Usulan Michael Saylor untuk Bank dan Bitcoin
Michael Saylor mengusulkan agar bank dapat menyimpan bitcoin dan meminjam melawannya, memberikan pemilik lebih banyak cara untuk memanfaatkan kepemilikan mereka. Ia juga menyerukan adanya jalur industri asuransi dan tinjauan terhadap aturan modal yang diterapkan pada eksposur terhadap cryptocurrency tertentu. Dengan adanya aturan yang dapat diterapkan, pemilik bitcoin akan memiliki lebih banyak opsi untuk meminjam atau mendapatkan layanan penyimpanan, karena bank dapat bersaing untuk mendapatkan bisnis mereka.
Pentingnya Penyimpanan dan Peminjaman Bitcoin
Dalam esai kebijakan yang diterbitkan pada 26 September, Ketua Eksekutif Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ini menekankan pentingnya bank untuk menyimpan aset bagi pelanggan dan memberikan kredit berdasarkan aset tersebut. Strategy Inc. adalah perusahaan publik yang memiliki cadangan bitcoin yang signifikan. Penyimpanan di sini berarti menjaga aset atas nama pelanggan, sementara meminjam melawan bitcoin memungkinkan pemilik untuk menggunakan kepemilikan mereka sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman tanpa harus menjualnya. Dengan cara ini, pemilik tetap terpapar pada fluktuasi harga bitcoin, sementara pemberi pinjaman harus mengelola risiko terkait penurunan nilai jaminan.
Bitcoin sebagai Modal Digital
Saylor menggambarkan bitcoin sebagai “Modal Digital” dan berharap adopsi oleh bank akan mendorong pertumbuhan industri. Argumennya memperluas kasus sebelumnya untuk membawa bitcoin ke dalam sistem perbankan dan pasar modal. Dalam bagian perbankan esai tersebut, ia fokus pada apa yang dapat ditawarkan institusi kepada pemilik: penyimpanan, pembiayaan, dan pilihan di antara penyedia yang bersaing. Salah satu dari lima hak yang ia usulkan untuk aset digital adalah pilihan antara menyimpan bitcoin secara langsung atau menggunakan kustodian.
Risiko dan Regulasi dalam Penyimpanan Bitcoin
Saylor berpendapat bahwa lebih banyak opsi perbankan akan membuat bitcoin lebih berguna bagi pelanggan yang ingin mendapatkan layanan keuangan bersamaan dengan kepemilikan mereka. Namun, bank juga menghadapi risiko yang berbeda ketika mereka menyimpan aset untuk pelanggan, meminjam melawannya, atau membelinya untuk neraca mereka sendiri. Ia berargumen bahwa regulasi harus memperlakukan aktivitas tersebut secara terpisah dan menyerukan tinjauan terhadap aturan akuntansi, pengawasan, dan modal yang menurutnya membuat layanan bitcoin menjadi terlalu rumit.
Sebagai contoh, ia mengutip bobot risiko 1.250% dalam kerangka Basel untuk eksposur cryptoasset Grup 2b, yang mencakup cryptoasset yang tidak memenuhi syarat klasifikasi dalam kerangka tersebut. Bobot risiko ini mempengaruhi seberapa banyak modal yang harus dimiliki bank terhadap eksposur tersebut; ini bukan pajak atau biaya 1.250% pada pinjaman pelanggan.
Usulan untuk Pembuat Kebijakan
Saylor ingin pembuat kebijakan menilai aktivitas dan risiko aktual saat menetapkan persyaratan. Usulannya tidak menghilangkan kebutuhan bagi bank untuk mengevaluasi jaminan, melindungi aset pelanggan, atau mengelola kerugian. Ia menyerukan jalur regulasi yang dianggapnya dapat diterapkan secara komersial. Menurut Saylor, perusahaan asuransi juga harus memiliki cara praktis untuk mengintegrasikan modal digital ke dalam neraca dan produk mereka. Usulan ini berkaitan dengan apa yang mungkin diizinkan bagi perusahaan asuransi untuk menyimpan atau menawarkan; ini terpisah dari permintaannya untuk aturan penyimpanan dan peminjaman bank.
Persaingan dan Layanan untuk Pemilik Bitcoin
Ia berargumen bahwa persaingan dapat meningkatkan layanan yang tersedia bagi pemilik bitcoin. Usulan kredit digitalnya yang lebih luas juga telah menempatkan bitcoin dalam konteks pasar pembiayaan, bukan hanya sebagai aset untuk disimpan. Esai 26 September tersebut memberikan peran kepada regulator Treasury dan perbankan dalam menetapkan jalur untuk penyimpanan dan kredit. Jalur-jalur tersebut akan menentukan bagaimana institusi dapat berpartisipasi dan risiko apa yang akan mereka tanggung.
Akses dan Pertumbuhan Pasar Bitcoin
Kasus Saylor pada akhirnya bergantung pada akses. Jika lebih banyak institusi dapat menyediakan penyimpanan dan pembiayaan, seorang pemilik mungkin dapat membandingkan syarat dan menggunakan bitcoin sebagai jaminan tanpa harus menjualnya terlebih dahulu. Apakah pasar itu akan berkembang tergantung pada aturan yang diadopsi dan layanan yang dipilih oleh institusi untuk ditawarkan. Baru-baru ini, Coinbase memberikan kepada pemegang bitcoin sesuatu yang biasanya diharapkan peminjam dari bank, yaitu kemampuan untuk meminjam USDC melawan bitcoin mereka.
