Regulasi Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa (MiCA)
Regulasi Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa (MiCA) mulai berlaku pada 1 Juli. Bursa yang memiliki lisensi dengan cepat menghapus Tether (USDT) dari platform mereka, sementara Circle secara aktif bergerak untuk mengisi kekosongan tersebut. Menariknya, satu perusahaan telah mempersiapkan momen ini dengan hati-hati selama beberapa tahun.
Persiapan Circle dan Tether
Di sisi lain, perusahaan lain memutuskan bahwa mematuhi persyaratan baru yang ketat di Eropa akan terlalu mahal. Circle telah mempersiapkan perubahan ini jauh-jauh hari. Perusahaan memastikan kepatuhan penuh terhadap MiCA untuk stablecoin USDC dan EURC yang denominasi euro. Di antara sepuluh stablecoin terbesar, Circle adalah satu-satunya penerbit yang mematuhi persyaratan baru tersebut.
Tether gagal mengajukan aplikasi penerbitan uang elektronik yang diperlukan di bawah MiCA. Akibatnya, sekitar $185 miliar dalam USDT kini tidak tersedia di bursa Eropa yang berlisensi. Keputusan Tether tampaknya merupakan strategi yang diperhitungkan. CEO Paolo Ardoino secara publik membela posisi perusahaan, menjelaskan bahwa persyaratan MiCA untuk menyimpan 60% cadangan di bank-bank Eropa menciptakan risiko tersendiri.
Strategi Tether dan Circle
Alih-alih menyesuaikan model cadangan mereka untuk memenuhi standar baru, manajemen Tether memilih untuk fokus pada pasar non-Uni Eropa. Waktu juga berpihak pada Circle. Satu hari sebelum tenggat waktu, BNY Mellon mengumumkan peluncuran dukungan untuk USDC. Klien institusional kini dapat menyimpan, mentransfer, menerbitkan, dan membakar USDC melalui layanan BNY.
Digabungkan dengan perubahan di bursa Eropa, ini memberikan Circle momentum regulasi dan institusional di dua benua dalam satu minggu.
Implikasi Perubahan
Implikasi dari perubahan ini melampaui stablecoin. Dari sekitar 1.200 perusahaan kripto yang terdaftar secara nasional sebelum MiCA, hanya sekitar 210 yang telah menerima otorisasi penyedia layanan aset kripto (CASP) secara penuh, yaitu hanya 17%.
Poin kunci adalah bahwa Circle telah membangun strategi jangka panjang selama bertahun-tahun. Sekarang bahwa platform yang diatur tidak dapat lagi menyediakan likuiditas melalui USDT, Circle siap untuk mengambil tempatnya. Tether mungkin masih kembali dan mengajukan lisensi Eropa, tetapi sejauh ini tidak ada tanda-tanda jelas bahwa itu akan terjadi.
