Pengumuman Webull tentang Perpetual Futures Cryptocurrency
Perusahaan pialang online Webull mengumumkan pada 20 Oktober bahwa mereka akan memperkenalkan perpetual futures cryptocurrency kepada pelanggan AS yang memenuhi syarat mulai bulan November. Kerja sama ini dilakukan dengan bursa derivatif yang diatur, Kalshi, untuk memperluas akses ke perdagangan aset digital yang terleverase.
Detail Penawaran dan Regulasi
Menurut pengumuman resmi perusahaan, penawaran awal akan mencakup Bitcoin dan beberapa cryptocurrency terpilih, dengan ketersediaan yang lebih luas diharapkan sebelum akhir 2026.
Ekspansi ini menandai langkah penting dalam membawa perdagangan derivatif crypto ke dalam kerangka regulasi AS, di mana perpetual futures secara historis menghadapi lebih banyak pembatasan dibandingkan dengan bursa luar negeri. Berdasarkan perjanjian tersebut, perpetual futures akan terdaftar di KalshiEX LLC, sebuah pasar kontrak yang ditunjuk dan diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Transaksi akan diselesaikan melalui Kalshi Klear LLC, yang beroperasi sebagai organisasi penyelesaian derivatif yang diatur oleh CFTC.
Akses Pelanggan dan Kelayakan
Webull akan memberikan akses kepada pelanggan melalui akun Webull Futures yang ada, tergantung pada kelayakan dan persetujuan perdagangan futures. Pengaturan ini memungkinkan Webull untuk memperluas penawaran derivatifnya tanpa harus menciptakan bursa futures atau lembaga penyelesaian baru.
Awal tahun ini, CFTC menyetujui Bitcoin perpetual futures di Kalshi, menetapkan jalur untuk kontrak crypto tanpa tanggal kedaluwarsa tradisional. Kalshi kemudian mengejar perpetual XRP dan altcoin lainnya, memperluas jajaran derivatif yang diusulkan di luar Bitcoin.
Risiko dan Potensi Pasar
Webull belum mengonfirmasi cryptocurrency tambahan mana yang akan tersedia saat peluncuran. Perpetual futures memungkinkan trader untuk mendapatkan eksposur terhadap harga aset tanpa harus membeli cryptocurrency yang mendasarinya atau memegang kontrak dengan tanggal kedaluwarsa tetap. Berbeda dengan futures konvensional, kontrak perpetual menggunakan pembayaran pendanaan berkala untuk membantu menjaga harga mereka mendekati aset yang mendasarinya. Produk ini dapat mendukung posisi long dan short yang terleverase, meskipun leverage meningkatkan risiko likuidasi ketika pasar bergerak melawan trader.
Pernyataan CEO dan Minat Institusional
CEO Webull AS, Anthony Denier, menyatakan bahwa volume perdagangan perpetual futures global diperkirakan akan melebihi $90 triliun pada 2025, menggambarkan skala pasar yang ingin dimasuki perusahaan. Namun, angka tersebut mencerminkan volume perdagangan dan bukan jumlah modal investor yang terlibat.
Peluncuran ini juga mengikuti meningkatnya minat institusional terhadap derivatif crypto yang diatur, saat platform keuangan tradisional bersaing untuk aktivitas perdagangan aset digital. Penyedia lain, Blockchain.com, baru-baru ini mengajukan aplikasi pendaftaran CFTC untuk memperluas penawaran futures dan pasar prediksi di AS.
Kekhawatiran Regulasi dan Perdebatan
Masuknya Webull terjadi saat operator derivatif yang sudah mapan mempertanyakan perlakuan regulasi terhadap perpetual futures crypto. CME Group sebelumnya menantang kerangka kerja yang mendukung produk tersebut, berargumen bahwa desain dan proses persetujuannya menimbulkan kekhawatiran regulasi yang signifikan.
CEO-nya, Terry Duffy, juga memperingatkan tentang risiko leverage, terutama bagi trader ritel yang terpapar likuidasi mendadak dan biaya pendanaan yang berulang.
Kekhawatiran ini mencerminkan perdebatan yang lebih luas tentang apakah perpetual futures harus menerima perlakuan yang setara dengan futures yang diperdagangkan di bursa tradisional atau menghadapi persyaratan regulasi yang berbeda. Sementara itu, Kalshi telah berkembang di luar bisnis pasar prediksinya yang asli melalui kemitraan perdagangan institusional dan derivatif cryptocurrency.
