Pemerintah AS dan Stablecoin
Pemerintah Amerika Serikat menunjukkan ketertarikan terhadap penggunaan stablecoin sebagai alat pengawasan, meskipun tetap mengedepankan privasi. Di bawah kepemimpinan Presiden Donald Trump, pengembangan mata uang digital bank sentral (CBDC) dibatasi karena kekhawatiran terkait privasi. Namun, Departemen Keuangan dan Bank untuk Penyelesaian Internasional (BIS) sedang menjajaki cara untuk memanfaatkan stablecoin dalam konteks pengawasan keuangan.
Eksplorasi Data Transaksi Stablecoin
Departemen Keuangan saat ini sedang mengeksplorasi peluang untuk mengakses data transaksi stablecoin. Dalam permintaan komentar publik yang dirilis pada 18 Agustus, mereka mengundang “anggota masyarakat yang berminat” untuk mendiskusikan metode dan teknik yang dapat digunakan untuk “mendeteksi dan mengurangi risiko keuangan ilegal yang melibatkan aset digital.” Permintaan ini ditandatangani oleh Sekretaris Eksekutif Rachel Miller, dan komentar dari publik akan diterima hingga 17 Oktober 2025.
Menurut Miller, alasan di balik akses pemerintah terhadap informasi moneter adalah untuk memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani oleh Presiden Trump pada 18 Juli 2025. Undang-undang ini memberikan kerangka hukum bagi penerbit stablecoin dan melindungi konsumen dari potensi penyalahgunaan.
Pemantauan Data dan Perlindungan Privasi
Karena Undang-Undang GENIUS menganggap penerbit stablecoin sebagai lembaga keuangan, semua undang-undang federal yang berlaku untuk lembaga semacam itu kini juga berlaku untuk stablecoin. Miller menyoroti beberapa arah untuk pemantauan data, yang sebagian besar terkait dengan fungsi anti-pencucian uang (AML), kepatuhan sanksi, dan pemeriksaan identitas. Ini termasuk penggunaan antarmuka pemrograman aplikasi (API), solusi berbasis kecerdasan buatan (AI), dan verifikasi identitas.
Dokumen ini secara khusus mencari rekomendasi tentang cara mengatasi hambatan regulasi, operasional, dan legislatif dalam menggunakan verifikasi identitas untuk mendeteksi aktivitas ilegal. Selain itu, dokumen ini meminta saran tentang cara mengintegrasikan data blockchain dengan informasi off-chain dan tantangan utama dalam menggunakan analitik blockchain. Meskipun Miller menyebutkan perlindungan privasi, detail ini menunjukkan minat Departemen Keuangan AS dalam de-anonimisasi data transaksi.
Kredensial Digital dan Aktivitas Ilegal
Menurut mantan Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas, Timothy Massad, Departemen Keuangan berencana untuk memerangi aktivitas ilegal dengan menerapkan kredensial digital zero-knowledge untuk pengguna DeFi. Kredensial ini akan menyembunyikan data dari semua pihak, tetapi informasi tersebut akan tersedia melalui permintaan otoritas. Tanpa kredensial ini, kontrak pintar tidak akan memproses transaksi, menurut Massad.
Dalam sebuah artikel yang membahas mitos tentang privasi di blockchain, David Sverdlov dan Aiden Slavin dari a16z menyatakan bahwa upaya untuk memerangi aktivitas ilegal di on-chain hanya akan mengorbankan privasi.
Skor Kepatuhan AML dan Implikasi
Pada 13 Agustus 2025, ekonom dari Bank untuk Penyelesaian Internasional merilis artikel berjudul “Pendekatan untuk Kepatuhan Anti-Pencucian Uang untuk Cryptoassets.” Dalam artikel tersebut, para penulis menyatakan bahwa ketergantungan pada perantara tepercaya dalam anti-pencucian uang tidak sejalan dengan blockchain publik yang terdesentralisasi. Mereka berpendapat bahwa data blockchain harus dianalisis secara mendalam untuk memerangi pencucian uang.
Artikel tersebut juga mengusulkan pembuatan skor kepatuhan AML berdasarkan kemungkinan keterlibatan token dalam aktivitas ilegal. Skor ini dapat digunakan untuk memblokir atau membatasi transaksi dalam konversi crypto-ke-fiat melalui bank. Jurnalis Lola Leetz dari Rage mengklaim bahwa penerapan ID digital untuk layanan berbasis blockchain akan mengubah jaringan tanpa izin menjadi jaringan dengan izin.
Media ZeroHedge membandingkan skor kepatuhan AML dengan sistem poin kredit sosial di China, menyatakan bahwa “tidak ada dari ini yang seharusnya mengejutkan siapa pun (kecuali jika Anda benar-benar percaya bahwa tidak akan ada CBDC di AS).” Mereka telah lama memperkirakan bahwa on-ramps dan off-ramps untuk cryptocurrency akan diatur secara ketat dan memerlukan KYC (Know Your Customer) seiring dengan meningkatnya peran ekonomi crypto dalam sistem keuangan global.
Larangan CBDC dan Implikasi Undang-Undang GENIUS
Presiden Donald Trump melarang pengembangan, penerbitan, dan peredaran dolar digital melalui perintah eksekutif pada 23 Januari 2025. Dengan demikian, mata uang cadangan dunia diblokir dari menjadi digital. Sementara stablecoin USD dipatok pada harga dolar Amerika, dolar digital seharusnya menjadi dolar yang ter-tokenisasi.
Larangan CBDC sebagian besar dijelaskan oleh kekhawatiran pemerintah tentang privasi individu, yang dapat dilanggar jika AS mengizinkan penciptaan dolar digital.
Kami berbincang tentang implikasi Undang-Undang GENIUS dengan Crypto Dad, yang telah menyerukan hilangnya privasi dalam stablecoin: Mengapa memblokir CBDC AS sambil juga meloloskan Undang-Undang GENIUS untuk memberlakukan pengawasan serupa di antara penerbit stablecoin swasta?
Stablecoin USD disajikan sebagai alternatif swasta untuk CBDC, karena stablecoin tidak secara langsung terkait dengan pemerintah. Namun, tampaknya pemerintah AS tidak keberatan memiliki alat untuk pengawasan keuangan.
