Pendapat CZ Mengenai Bursa Terdesentralisasi (DEX)
Pendiri Binance, CZ, baru-baru ini mengungkapkan pendapatnya melalui postingan di platform X bahwa saat ini mungkin merupakan waktu yang tepat untuk meluncurkan bursa terdesentralisasi (DEX) dengan model perpetual dark pool. Ia mengungkapkan kebingungannya tentang mengapa semua orang dapat melihat pesanan secara real-time di DEX.
Masalah Transparansi Pesanan
Masalah ini menjadi lebih kritis pada bursa terdesentralisasi yang menggunakan mekanisme likuidasi. Di bursa terpusat (CEX), pesanan tidak terkait dengan individu tertentu, tetapi jika seseorang ingin membeli cryptocurrency senilai $1 miliar, ia biasanya tidak ingin pesanan tersebut diketahui orang lain sebelum transaksi selesai.
“Jika tidak, ada kemungkinan terjadinya front-running, di mana pihak lain memanfaatkan informasi tersebut untuk keuntungan mereka, yang dapat mengarah pada serangan MEV (Miner Extractable Value).”
Ini dapat menyebabkan peningkatan slippage, harga yang kurang menguntungkan, dan biaya yang lebih tinggi bagi trader. Oleh karena itu, trader di dunia tradisional (TradFi) biasanya memilih untuk bertransaksi melalui dark pools, yang umumnya berukuran sepuluh kali lipat dibandingkan dengan ‘light pool’ (buku pesanan biasa).
Kerahasiaan dalam Kontrak Perpetual
CZ menjelaskan lebih lanjut bahwa untuk kontrak perpetual (atau futures), sangat penting untuk menjaga kerahasiaan pesanan. Jika pihak lain dapat mengetahui titik likuidasi Anda, mereka berpotensi mendorong pasar dengan tujuan untuk melikuidasi posisi Anda. Bahkan dengan modal $1 miliar, kolusi di antara pihak-pihak tertentu mungkin terjadi untuk merugikan Anda.
“Ini adalah fenomena yang mungkin baru-baru ini kita saksikan di pasar.”
Namun, ada pandangan kontras yang menunjukkan bahwa transparansi yang lebih tinggi dapat membantu pembuat pasar dalam menyerap pesanan besar. Meskipun pandangan ini mungkin valid, CZ menyatakan bahwa ia tidak ingin berdebat mengenai mana yang lebih tepat.
Visi CZ untuk DEX Masa Depan
Trader dengan gaya dan strategi berbeda mungkin memiliki preferensi yang berbeda terhadap jenis pasar. Oleh karena itu, ia meyakini bahwa saat ini mungkin merupakan momen yang pas untuk meluncurkan DEX bergaya dark pool berbasis on-chain dengan kontrak perpetual. Salah satu opsi adalah untuk tidak menampilkan buku pesanan sama sekali atau, lebih idealnya, tidak menampilkan setoran kontrak pintar hingga beberapa waktu setelah transaksi.
Hal ini dapat dilakukan melalui penggunaan teknologi seperti bukti nol-pengetahuan atau metode enkripsi serupa.
