Pump.fun Meluncurkan Antarmuka Futures Perpetual
Pump.fun telah meluncurkan antarmuka futures perpetual yang didukung oleh Hyperliquid, dengan biaya yang ditetapkan hingga 0,10% per order. Namun, akses ke layanan ini dibatasi untuk pengguna di Amerika Serikat dan Ontario.
Ketentuan dan Biaya
Ketentuan Pump.fun yang diperbarui pada 17 Oktober menjelaskan bahwa layanan ini berfungsi sebagai antarmuka perangkat lunak yang mengirimkan instruksi perdagangan yang ditandatangani ke Hyperliquid. Protokol Hyperliquid bertanggung jawab atas pengelolaan order, margin, pendanaan, likuidasi, dan penyelesaian, sementara Pump.fun tidak bertindak sebagai pihak lawan dalam transaksi tersebut.
Situs web publik platform kini mencantumkan bagian Perpetual (Perps) di samping produk perdagangan yang sudah ada. Halaman pasar yang dapat diakses menampilkan tabel pasar, meskipun rincian kontrak individu belum dimuat. Laporan pada 16 Oktober menyebutkan bahwa maksimum leverage yang ditawarkan adalah 40 kali untuk Bitcoin dan 25 kali untuk Ether.
Data dan dokumen produk yang dipublikasikan saat ini menunjukkan tahap yang berbeda dari peluncuran. Laporan CoinLaw memperingatkan bahwa data aplikasi saja tidak menjamin bahwa pengguna dapat melakukan order. Jadwal biaya Pump.fun menetapkan biaya pembangun hingga 0,10% dari nilai nominal setiap order, termasuk order yang membuka, menambah, atau menutup posisi.
Pengguna menyetujui biaya tersebut dengan tanda tangan saat pertama kali menggunakan layanan, dan biaya tersebut akan ditampilkan secara terpisah sebelum konfirmasi order.
Biaya Tambahan dan Transfer
Biaya tambahan berlaku ketika pelanggan memindahkan aset melalui jembatan yang tersedia di aplikasi. Pump.fun mencantumkan biaya hingga 0,25% per transfer ke atau dari Hyperliquid, yang dikenakan di atas biaya operator jembatan itu sendiri. Jadwal tersebut menyatakan bahwa aplikasi dapat menggabungkan kedua biaya jembatan tersebut menjadi satu angka yang ditampilkan.
Biaya perdagangan dan pendanaan Hyperliquid tetap terpisah, begitu juga dengan biaya aktivasi akun satu kali, yang akan dipotong dari setoran pertama. Pump.fun secara eksplisit mengecualikan order perpetual dari biaya platform umum. Halaman yang sama mencantumkan biaya umum tersebut sebesar 0,45% untuk dompet tanpa kode rujukan dan 0,40% untuk dompet dengan kode pengguna lain.
Tarif dan Perbandingan Pendapatan
Tarif yang didokumentasikan adalah batas atas, bukan konfirmasi bahwa setiap order atau transfer akan dikenakan maksimum. Pada tarif maksimum yang dipublikasikan, order sebesar $10.000 akan dikenakan biaya pembangun sebesar $10, sementara transfer jembatan sebesar $1.000 akan dikenakan biaya transfer Pump.fun sebesar $2,50. Perhitungan tersebut tidak termasuk biaya pihak ketiga dan tidak menetapkan tarif yang diterapkan pada pelanggan tertentu.
Sebelum integrasi derivatif, Pump.fun juga menambahkan perdagangan untuk token HyperEVM terhadap USDC pada 26 Agustus, seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news. Pengumuman tersebut mencakup token yang ada di HyperEVM, lingkungan kontrak pintar yang kompatibel dengan Ethereum dari Hyperliquid.
Pump.fun menggambarkan penawaran sebelumnya sebagai memiliki biaya perdagangan mendekati nol dan memberikan imbalan rujukan. Namun, pengumuman tersebut tidak mempublikasikan jadwal biaya yang tepat, sehingga deskripsi Agustus tidak dapat diterapkan pada produk perpetual yang baru didokumentasikan.
Regulasi dan Pengajuan
Dokumentasi Hyperliquid mengidentifikasi HyperEVM sebagai bagian dari blockchain yang sama dengan HyperCore, yang mengoperasikan buku order spot dan perpetual jaringan. HYPE digunakan untuk membayar biaya transaksi di lingkungan kontrak pintar. Liputan Agustus mencatat volume perdagangan perpetual harian sebesar $12,43 miliar dan $82,47 miliar selama tujuh hari, mengutip DefiLlama.
Perbandingan pendapatan CoinGecko menawarkan pandangan terpisah tentang kedua bisnis sebelum integrasi. Angka-angka tersebut hingga 15 September menempatkan Hyperliquid pada $429,04 juta dan Pump.fun pada $322,21 juta. Studi tersebut menempatkan Hyperliquid di peringkat pertama dan Pump.fun di peringkat kedua dalam perbandingan yang disesuaikan, yang mengecualikan Tether, Circle, dan Grayscale.
Menurut studi tersebut, pasangan ini menghasilkan total $751,25 juta, yang mewakili 22,10% dari kumpulan perbandingan. Pendapatan Pump.fun berasal terutama dari penciptaan token dan biaya perdagangan yang terkait dengan peluncuran Solana-nya, sementara pendapatan Hyperliquid berasal dari bisnis perdagangannya, dengan biaya yang mendukung mekanisme komunitas yang mencakup pembelian HYPE melalui Dana Bantuan.
Pembatasan dan Pengajuan Terpisah
CoinGecko memperlakukan peringkat tersebut sebagai snapshot tetap tahun ini hingga saat ini. Namun, itu tidak menangkap seluruh bulan September atau menetapkan pendapatan masing-masing platform setelah antarmuka perpetual muncul. Ketentuan Pump.fun melarang fitur perpetual untuk orang dan entitas tertentu di Amerika Serikat, termasuk wilayahnya, dan Ontario.
Pembatasan tersebut juga berlaku untuk pihak yang disanksi dan orang yang bertindak atas nama pengguna yang dilarang. Ketentuan tersebut memperingatkan bahwa posisi yang terleveraged dapat kehilangan semua jaminan yang diposting dan bahwa Hyperliquid dapat melikuidasi posisi secara otomatis.
Terpisah dari produk Pump.fun, Hyperliquid Policy Center dan trade[XYZ] mengajukan pengajuan pada 26 Agustus yang mencari jalur teratur di AS untuk perdagangan perpetual energi. Permintaan mereka mencakup minyak mentah West Texas Intermediate, minyak mentah Brent, dan gas alam Henry Hub.
Pengajuan tersebut menanggapi tinjauan CFTC tentang perdagangan futures energi berkelanjutan dan kontrak perpetual yang terkait dengan komoditas fisik atau yang dapat disimpan. Kelompok-kelompok tersebut berargumen bahwa otoritas regulasi yang ada dapat mengakomodasi produk tersebut tanpa undang-undang baru.
Menurut pengajuan tersebut, trade[XYZ] telah mengoperasikan pasar di Hyperliquid sejak Oktober 2025 dan mencatat lebih dari $500 miliar dalam volume kumulatif di berbagai kelas aset. Pengajuan tersebut mengusulkan margin stablecoin, batas leverage, dan infrastruktur pasar on-chain yang diatur.
