Pengajuan ARK Investment Management untuk Kelas Saham Tokenisasi
ARK Investment Management telah mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menyetujui kelas saham tokenisasi bagi dana ventura senilai $562 juta. Permohonan ini bertujuan untuk memungkinkan pencatatan kepemilikan menggunakan teknologi buku besar terdistribusi.
Detail Permohonan
Dalam aplikasi yang diajukan ke SEC, ARK Venture Fund berencana menambahkan Kelas Tokenisasi di samping Kelas Pertukaran baru dengan mengubah perintah pengecualian yang diberikan oleh regulator pada November 2025. SEC telah menerbitkan pemberitahuan mengenai permintaan tersebut pada 24 Agustus dan menetapkan 18 September sebagai batas waktu untuk permintaan sidang.
ARK mengajukan aplikasi awal pada 20 Mei, diikuti dengan amandemen pada 11 Juni dan 7 Agustus di bawah nomor berkas 812-16031. Pengajuan ini meminta keringanan berdasarkan bagian 6(c), 18, dan 17(d) dari Undang-Undang Perusahaan Investasi, serta Aturan 23c-3 dan 17d-1.
Struktur Kelas Saham
Proposal ini akan memberikan dua kelas baru dengan jalur yang berbeda untuk perdagangan sekunder. Saham Kelas Pertukaran dapat terdaftar di bursa sekuritas nasional, sementara kepemilikan saham Kelas Tokenisasi akan dicatat melalui teknologi buku besar terdistribusi. Saham tokenisasi dapat diperdagangkan melalui sistem perdagangan alternatif yang terdaftar di bawah Regulasi ATS, media kutipan lainnya, atau transfer peer-to-peer antara dompet yang disetujui.
ARK tidak meminta izin dari SEC untuk mencantumkan atau mengutip saham di platform keuangan terdesentralisasi.
Perusahaan ini mencari persetujuan melalui proses aplikasi pengecualian yang ada di SEC, sementara agensi tersebut terus mengembangkan aturan terpisah yang dapat mengatur sekuritas tokenisasi.
Informasi Tambahan tentang ARK Venture Fund
ARK Venture Fund beroperasi sebagai dana interval tertutup yang ditawarkan secara terus-menerus dan melaporkan total aset sebesar $562 juta per 31 Januari. Saham Kelas D, Kelas S, dan Kelas U yang ada masing-masing dihargai $49,83, $49,69, dan $49,70 per 15 Mei, dengan nilai pasar non-afiliat agregat sekitar $912,6 juta.
Di bawah struktur yang diusulkan, investor akan menerima saham Kelas Tokenisasi melalui proses langganan normal dana pada nilai aset bersih. Saham tersebut tidak akan dikenakan biaya penjualan dan dapat didistribusikan oleh pialang terdaftar atau langsung melalui agen transfer dana.
Biaya dan Pengaturan
Biaya yang terkait khusus dengan kelas tersebut akan tetap menjadi tanggung jawab pemegang sahamnya. Pengajuan ini juga mengidentifikasi potensi biaya transaksi yang terkait dengan penjualan saham, pembelian kembali, dan distribusi dividen.
Aplikasi ini akan mengubah perintah pengecualian ARK pada November 2025, yang memungkinkan dana untuk mempertahankan beberapa kelas saham. Aplikasi sebelumnya menyatakan bahwa saham dana tidak akan terdaftar di bursa sekuritas atau dikutip di media kutipan, yang mengharuskan ARK untuk kembali ke SEC sebelum memperkenalkan pengaturan perdagangan yang diusulkan.
Keterlibatan Securitize
ARK sudah memiliki koneksi finansial dengan perusahaan tokenisasi Securitize melalui dana ventura. Portofolio tersebut memegang ekuitas Securitize dan nota konversi senilai $10 juta dengan suku bunga 5% yang jatuh tempo pada September 2028.
Securitize telah memperluas bisnis tokenisasi institusionalnya tahun ini. Pada bulan Agustus, perusahaan meluncurkan dana hasil tinggi tokenisasi dengan Neuberger yang berinvestasi terutama dalam obligasi hasil tinggi sambil menawarkan minat di seluruh Avalanche, Ethereum, Solana, dan Sui.
Regulasi dan Proses Aplikasi
Aplikasi ARK tidak menyatakan apakah Securitize akan memiliki peran dalam Kelas Tokenisasi yang diusulkan. Pengajuan ini datang sebelum SEC menyelesaikan kerangka regulasi terpisah untuk perdagangan sekuritas tokenisasi.
Pengecualian inovasi yang dibahas oleh Ketua SEC Paul Atkins belum berlaku.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, SEC sedang mempersiapkan jalur regulasi pada bulan Agustus yang dapat memungkinkan platform yang memenuhi syarat untuk memperdagangkan saham AS yang ditokenisasi sepanjang waktu.
Atkins secara terpisah memperkenalkan proposal Regulasi Aset Kripto pada 18 Agustus. Proposal tersebut membahas pengecualian untuk penerbit aset kripto tetapi tidak menetapkan aturan khusus untuk kelas saham dana investasi yang ditokenisasi.
Komentar publik tentang proposal tersebut harus disampaikan pada 20 Oktober. Oleh karena itu, aplikasi ARK bergantung pada proses Undang-Undang Perusahaan Investasi yang ada alih-alih memerlukan pengecualian inovasi yang belum selesai untuk berlaku.
Kesimpulan
Aplikasi Kelas Tokenisasi ARK memiliki batas waktu terpisah pada 18 September untuk permintaan sidang, setelah itu komisi dapat mengeluarkan perintah tentang keringanan pengecualian yang diminta.
