Perkembangan Model Yayasan dalam Industri Cryptocurrency
Artikel ini berasal dari a16z Crypto, disusun oleh Odaily Planet Daily. Terjemahan oleh Azuma. Saatnya bagi industri cryptocurrency untuk beralih dari model yayasan. Yayasan — organisasi nirlaba yang mendukung pengembangan jaringan blockchain — dulu merupakan cara yang cerdas dan sah untuk memajukan industri ini. Namun saat ini, hampir semua pendiri proyek jaringan akan setuju bahwa “tidak ada yang lebih merugikan daripada ini.” Model yayasan kini justru menciptakan lebih banyak hambatan dibandingkan dengan kenyamanan terdesentralisasi yang diusungnya.
Peluang Baru dalam Regulasi Cryptocurrency
Dengan Kongres AS yang memperkenalkan kerangka regulasi baru, industri cryptocurrency dihadapkan pada kesempatan langka untuk meninggalkan yayasan beserta hambatan yang dihadirkannya — kesempatan untuk membangun dengan konsistensi, akuntabilitas, dan skala yang lebih besar. Melalui analisis terhadap asal-usul dan kekurangan yayasan, saya akan menjelaskan bagaimana proyek crypto dapat beradaptasi dengan pendekatan regulasi baru. Dengan meninggalkan struktur yayasan, mereka dapat memanfaatkan perusahaan pengembangan umum sebagai alternatif.
Perusahaan adalah kendaraan yang lebih baik dalam mendorong konsistensi struktural, pertumbuhan, dan dampak.
Transformasi dari Yayasan ke Perusahaan
Jika cryptocurrency ingin memenuhi janjinya, ia harus dibebaskan dari dukungan struktural yang tidak lagi relevan. Mengapa cryptocurrency mengadopsi model yayasan sejak awal? Di awal industri, banyak pendiri memilih yayasan nirlaba dengan keyakinan bahwa entitas ini dapat mempromosikan desentralisasi proyek mereka. Yayasan seharusnya mengelola sumber daya jaringan secara netral, memegang token dan mendukung pengembangan ekosistem tanpa terlibat dalam kepentingan komersial langsung.
Namun, seiring berjalannya waktu, dinamika regulasi dan pasar yang semakin kompetitif telah memengaruhi model yayasan. Uji desentralisasi berdasarkan “upaya pengembangan” dari SEC semakin memperumit situasi, mendorong para pendiri untuk menjauh, mengaburkan, atau menghindari keterlibatan mereka dalam jaringan yang mereka ciptakan. Persaingan yang ketat juga mendorong proyek untuk melihat yayasan sebagai jalan pintas menuju desentralisasi.
Tantangan dan Batasan Model Yayasan
Dalam keadaan ini, yayasan sering menjadi hanya solusi sementara untuk menghindari regulasi sekuritas dengan memindahkan kekuasaan dan tanggung jawab pengembangan yang berkelanjutan kepada entitas “independen”. Walau pendekatan ini mungkin terasa masuk akal dalam menghadapi tekanan hukum, hal ini juga mengungkapkan kekurangan yayasan yang seringkali tidak memiliki insentif terarah dan terstruktur secara optimal untuk pertumbuhan, malah memperkuat kontrol terpusat.
Dengan usulan Kongres AS yang beranjak menuju kerangka pemerintahan yang matang berbasis “kontrol”, pemisahan dan fiksi yayasan sudah tidak relevan lagi. Kerangka berbasis “kontrol” mendorong pendiri untuk melepaskan kontrol proyek tanpa harus menghindari atau menyembunyikan kontribusi berkelanjutan mereka terhadap proyek tersebut.
Pentingnya Akuntabilitas dalam Struktur Baru
Yayasan memang berperan di masa lalu, namun mereka tidak lagi menjadi alat terbaik untuk masa depan. Pendukung model yayasan berpendapat bahwa yayasan lebih selaras dengan kepentingan pemegang token karena terbebas dari pemegang saham dan dapat fokus pada pemaksimalan nilai jaringan. Namun, teori ini mengabaikan cara kerja nyata yayasan.
Yayasan tanpa motif keuntungan tidak memiliki mekanisme umpan balik yang jelas, akuntabilitas yang langsung, serta batasan pasar. Pendanaan yayasan pada dasarnya adalah sistem patronase: token dialokasikan dan kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat, tanpa hubungan yang jelas antara pengeluaran dana ini dan hasilnya. Ketika tidak ada tanggung jawab, sedikit yang akan berupaya mengejar manfaat yang maksimal. Struktur perusahaan, sebaliknya, inheren akuntabel.
Arah Baru untuk Industri Cryptocurrency
Dengan peraturan baru, perusahaan pengembangan biasa lebih efisien dalam memelihara dan membangun jaringan. Mereka dapat menarik talenta terbaik dan mengalokasikan modal secara efisien, tanpa risau terjebak dalam misi yang samar atau pendanaan filantropis. Upaya ini harus dilakukan sambil menjaga efisiensi eksekusi dan daya pengaruh, menyesuaikan insentif melalui kontrak dan programatik.
Berdasarkan kerangka hukum yang baru diusulkan terkait desentralisasi, alat-alat ini dapat memberi jaminan pasangan bagi perusahaan, mendorong perlindungan dan akuntabilitas. Proyek yang menerapkan desain ini tidak hanya memperkuat akuntabilitas, tetapi juga membangun dasar bagi struktur masa depan yang lebih baik.
