Potensi HKDAP dalam Sistem Keuangan
HKDAP berpotensi membawa dolar Hong Kong melampaui sekadar alat pembayaran, dan memasuki ranah penyelesaian lintas batas, manajemen kas perusahaan, serta keuangan ter-tokenisasi. Hal ini diungkapkan oleh Tim Sun, peneliti senior dari HashKey, dalam wawancaranya dengan crypto.news. Sun menyatakan bahwa peran masa depan stablecoin HKD, termasuk HKDAP, akan lebih dari sekadar alat pembayaran; mereka akan berfungsi sebagai kendaraan digital bagi Dolar Hong Kong untuk berintegrasi ke dalam sistem keuangan on-chain.
Aplikasi Stablecoin HKD
Menurut Sun, aliran modal lintas batas yang besar di Asia, sistem keuangan yang mapan, dan meningkatnya penggunaan tokenisasi aset menciptakan berbagai kemungkinan aplikasi untuk stablecoin HKD yang diatur. Ia mengidentifikasi penyelesaian lintas batas, manajemen kas perusahaan, dan perdagangan aset digital sebagai area di mana HKD ter-tokenisasi dapat dimanfaatkan. Aset keuangan ter-tokenisasi dapat menciptakan kasus penggunaan tambahan, karena proses langganan, penebusan, dan penyelesaian memerlukan bentuk uang yang kompatibel. “Melihat ke depan, seiring semakin banyak aset keuangan yang berpindah ke on-chain, pasar tidak hanya membutuhkan aset on-chain tetapi juga mata uang penyelesaian on-chain yang sesuai,” tambahnya.
Uji Coba di Sektor Asuransi
Sektor asuransi telah menjadi salah satu lingkungan institusional pertama untuk menguji token ini. Pada 14 Agustus, HashKey Exchange mengumumkan bahwa mereka telah menyelesaikan transaksi HKDAP secara langsung dengan YF Life Insurance International menggunakan dana nyata. Proses ini mencakup langganan dan penebusan stablecoin, sementara YF Life berencana untuk mendukung pembayaran premi HKDAP di masa depan, tergantung pada persyaratan regulasi. Sun menjelaskan bahwa sifat teratur dari industri asuransi membuatnya cocok untuk stablecoin yang diterbitkan di bawah pengawasan regulasi formal. Pembayaran premi juga menawarkan transaksi yang terstandarisasi dan berulang, yang dapat digunakan oleh institusi untuk menguji infrastruktur penyelesaian.
“Dua kasus kerjasama yang diumumkan memang memiliki latar belakang di institusi asuransi,” kata Sun. “Di satu sisi, asuransi adalah industri yang sangat diatur, yang sejalan dengan posisi stablecoin yang diatur. Di sisi lain, dari perspektif bisnis, pembayaran premi itu sendiri adalah skenario dunia nyata yang relatif jelas, terstandarisasi, dan frekuensi tinggi.”
Kolaborasi dan Pengembangan
HashKey juga telah bermitra dengan perusahaan asuransi OneDegree untuk mengeksplorasi aplikasi lokal dan lintas batas untuk HKDAP, menambahkan pengujian terkait asuransi lainnya ke peluncuran awal institusional token tersebut. Aktivitas ini mengikuti peluncuran terkontrol HKDAP oleh Anchorpoint Financial pada awal Agustus. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, Anchorpoint menunjuk HashKey Exchange sebagai distributor yang berwenang, memungkinkan institusi dan investor profesional yang memenuhi syarat untuk mengakses pencetakan, penebusan, dan konversi fiat selama fase beta. HashKey telah menyelesaikan transaksi pencetakan dan penebusan awal dengan klien yang memenuhi syarat ketika pengaturan distribusi diumumkan.
Inovasi dalam Keuangan
Asuransi bukan satu-satunya aktivitas keuangan yang sedang diuji. Pada 13 Agustus, Unloq mengumumkan bahwa infrastruktur perdagangan SC+ mereka telah menyelesaikan transaksi di Hong Kong menggunakan HKDAP sebagai instrumen penyelesaian untuk transaksi pembiayaan piutang. SC+ menciptakan representasi blockchain dari piutang yang disetujui, sementara HKDAP menangani penyelesaian dalam alur kerja. Sun menambahkan bahwa perdagangan, manajemen dana lintas batas perusahaan, dan aset ter-tokenisasi adalah beberapa area di mana stablecoin dapat memberikan utilitas tambahan. “Bidang-bidang ini secara inheren memiliki permintaan yang kuat untuk kemampuan multi-mata uang, lintas zona waktu, dan alokasi modal, yang lebih baik mencerminkan nilai tambahan dari stablecoin dalam penyelesaian on-chain dan manajemen dana lintas batas,” katanya.
