Peluncuran Futures Perpetual oleh Polymarket
Polymarket telah meluncurkan futures perpetual di 10 pasar cryptocurrency, ekuitas, indeks, dan komoditas, memungkinkan pengguna internasional yang memenuhi syarat untuk berdagang dengan leverage hingga 20 kali. Dalam pengumuman peluncurannya, Polymarket menyatakan bahwa layanan baru ini menyediakan satu antarmuka bagi para trader untuk futures perpetual yang terkait dengan cryptocurrency, saham, indeks pasar, dan komoditas.
Fitur dan Pasar yang Tersedia
Polymarket Perps sudah aktif, menawarkan hingga 20x leverage pada crypto, saham, komoditas, dan lainnya, dengan likuiditas yang dalam dan biaya terendah. Trader dapat melakukan posisi long pada Bitcoin, memprediksi keputusan Federal Reserve, atau short reaksi S&P — semua dapat dilakukan di Polymarket.com.
Pasar pertama mencakup Bitcoin, Ethereum, Solana, dan token HYPE dari Hyperliquid. Trader juga dapat mengambil posisi yang terkait dengan emas, perak, minyak West Texas Intermediate, S&P 500, dan Nasdaq 100. SPCX, kontrak yang melacak harga saham SpaceX, melengkapi pilihan awal.
Perbedaan Futures Perpetual dan Standar
Berbeda dengan membeli saham melalui pialang saham, kontrak perpetual SPCX tidak memberikan pemegangnya kepemilikan, hak suara, atau klaim atas aset perusahaan. Pengguna dapat membuka posisi long, yang mendapatkan keuntungan ketika harga acuan naik, atau posisi short, yang mendapatkan keuntungan ketika harga turun.
Polymarket telah menetapkan leverage tertinggi yang tersedia pada 20x, tetapi batas yang tepat dapat bervariasi berdasarkan kontrak, ukuran posisi, dan aturan margin platform. Meskipun Polymarket menyebut produk ini sebagai tempat dengan “likuiditas terdalam, biaya terendah,” perusahaan tidak memberikan data perbandingan dalam pengumumannya untuk mendukung klaim tersebut.
Operasional dan Risiko
Futures perpetual berbeda dari futures standar karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa yang dijadwalkan. Platform perps Polymarket menyatakan bahwa posisi dapat tetap terbuka selama trader terus memenuhi tingkat margin yang diperlukan. Pembayaran pendanaan berpindah antara trader long dan short pada interval reguler untuk menjaga setiap kontrak tetap dekat dengan harga acuan.
Ketika kontrak perpetual diperdagangkan di atas indeks yang mendasarinya, trader long umumnya membayar trader short; arah pembayaran biasanya berbalik ketika kontrak diperdagangkan di bawah indeks.
Leverage memungkinkan pengguna mengendalikan posisi yang bernilai lebih dari jaminan yang diposting. Pada 20x, setiap $1 dari margin dapat mendukung hingga $20 dari eksposur, memperbesar baik keuntungan maupun kerugian. Polymarket menyatakan bahwa posisi tetap aktif hanya selama persyaratan margin mereka terpenuhi, yang berarti platform dapat melikuidasi perdagangan setelah pergerakan yang merugikan mengurangi jaminan yang tersedia.
Ekspansi Produk dan Infrastruktur
Penambahan perps memberikan Polymarket jenis produk perdagangan kedua di samping kontrak acara di mana ia membangun bisnisnya. Pasar prediksi menyelesaikan berdasarkan hasil yang ditentukan, sementara kontrak baru melacak perubahan harga aset tanpa tanggal kedaluwarsa.
Sebuah kontrak acara Bitcoin, misalnya, mungkin menanyakan apakah BTC akan diperdagangkan di atas level tertentu pada waktu yang ditentukan. Pembayarannya tergantung pada apakah kondisi yang dinyatakan terjadi. Sebuah futures perpetual BTC, sebaliknya, bergerak dengan harga acuan Bitcoin dan tetap terbuka sampai trader menutupnya atau platform melikuidasi posisi tersebut.
Regulasi dan Pembatasan
Polymarket telah membatasi peluncuran perps-nya untuk pengguna internasional di lokasi di mana layanan tersebut tersedia secara hukum. Pelanggan Amerika tidak memenuhi syarat untuk menggunakan operasi internasional perusahaan, termasuk antarmuka futures perpetual terleveraged-nya. Pembatasan ini berasal dari penyelesaian Polymarket dengan Commodity Futures Trading Commission pada tahun 2022.
Di bawah penyelesaian tersebut, perusahaan juga harus mencegah pelanggan AS mengakses platform internasionalnya. Operasi teratur yang terpisah memberikan Polymarket jalur ke pasar Amerika. Tempatnya di AS beroperasi di bawah pengawasan CFTC, tetapi kontrak yang diajukan melalui proses sertifikasi mandiri regulator tidak menerima dukungan CFTC secara eksplisit.
Kesimpulan
Langkah Polymarket mengikuti ekspansi produk serupa oleh perusahaan perdagangan lainnya. Dengan menawarkan kedua produk, Polymarket memberikan pengguna cara terpisah untuk mengekspresikan pandangan pasar, tetapi kontrak tersebut membawa struktur pembayaran dan risiko yang berbeda. Pengguna Amerika yang mencari derivatif terleveraged harus menggunakan produk yang ditawarkan oleh bursa dan perantara yang diatur oleh CFTC, sesuai dengan kontrak, batas margin, dan aturan kelayakan pelanggan yang tersedia melalui setiap penyedia terdaftar.
