Posisi Bank Sentral India Terhadap Cryptocurrency
Bank Sentral India (RBI) telah memperbarui posisinya yang hati-hati terhadap cryptocurrency, sambil terus mendukung tokenisasi, buku besar terdistribusi, dan proyek mata uang digital bank sentral. Gubernur RBI, Sanjay Malhotra, menyampaikan hal ini dalam Kautilya Economic Conclave di New Delhi pada 3 Oktober. Ia menekankan bahwa India tetap berhati-hati terhadap cryptocurrency karena risiko yang terkait dengan kedaulatan moneter, kebijakan moneter, dan aliran modal.
“Pendekatan kami adalah untuk mempromosikan teknologi yang mendasarinya,” kata Malhotra, merujuk pada teknologi buku besar terdistribusi dan tokenisasi.
Ia menambahkan bahwa bank sentral telah menggunakan beberapa teknologi tersebut secara internal dan melalui kemitraan publik-swasta, sementara pendekatannya terhadap cryptocurrency tetap “hati-hati.” Malhotra juga mengidentifikasi “kesatuan uang” sebagai salah satu kekhawatiran terkait aset digital swasta. Prinsip ini merujuk pada berbagai bentuk uang yang dinyatakan dalam mata uang yang sama, yang mempertahankan nilai yang sama dan tetap dapat dipertukarkan.
Kekhawatiran Terhadap Aset Cryptocurrency
Aset cryptocurrency dan mata uang yang diterbitkan secara pribadi dapat menciptakan masalah bagi sistem keuangan jika nilai, dukungan, atau struktur penyelesaiannya berbeda dari uang kedaulatan, menurut gubernur. Malhotra mengaitkan kekhawatiran ini dengan kebijakan moneter dan pengelolaan aliran modal, terutama di negara-negara berkembang di mana otoritas mempertahankan kontrol atas pergerakan modal lintas batas.
Dalam pidato yang disiapkan, gubernur RBI menekankan bahwa inovasi keuangan harus mempertahankan kepastian penyelesaian, integritas keuangan, dan “kesatuan uang.” Pidato tersebut secara khusus mencantumkan tokenisasi dan kecerdasan buatan sebagai teknologi yang dapat meningkatkan efisiensi keuangan ketika digunakan dalam batasan tersebut.
Pembayaran Domestik dan Lintas Batas
Malhotra mempertanyakan argumen bahwa cryptocurrency swasta diperlukan untuk meningkatkan pembayaran domestik, mengingat India sudah memiliki infrastruktur pembayaran domestik yang cepat dan biaya rendah. Ia menyatakan bahwa masalah yang lebih sulit adalah pembayaran lintas batas. Menurutnya, mata uang digital bank sentral dan tautan antara sistem pembayaran yang diatur dapat memberikan alternatif untuk transfer internasional.
Komentarnya muncul setelah laporan mengenai dorongan RBI untuk menjauhkan bank dari cryptocurrency swasta dan stablecoin, sambil memungkinkan aset keuangan yang ditokenisasi yang diatur untuk berkembang secara terpisah.
Regulasi dan Kebijakan
Dokumen pemerintah internal yang dilaporkan pada bulan Juli menunjukkan bahwa bank sentral terus mendukung arah kebijakan yang cenderung ke arah larangan. Pejabat RBI dilaporkan merekomendasikan perlindungan bagi bank dan lembaga keuangan yang diatur dari kepemilikan, perdagangan, dan paparan lainnya terhadap cryptocurrency dan stablecoin yang diterbitkan secara pribadi. Hingga 4 Oktober, belum ada larangan komprehensif yang diberlakukan.
Perdagangan cryptocurrency terus berlangsung di India di bawah aturan pajak, anti-pencucian uang, dan pelaporan yang ada, sementara pemerintah belum memperkenalkan undang-undang khusus yang mencakup seluruh pasar aset digital.
Inovasi dalam Tokenisasi
Posisi bank sentral terhadap tokenisasi telah bergerak ke arah yang berbeda dari perlakuannya terhadap cryptocurrency swasta. Di Global Fintech Festival pada bulan September, Malhotra menguraikan proyek-proyek RBI yang melibatkan CBDC yang dapat diprogram, sertifikat deposito yang ditokenisasi, dan obligasi korporasi yang diselesaikan melalui digital rupee grosir.
