Maya Bank Digital Filipina Menjajaki IPO di AS
Maya, sebuah bank digital Filipina yang memiliki platform dengan divisi perdagangan cryptocurrency yang diatur, dilaporkan sedang menjajaki penawaran umum perdana (IPO) di AS dengan target hingga $1 miliar. Perusahaan saat ini bekerja sama dengan penasihat untuk kesepakatan tersebut, menurut laporan Bloomberg pada hari Senin. Memasuki pasar AS dapat memberikan akses ke kumpulan modal yang lebih besar dan memperluas basis investor institusi dibandingkan dengan pasar lokal, terutama karena bursa regional telah mengalami keterbatasan dalam pencatatan teknologi berskala besar dalam beberapa tahun terakhir.
Layanan yang Ditawarkan oleh Maya
Maya beroperasi di bawah lisensi perbankan digital dari Bangko Sentral ng Pilipinas dan menawarkan berbagai layanan, termasuk:
- Rekening tabungan
- Pinjaman konsumen
- Pembayaran
- Layanan pedagang melalui aplikasinya
Selain layanan perbankan inti, Maya juga menyediakan perdagangan cryptocurrency dalam aplikasi di bawah kerangka penyedia layanan aset virtual yang diatur. Namun, perusahaan belum secara publik mengungkapkan berapa banyak pendapatan atau volume transaksi yang disumbangkan oleh segmen cryptocurrency terhadap bisnis secara keseluruhan.
Masalah Pengguna dalam Perdagangan Cryptocurrency
Pengguna dompet digital dan aplikasi perbankan Maya melaporkan mengalami kesulitan dalam mengeksekusi perdagangan cryptocurrency, dengan beberapa mengklaim bahwa tombol “Beli” dan “Jual” di platform menjadi tidak aktif dan “abu-abu” untuk token tertentu selama periode kenaikan harga yang tajam. Maya tidak segera menanggapi permintaan komentar dari Decrypt. Aset yang mencatatkan keuntungan dua digit dalam waktu singkat ditandai sebagai “sementara tidak tersedia,” sementara cryptocurrency yang kurang volatil tetap dapat diperdagangkan, menurut tangkapan layar dan laporan yang dibagikan kepada Decrypt oleh sumber yang akrab dengan masalah tersebut. Masalah ini telah memicu keluhan dari pengguna yang mengatakan bahwa mereka tidak dapat masuk atau keluar dari posisi saat dibutuhkan.
Peluang dan Tantangan IPO di AS
Langkah potensial ini muncul di tengah jendela yang secara bertahap dibuka untuk IPO teknologi dan fintech di AS, meskipun pengawasan investor tetap tinggi. Aktivitas IPO di AS menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada tahun 2025, dengan 202 pencatatan mengumpulkan sekitar $44 miliar, menandai angka tertinggi dalam jumlah kesepakatan selama empat tahun, menurut data dari Renaissance Capital. Secara global, 1.293 IPO mengumpulkan sekitar $171 miliar tahun lalu, meningkat 39% tahun ke tahun dalam hasil, menurut data EY tentang tren IPO global, dengan pasar AS memberikan kontribusi yang signifikan terhadap pemulihan menjelang 2026.
Pencatatan di AS adalah “dapat dilakukan, tetapi waktu akan dinilai berdasarkan apakah perusahaan dapat menyajikan cerita pendapatan yang stabil dan berkualitas bank di pasar yang masih selektif,” kata Nathan Marasigan, Mitra di Kantor Hukum MLaw yang berbasis di Manila, kepada Decrypt.
Saat ini, investor tampaknya “memberikan penghargaan pada prediktabilitas atau jalur profitabilitas yang jelas, manajemen risiko yang disiplin, dan tata kelola, lebih dari sekadar potensi pertumbuhan murni,” tambah Marasigan, menekankan bahwa waktu dapat berjalan baik jika “fundamental bank kuat dan komponen cryptocurrency jelas terkontrol dan tidak mengganggu cerita inti Maya.”
Segmen Cryptocurrency dan Dampaknya terhadap IPO
Segmen cryptocurrency dapat mendukung atau mempersulit kasus IPO, tergantung pada bagaimana itu dikelola dan diungkapkan, tambah Marasigan. Jika cryptocurrency menjadi sumber pendapatan atau pertumbuhan yang signifikan, “investor biasanya akan menerapkan lebih banyak kehati-hatian karena cryptocurrency dapat membawa volatilitas yang lebih tinggi dan sorotan regulasi yang lebih berat,” katanya.
IPO yang dilaporkan Maya di AS tampaknya sebagai “peluang arbitrase pasar modal murni,” kata Paolo Lising, peneliti di perusahaan modal ventura yang didukung cryptocurrency, Sora Ventures, kepada Decrypt.
“Sementara pencatatan di AS dapat mengatasi masalah pendanaan dan likuiditas Maya, tantangan yang lebih signifikan tetap mengembangkan infrastruktur keuangan yang dapat diskalakan dan sadar risiko di Filipina,” tambahnya, menekankan bahwa “adopsi saat ini melampaui baik literasi keuangan maupun kapasitas regulasi” di negara tersebut. Namun, investor AS “tidak mungkin mengevaluasi Maya secara terpisah,” sebaliknya, mereka mungkin semakin mengadopsi lensa spesifik negara dan regional yang akan membandingkan Filipina dengan rekan-rekannya, jelasnya. “Pembayaran digital akan menjadi tema sentral dalam cryptocurrency selama dua tahun ke depan. IPO yang dilaksanakan dengan baik yang menyelaraskan produk, infrastruktur, dan regulasi memiliki potensi untuk membangun jalur masuk yang paling dapat dipercaya untuk kawasan ini,” tambahnya.
