Penundaan Keputusan ETF Spot oleh SEC
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah menunda keputusan terkait ETF spot yang diusulkan oleh Grayscale untuk Avalanche dan Cardano, dengan memperpanjang periode tinjauan hingga 15 Juli 2025. Dalam siaran pers yang dirilis pada 28 Mei, SEC menyatakan perlunya menetapkan periode yang lebih lama untuk mempertimbangkan perubahan aturan yang diajukan. Penetapan ini didasarkan pada Pasal 19(b)(2) dari Undang-Undang Bursa Sekuritas tahun 1934, yang memungkinkan perpanjangan di luar jendela tinjauan awal selama 45 hari.
Detail Proposal ETF
Proposal ETF untuk Avalanche diajukan oleh Nasdaq pada 27 Maret 2025, dengan tujuan untuk mencatat dan memperdagangkan saham Grayscale Avalanche Trust berdasarkan Aturan Nasdaq 5711(d), yang mengatur Saham Trust Berbasis Komoditas. Perubahan aturan yang diusulkan dipublikasikan di Jurnal Federal pada 16 Februari 2025, yang memicu garis waktu tinjauan hukum. Batas waktu keputusan awal selama 45 hari yang ditetapkan adalah pada 31 Mei 2025.
Sementara itu, proposal ETF untuk Cardano dari Grayscale diajukan melalui NYSE Arca pada 10 Februari 2025, dengan rencana untuk mengubah Grayscale Cardano Trust yang ada menjadi ETF spot. Versi yang diubah dari pengajuan tersebut diserahkan pada 20 Februari dan kemudian dipublikasikan untuk komentar publik pada 28 Februari, secara resmi memulai jendela tinjauan selama 240 hari yang akan berakhir pada 22 Oktober 2025.
Tanggal Kunci dan Proses Evaluasi
Dengan penundaan yang kini dikonfirmasi, tanggal kunci berikutnya dalam proses persetujuan untuk kedua ETF tersebut adalah 15 Juli 2025, ketika SEC diharuskan untuk menyetujui, menolak, atau memulai proses evaluasi lebih lanjut terhadap proposal yang diajukan. Komentar publik tetap dibuka selama periode ini, sementara SEC secara aktif meminta umpan balik terkait aplikasi tersebut.
Pendekatan Hati-hati SEC
Hingga saat ini, tidak ada ETF altcoin yang telah mendapatkan persetujuan, menunjukkan pendekatan hati-hati SEC terhadap produk kripto di luar Bitcoin dan Ethereum. Di bawah kepemimpinan baru, SEC juga telah memperpanjang periode tinjauan untuk beberapa ETF berbasis cryptocurrency lainnya, termasuk untuk Solana, XRP, dan produk staking Ethereum.
Penundaan Lainnya oleh SEC
Bulan ini, SEC juga menunda keputusan mengenai empat pengajuan ETF Solana dari Bitwise, 21Shares, VanEck, dan Canary, dengan menyatakan bahwa mereka akan “memulai proses” untuk menilai apakah proposal-proposal tersebut memenuhi standar regulasi yang ditetapkan. Para analis berpendapat bahwa penundaan ini adalah bagian dari proses tinjauan standar SEC untuk produk keuangan inovatif, seperti ETF kripto.
Ahli ETF dari Bloomberg, James Seyffart, sebelumnya menjelaskan bahwa regulator sering kali memanfaatkan seluruh periode 240 hari untuk mengevaluasi pengajuan semacam itu, menunjukkan bahwa keputusan akhir untuk banyak ETF ini mungkin tidak akan terbit sebelum Oktober 2025.
