Regulasi Cryptocurrency oleh Bank of Russia
Bank of Russia telah mengusulkan untuk membatasi total risiko bank dari cryptocurrency dan instrumen digital asing hingga 1% dari modal mereka. Langkah ini diambil dalam rangka menetapkan batas prudensial bagi pemberi pinjaman yang memasuki pasar cryptocurrency yang baru diatur di negara tersebut.
Rancangan Regulasi dan Rasio Risiko
Menurut Bank of Russia, rancangan regulasi ini akan memperkenalkan dua rasio risiko maksimum: N31 untuk lembaga kredit individu dan N32 untuk kelompok perbankan secara konsolidasi. Keduanya akan dibatasi hingga 1% dari dana sendiri lembaga atau kelompok tersebut.
Aturan ini tidak hanya mencakup kepemilikan cryptocurrency secara langsung, tetapi juga meliputi pinjaman, derivatif, obligasi, transaksi repo, jaminan, jalur kredit, dan instrumen keuangan lainnya yang pembayaran atau nilainya bergantung pada cryptocurrency atau instrumen digital asing. Bank harus tetap berada dalam batas 1% setiap hari operasional, dan pelanggaran pada hari tersebut akan dihitung sebagai ketidakpatuhan.
Rancangan ini memberikan otoritas kepada bank sentral untuk mengambil tindakan terhadap lembaga jika pelanggaran terjadi pada enam atau lebih hari operasional dalam 30 hari berturut-turut.
Kelompok Transaksi dan Risiko
Kerangka kerja yang diusulkan membagi transaksi terkait cryptocurrency menjadi dua kelompok berdasarkan sanksi dan risiko likuiditas fisik, serta menentukan bagaimana bank dapat menghitung posisi panjang dan pendek.
Kelompok 1 mencakup derivatif yang diselesaikan secara tunai yang diperdagangkan di bursa tertentu, derivatif over the counter yang memenuhi syarat, dan instrumen yang melibatkan pihak lawan yang memenuhi standar kredit tertentu. Beberapa transaksi dengan penambang cryptocurrency juga dapat memenuhi syarat di bawah kondisi tertentu terkait dengan pendapatan mereka dari penjualan aset digital.
Derivatif yang dapat disampaikan dan beberapa pinjaman, jalur kredit, jaminan, transaksi repo, dan obligasi dapat masuk ke dalam kelompok risiko lebih rendah ketika penyelesaian tersedia dalam rubel atau mata uang yang tidak diklasifikasikan sebagai tidak bersahabat oleh Rusia. Untuk aset yang memenuhi syarat dengan risiko pembekuan dan likuiditas fisik yang lebih rendah, bank diizinkan untuk mengimbangi posisi panjang dan pendek yang berlawanan saat menghitung eksposur.
Rancangan ini menerapkan diskon ketika jatuh tempo berbeda, dimulai dari 5% dan meningkat seiring dengan selisih antara posisi. Ketidaksesuaian jatuh tempo selama 37 bulan atau lebih akan membawa koefisien 85%.
Kelompok 2 mencakup investasi langsung dalam cryptocurrency dan instrumen digital asing, pinjaman yang diselesaikan secara eksklusif dengan aset tersebut, transaksi repo tertentu, dan derivatif yang tidak memenuhi syarat untuk Kelompok 1. Transaksi terkait cryptocurrency lainnya yang tidak termasuk dalam kategori pertama juga akan masuk ke dalam Kelompok 2.
Bank sentral akan menghitung eksposur Kelompok 2 menggunakan posisi panjang atau pendek bank yang lebih besar dalam setiap aset, sehingga mencegah lembaga untuk sepenuhnya mengimbangi kedua sisi untuk tujuan batas risiko.
Perlakuan Modal dan Pelaporan
Perlakuan modal di bawah proposal ini akan memberlakukan bobot risiko 1.250% pada eksposur cryptocurrency agregat bank dan posisi klien tertentu yang mana lembaga tersebut bertanggung jawab. Bank of Russia menyatakan bahwa aset klien yang mana depository digital bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari penyitaan atau pembatasan terkait risiko sanksi akan dimasukkan dalam perhitungan risiko yang relevan.
Posisi klien di mana bank tidak menanggung tanggung jawab tersebut akan dikecualikan dari batas N31 dan N32, dan sebaliknya menerima bobot risiko 50% untuk tujuan kecukupan modal. Cryptocurrency dan instrumen digital asing tidak dapat dihitung sebagai jaminan ketika bank menghitung cadangan untuk kemungkinan kerugian. Derivatif yang terkait dengan cryptocurrency atau instrumen digital asing akan membawa faktor risiko 36% di bawah kerangka yang diusulkan.
Regulator berencana untuk memperkenalkan pelaporan untuk perputaran dalam instrumen yang dicakup dan rasio N31 dan N32 mulai Januari 2027, dengan formulir pelaporan terperinci yang masih dalam pengembangan. Regulasi ini diharapkan akan dipublikasikan secara resmi pada kuartal keempat tahun 2026 dan akan berlaku 10 hari setelah publikasi.
Persiapan Pasar dan Infrastruktur
Proposal prudensial ini muncul beberapa minggu setelah kerangka cryptocurrency yang diatur Rusia mulai berlaku pada 1 September, yang membawa perdagangan, kustodi, dan transaksi cryptocurrency lintas batas di bawah sistem formal yang diawasi oleh Bank of Russia. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, investor yang tidak memenuhi syarat dapat membeli cryptocurrency likuid yang memenuhi syarat senilai hingga 300.000 rubel per tahun melalui setiap perantara setelah lulus tes kelayakan.
Investor yang memenuhi syarat dapat berdagang tanpa batasan pembelian yang sama, meskipun persyaratan pengujian masih berlaku. Bank of Russia telah mulai mempersiapkan persyaratan operasional untuk lembaga yang diharapkan melayani pasar.
Aturan rancangan yang diterbitkan pada bulan Juli menetapkan persyaratan untuk bursa cryptocurrency dan depository, termasuk pendaftaran dan ketentuan modal untuk perusahaan yang menangani aset digital. Sementara itu, bank-bank Rusia telah mempersiapkan infrastruktur mereka sendiri.
Sberbank telah menetapkan target 1 Desember untuk meluncurkan infrastruktur perdagangan cryptocurrency yang mencakup perdagangan, kustodi, penyelesaian, dan layanan depository digital untuk pelanggan yang memenuhi syarat. Alfa Bank telah menguji perdagangan cryptocurrency melalui aplikasi pialang Alfa Investments-nya dengan kelompok kecil investor yang memenuhi syarat. Pemberi pinjaman tersebut menyatakan bahwa peluncuran yang lebih besar tergantung pada penyelesaian kerangka regulasi dan memiliki rencana untuk mendirikan depository digitalnya sendiri.
Pengawasan regulasi terus berlanjut seiring dengan peluncuran pasar. Pada 15 September, Bank of Russia mengidentifikasi cryptocurrency dan stablecoin sebagai risiko pasar keuangan, mengutip kekhawatiran bahwa aset digital dapat digunakan sebagai pengganti rubel dan mengulangi kemungkinan kerugian investasi yang lengkap.
Penilaian risiko regulator ini datang saat Rusia terus menerapkan aturan untuk operator cryptocurrency berlisensi dan kustodi aset digital.