Distribusi Institusional dan Regulasi
Distribusi institusional juga terus berkembang sejak HKDAP memasuki akses beta. Standard Chartered Bank (Hong Kong) menjadi distributor bank pertama HKDAP pada 24 Agustus dan sedang bekerja dengan klien institusional yang memenuhi syarat mengenai aplikasi potensial yang melibatkan penyelesaian dana, manajemen kas, dan pembayaran perdagangan lintas batas. Catatan Anchorpoint menunjukkan penambahan lebih lanjut ke jaringan distribusi selama minggu terakhir Agustus. Finloop menjadi distributor yang berwenang pada 25 Agustus, diikuti oleh Yunfeng Financial pada 26 Agustus, sementara Bank of East Asia menandatangani perjanjian dengan Anchorpoint pada 28 Agustus untuk mengeksplorasi aplikasi untuk token yang didukung HKD.
Meskipun daftar peserta institusional terus berkembang, HKDAP tetap dalam peluncuran terkontrol daripada distribusi publik tanpa batas. Anchorpoint memulai akses beta pada 12 Agustus untuk distributor institusional dan investor profesional, awalnya mengidentifikasi pembayaran lintas batas, konversi fiat, dan penyelesaian aset ter-tokenisasi di antara aplikasi yang dimaksudkan. Peluncuran institusional mengikuti bulan-bulan persiapan regulasi dan teknis. Sebelum distribusi dimulai, Anchorpoint, OSL Group, dan PantherTrade yang didukung Futu menguji transfer HKDAP di Ethereum mainnet pada bulan Mei. Uji coba Ethereum mencakup proses transaksi token setelah Anchorpoint menerima persetujuan regulasi. HKDAP memiliki nilai nominal HK$1 per token, menurut whitepaper Anchorpoint. Token yang beredar harus didukung oleh kumpulan cadangan dengan nilai pasar setidaknya sama dengan HKDAP yang beredar, dengan aset yang dipegang dalam kepercayaan untuk pemegang token.
Regulasi dan Masa Depan Stablecoin
Dasar regulasi ditetapkan pada bulan April, ketika Otoritas Moneter Hong Kong memberikan lisensi penerbit stablecoin pertamanya kepada Anchorpoint dan HSBC. Lisensi pertama diberikan di bawah Ordinansi Stablecoin, yang mulai berlaku pada Agustus 2025 dan memberlakukan persyaratan terkait cadangan, penebusan, tata kelola, dan kontrol risiko kepada penerbit yang tercover. Anchorpoint sendiri dibentuk oleh Standard Chartered Bank (Hong Kong), HKT, dan Animoca Brands setelah perusahaan-perusahaan tersebut berpartisipasi dalam sandbox penerbit stablecoin HKMA.
Bagi Sun, salah satu pertanyaan jangka panjang adalah apakah aktivitas keuangan ter-tokenisasi harus tetap sangat bergantung pada stablecoin yang denominasi dolar. “Signifikansi stablecoin HKD terletak pada kemampuannya untuk memungkinkan HKD berpartisipasi dalam sistem infrastruktur keuangan baru ini, mencegah keuangan on-chain bergantung sepenuhnya pada stablecoin USD dalam jangka panjang.” Argumen ini muncul saat Amerika Serikat membangun kerangka federalnya sendiri di sekitar stablecoin pembayaran. Presiden Donald Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS menjadi hukum pada Juli 2025, menciptakan struktur regulasi federal untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan. Namun, regulator AS melewatkan tenggat waktu 18 Juli 2026 untuk menyelesaikan aturan pelaksanaan kunci, meninggalkan beberapa proposal yang belum selesai menjelang tanggal efektif kerangka kerja pada 18 Januari 2027. Tenggat waktu pembuatan aturan AS. Departemen Keuangan dan regulator AS lainnya juga telah mengusulkan persyaratan identifikasi pelanggan untuk penerbit stablecoin pembayaran tertentu yang diizinkan. Di bawah proposal tersebut, penerbit yang tercover akan diperlakukan sebagai lembaga keuangan untuk tujuan Undang-Undang Kerahasiaan Bank dan perlu memverifikasi pelanggan dalam hubungan langsung, sementara transaksi pasar sekunder umumnya tidak akan memicu persyaratan yang sama. Sementara itu, kerangka kerja Hong Kong telah menempatkan HKDAP di bawah pengawasan HKMA sejak penerbitan. Whitepaper Anchorpoint menyatakan bahwa token tersebut diizinkan untuk diterbitkan di Hong Kong dan dapat didistribusikan di yurisdiksi lain hanya sesuai dengan hukum lokal yang berlaku.
