumumkan keterlibatannya dalam eksperimen Bank of England. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa uang bank, stablecoin, setoran yang ditokenisasi, dan kemungkinan pound digital saat ini beroperasi melalui sistem yang tidak saling berkomunikasi dengan mudah. Polygon menyediakan komponen penyelesaian stablecoin dan infrastruktur kontrak pintar terkait melalui Open Money Stacknya.
Bagian pound digital yang disimulasikan tetap berada di buku besar demonstrasi Bank of England, bukan berpindah ke Polygon. Saat pasar aset digital diperdagangkan tanpa henti, David menekankan bahwa perbedaan antara jam perdagangan dan jam penyelesaian menjadi semakin penting bagi institusi.
“Jika aset dapat diperdagangkan sepanjang waktu tetapi uang tunai dan jaminan tidak dapat bergerak dengan cara yang sama, hanya sebagian dari masalah yang telah diatasi,” kata David.
Inovasi dalam Penyelesaian Transaksi
Sebuah institusi yang menghadapi panggilan margin di luar jam perbankan mungkin memiliki cukup uang tunai atau aset likuid untuk memenuhi kewajibannya. Namun, David berargumen bahwa modal hanya memberikan bantuan terbatas jika perusahaan tidak dapat mentransfernya ke pihak lawan yang diperlukan sebelum sistem pembayaran tradisional dibuka kembali.
Lynq menghadapi ketidakcocokan ini di pasar aset digital institusional, menurut David. Perusahaan ini mengoperasikan jaringan penyelesaian yang dijalankan oleh broker-dealer yang ditujukan untuk institusi yang perlu mendapatkan hasil, mentransfer dana, dan menyelesaikan transaksi aset digital.
“Di Lynq, kami menghadapi ketidakcocokan ini secara langsung di pasar aset digital institusional,” katanya. “Masalah praktisnya bukanlah menciptakan bentuk uang digital lainnya, tetapi memastikan bahwa modal dapat bergerak ke tempat yang diperlukan, pada waktu yang diperlukan.”
Pengembangan Produk oleh Bank-Bank AS
Bank-bank AS juga sedang mengembangkan produk yang dimaksudkan untuk memperpanjang penyelesaian di luar jam normal. Laporan 4 Agustus mengenai setoran yang ditokenisasi Wells Fargo menyebutkan bahwa bank berencana untuk memulai dengan klien korporat terpilih menggunakan koridor dolar AS ke pound Inggris. Wells Fargo menyatakan bahwa layanan yang direncanakan akan memungkinkan klien yang berpartisipasi untuk mentransfer, memprogram, dan menyelesaikan dana sepanjang waktu di platform blockchain bank.
Rilis awal diharapkan akan diperluas ke klien, negara, dan mata uang tambahan pada tahun 2027. Harapan David bahwa berbagai jenis uang digital akan saling berdampingan juga terlihat dalam proyek-proyek yang sedang dikembangkan di bank-bank besar.
Proyek Jaringan Setoran yang Ditokenisasi
Penerbit stablecoin menyediakan token yang didukung oleh aset cadangan, sementara setoran yang ditokenisasi tetap menjadi kewajiban bank komersial yang menerbitkannya. Selama bulan Juni, bank-bank besar AS mendukung rencana untuk jaringan setoran yang ditokenisasi bersama yang dijadwalkan untuk 2027. Proyek ini melibatkan JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, dan Wells Fargo saat bank berusaha menyediakan pembayaran berbasis blockchain tanpa memindahkan setoran pelanggan keluar dari sistem perbankan.
Menurut institusi yang berpartisipasi, jaringan bersama dapat memungkinkan uang digital yang diterbitkan bank untuk bergerak di antara pemberi pinjaman yang berpartisipasi, alih-alih tetap terkurung dalam sistem internal satu bank. Pengaturan semacam itu masih memerlukan standar teknis, hukum, dan kepatuhan yang umum sebelum setoran yang diterbitkan oleh bank yang terpisah dapat bekerja sama.
Kesimpulan
Stablecoin menyediakan jalur lain dengan memungkinkan token bergerak di seluruh jaringan blockchain dan yurisdiksi. Namun, David menekankan bahwa bentuk yang dipilih oleh institusi mungkin tergantung pada pihak lawan, aturan yang berlaku, dan jenis transaksi, bukan satu instrumen yang cocok untuk semua penggunaan. Dana pasar uang yang ditokenisasi menambahkan opsi ketiga dengan menempatkan saham dalam dana manajemen kas di sistem blockchain.
Institusi dapat menggunakan produk ini untuk memegang aset yang mungkin menghasilkan imbal hasil, meskipun mentransfer saham dana tidak selalu memberikan fungsi yang sama seperti mentransfer uang bank atau stablecoin pembayaran. Uang bank sentral akan membawa struktur risiko yang berbeda karena pound digital akan mewakili kewajiban langsung Bank of England.
Laboratorium Pound Digital memberikan akses kepada perusahaan swasta ke lingkungan yang disimulasikan yang berisi antarmuka pemrograman aplikasi, dompet, buku besar demonstrasi, dan fungsi kontrak pintar terpisah. Menurut Bank of England, laboratorium ini tidak menggunakan pelanggan atau uang nyata dan bukan merupakan sandbox regulasi.
NOBO Finance memimpin desain pembiayaan perdagangan konsorsium dan aliran kerja kedua yang melibatkan profil kredit portabel untuk usaha kecil. Dun & Bradstreet menyumbangkan identitas perusahaan yang terverifikasi dan informasi kredit, sementara Polygon menyediakan infrastruktur blockchain yang dimaksudkan untuk memungkinkan profil tersebut bergerak bersama pembayaran.
Uji coba pembiayaan perdagangan menggunakan faktorisasi faktur yang didukung oleh surat muatan elektronik. Di bawah proses yang diusulkan, seorang eksportir dapat memperoleh uang muka stablecoin daripada menunggu pembayaran akhir dari importir, sementara importir Inggris kemudian menyelesaikan transaksi dengan pound digital yang disimulasikan.
Bank belum memutuskan untuk menerbitkan pound digital, dan desain peserta tidak menunjukkan kebijakan akhir atau struktur akhir dari CBDC mana pun. Bank dan HM Treasury dijadwalkan untuk memutuskan langkah-langkah selanjutnya dari proyek tersebut pada akhir 2026, sementara pengenalan pound digital mana pun akan memerlukan persetujuan legislatif utama dari Parlemen.
Pekerjaan serupa sedang berlangsung di tingkat internasional. Bank untuk Penyelesaian Internasional mengatakan prototipe Proyek Agorá menunjukkan bahwa setoran bank komersial yang ditokenisasi dapat diselesaikan terhadap cadangan bank sentral yang ditokenisasi di berbagai yurisdiksi. Proyek ini melibatkan tujuh bank sentral dan lebih dari 40 lembaga keuangan, dengan percobaan selanjutnya diharapkan memproses transaksi menggunakan nilai nyata.
Untuk konsorsium Bank of England, Fase 2 tetap merupakan uji coba terkontrol daripada layanan pembayaran langsung. Bank mengatakan peserta mengembangkan kasus penggunaan mereka selama tiga bulan dan membagikan hasilnya untuk memberi informasi tentang pekerjaan mereka pada teknologi pound digital, layanan pembayaran, dan kemungkinan model bisnis untuk perantara.