RBI menyatakan bahwa sertifikat deposito yang ditokenisasi yang diterbitkan melalui Unified Markets Interface sedang digunakan untuk mempelajari bagaimana pasar keuangan dapat beroperasi dengan infrastruktur penyelesaian digital. Bank sentral dan Dewan Sekuritas dan Bursa India kemudian bergerak ke obligasi korporasi, menghubungkan sekuritas yang ditokenisasi dengan penyelesaian CBDC grosir.
Transaksi Obligasi Tokenisasi
Dalam liputan terkait, transaksi obligasi tokenisasi yang diselesaikan dengan digital rupee pertama India melibatkan ₹1.025 crore dalam tiga penerbitan. REC mengumpulkan ₹500 crore, Larsen & Toubro menerbitkan lagi ₹500 crore, dan IIFL menyelesaikan transaksi sebesar ₹25 crore. Obligasi tersebut tetap merupakan sekuritas yang diatur secara konvensional dengan hak kontraktual normal, syarat bunga, dan kewajiban pembayaran.
Tokenisasi mengubah cara kepemilikan dan penyelesaian dicatat; itu tidak mengubah instrumen menjadi cryptocurrency. RBI terus membangun program digital rupe-nya sambil mengangkat kekhawatiran tentang mata uang yang diterbitkan secara pribadi.
Program Transfer Manfaat dan Penyelesaian Lintas Batas
Pada bulan Agustus, pemerintah India mengumumkan program transfer manfaat langsung berbasis CBDC untuk Chandigarh dan Dadra dan Nagar Haveli di bawah Pradhan Mantri Garib Kalyan Anna Yojana. Program ini dijadwalkan dimulai pada 14 Agustus menggunakan digital rupee untuk manfaat pemerintah. Malhotra menyatakan pada bulan September bahwa pilot CBDC yang dapat diprogram sedang menjelajahi transfer pemerintah yang ditargetkan dan kasus penggunaan lainnya.
Digital rupee ritel RBI mempertahankan status hukum sebagai mata uang kedaulatan dan dapat dikonversi menjadi simpanan bank, menurut materi bank sentral.
Regulasi Bisnis Cryptocurrency
Penyelesaian lintas batas telah muncul sebagai area lain yang sedang diperiksa. Pada bulan September, India dan Rusia mulai membahas infrastruktur penyelesaian perdagangan berbasis CBDC saat bank sentral mereka menjelajahi tautan antara mata uang digital kedaulatan. Infrastruktur pembayaran yang ada di India juga telah berkembang ke luar negeri.
Data pemerintah yang diterbitkan pada bulan Juli menunjukkan UPI beroperasi di berbagai pasar luar negeri, termasuk Singapura, Prancis, UEA, Nepal, dan Mauritius, dengan tautan pembayaran baru ditambahkan pada tahun 2026.
Kebijakan hati-hati India tidak menghentikan otoritas untuk mengatur bisnis cryptocurrency melalui undang-undang anti-pencucian uang. Penyedia layanan aset digital virtual telah dicakup oleh Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang sejak Maret 2023. Platform yang melayani pelanggan India harus mendaftar dengan Financial Intelligence Unit-India sebagai entitas pelapor, bahkan jika perusahaan tidak memiliki kantor fisik di negara tersebut.
Kerangka kerja ini mengharuskan pelaporan, pencatatan, dan kewajiban AML lainnya. Pemberitahuan pemerintah terus memperingatkan bahwa aset cryptocurrency dan NFT tetap tidak diatur sebagai produk investasi dan mungkin tidak menawarkan solusi regulasi untuk kerugian.
Undang-undang pajak terus mengakui aset digital virtual. Undang-Undang Pajak Penghasilan India, 2025, yang mulai berlaku pada 1 April 2026, secara eksplisit mendefinisikan VDA termasuk cryptocurrency dan aset yang ditokenisasi. Penegakan kepatuhan kembali meningkat pada bulan September.
FIU-IND mengeluarkan pemberitahuan kepada 15 penyedia aset virtual, termasuk Weex, Blofin, DigiFinex, WOO X, WhiteBIT, dan ChangeNow, karena beroperasi tanpa memenuhi persyaratan pendaftaran. Tindakan penegakan terbaru terhadap 15 platform cryptocurrency luar negeri termasuk permintaan untuk menghapus aplikasi dan URL yang dapat diakses oleh pengguna India.
FIU-IND menyatakan bahwa kewajibannya berlaku sesuai dengan layanan yang ditawarkan di India dan tidak tergantung pada apakah penyedia mempertahankan kehadiran fisik lokal.
