Pengertian Open Interest
Open interest, yang biasanya disingkat OI, adalah salah satu indikator yang sangat berguna untuk memahami aktivitas di pasar derivatif cryptocurrency. OI mengukur total jumlah kontrak futures atau opsi yang masih terbuka dan belum ditutup, diselesaikan, atau kedaluwarsa. CME Group mendefinisikan open interest sebagai kontrak yang belum diselesaikan dan tetap aktif, dengan hanya satu sisi dari setiap pasangan pembeli-penjual yang dihitung.
Perbedaan antara Open Interest dan Volume Perdagangan
Berbeda dengan volume perdagangan, yang mengukur berapa banyak kontrak yang berpindah tangan selama periode tertentu, open interest memberi tahu trader seberapa banyak posisi yang tersisa di pasar. Misalnya, jika futures Bitcoin memulai hari dengan nol kontrak terbuka, dan satu trader membuka posisi long untuk 10 kontrak sementara trader lain membuka posisi short yang sesuai, maka open interest akan naik menjadi 10, bukan 20. Setiap kontrak memerlukan baik pembeli maupun penjual, tetapi OI hanya menghitung kontrak tersebut sekali. Jika posisi tersebut kemudian ditutup, open interest akan turun.
Manfaat Open Interest dalam Analisis Pasar
Hal ini membuat OI berguna untuk melacak apakah leverage baru masuk atau keluar dari pasar. Kenaikan open interest tidak selalu berarti pasar dalam kondisi bullish. Binance mencatat bahwa OI mengukur partisipasi dan aktivitas, tetapi tidak secara langsung memberi tahu trader arah mana harga akan bergerak. Pasar cryptocurrency sering menggunakan jumlah leverage yang besar, sehingga perubahan dalam OI dapat mengungkapkan kapan posisi menjadi ramai.
Indikasi dari Pergerakan Open Interest
Kenaikan cepat dalam open interest bersamaan dengan pergerakan harga yang relatif kecil dapat menandakan bahwa leverage sedang dibangun di bawah pasar. Jika harga tiba-tiba bergerak melawan posisi tersebut, likuidasi paksa dapat mempercepat pergerakan itu. Oleh karena itu, trader sering memeriksa OI bersama dengan tingkat pendanaan, likuidasi, dan aksi harga, daripada mengandalkannya sendiri.
Contoh Penggunaan Open Interest
Contoh terbaru menunjukkan bagaimana metrik ini digunakan dalam praktik. Open interest Dogecoin sebelumnya naik di atas $1,4 miliar saat trader meningkatkan eksposur selama upaya breakout, sementara lonjakan open interest DOGE yang terpisah menyoroti bagaimana aktivitas derivatif yang meningkat dapat menyertai momentum yang lebih kuat. Di sisi lain, XRP menunjukkan pengaturan yang berlawanan. Reset leverage XRP baru-baru ini menyebabkan open interest menghilang bersamaan dengan penurunan harga, menunjukkan bahwa trader menutup atau dipaksa keluar dari posisi yang terleveraged.
Kesimpulan
Perbedaannya sederhana: Volume mengukur seberapa banyak perdagangan yang terjadi, sedangkan open interest mengukur seberapa banyak kontrak yang tetap terbuka. Oleh karena itu, sebuah pasar dapat mencatat volume harian yang sangat besar sementara OI hampir tidak berubah jika posisi terus dibuka dan ditutup. Sebaliknya, OI yang terus meningkat dapat menunjukkan bahwa modal tetap berada di pasar derivatif daripada hanya melewatinya.
