Peminjaman Stablecoin Melalui Aave dengan Bitcoin
Pemegang Bitcoin kini dapat meminjam stablecoin melalui Aave tanpa perlu mentransfer BTC mereka dari blockchain Bitcoin, berkat proposal baru dari Babylon Labs yang bertujuan untuk memperluas salah satu platform peminjaman terbesar dalam keuangan terdesentralisasi. Dalam proposal tata kelola yang diajukan pada 14 Oktober, Babylon menguraikan integrasi yang memungkinkan pengguna mengunci Bitcoin asli dalam brankas Taproot khusus sambil meminjam stablecoin melalui Aave V4.
Integrasi dan Mekanisme Peminjaman
Berbeda dengan peminjaman DeFi yang didukung Bitcoin konvensional, yang sering bergantung pada representasi wrapped BTC, jaminan yang mendasari akan tetap berada di blockchain Bitcoin. Proposal ini telah melewati tahap pemeriksaan awal oleh komunitas, namun masih memerlukan penilaian risiko lebih lanjut dan persetujuan tata kelola.
Sistem yang diusulkan menggunakan Brankas Bitcoin Tanpa Kepercayaan Babylon (TBV) untuk menghubungkan jaminan Bitcoin dengan infrastruktur peminjaman berbasis Ethereum di Aave. Seorang pengguna akan mengunci BTC dalam output transaksi Taproot di jaringan Bitcoin. Catatan yang sesuai kemudian akan mewakili jaminan tersebut dalam Aave V4, memungkinkan peminjam mengakses likuiditas stablecoin tanpa harus mentransfer koin yang mendasari ke Ethereum.
Desain ini memperkenalkan dua komponen: Babylon Spoke, yang mengelola peminjaman yang didukung BTC, dan BTC Vault Swap Spoke, yang mendukung likuidasi dan penyelesaian.
Token Akuntansi dan Staking Bitcoin
Karena Aave V4 biasanya menerima jaminan ERC-20, integrasi ini tetap menciptakan token akuntansi terbatas yang mewakili brankas Bitcoin. Namun, token tersebut tidak dapat diperdagangkan atau ditransfer secara bebas seperti wrapped BTC konvensional. Proposal ini dibangun di atas inisiatif staking Bitcoin sebelumnya dari Babylon, yang bertujuan untuk memperluas utilitas BTC di luar sekadar menyimpan dan mentransfer nilai. Babylon melaporkan bahwa infrastruktur staking yang ada telah mengaktifkan lebih dari 100.000 BTC secara kumulatif sejak Agustus 2024, menunjukkan adanya permintaan untuk aplikasi keuangan berbasis Bitcoin.
Pertimbangan Keamanan dan Kontrol Darurat
Meskipun sistem yang diusulkan menghindari mentransfer BTC asli ke jembatan kustodian, mekanisme penarikannya memperkenalkan pertimbangan tambahan. Pada 16 Oktober, seorang peserta tata kelola mempertanyakan apakah mekanisme darurat yang dikendalikan oleh Babylon dapat mencegah pengguna menarik jaminan, bahkan ketika Bitcoin tetap terlindungi di dalam brankasnya.
Insinyur Babylon, Aleksa Opacic, menjelaskan bahwa jeda darurat tidak dapat memindahkan atau melepaskan BTC, tetapi dapat sementara memblokir penarikan, pembayaran kembali, dan likuidasi.
Menurut Babylon, kontrol darurat akan melibatkan pengaturan multisignature tata kelola sementara dengan empat dari tujuh tanda tangan dan kelompok penjaga darurat terpisah dengan tiga dari lima tanda tangan. Pembaruan kontrak akan memerlukan penguncian waktu lima hari, sementara jeda darurat dapat diterapkan segera. Perbedaan ini penting karena keamanan jaminan tidak secara otomatis menjamin akses yang tidak terputus, terutama ketika peminjam harus mempertahankan jaminan yang memadai selama periode pasar yang volatil.
Pembagian Pendapatan dan Minat Institusional
Integrasi ini juga mengusulkan perjanjian pembagian pendapatan antara Aave DAO dan Yayasan Babylon. Di bawah struktur awal, Aave akan menerima $500.000 pertama dari pendapatan tahunan yang memenuhi syarat. Di atas ambang batas tersebut, pendapatan tambahan akan dibagi antara Aave, Babylon, dan alokasi pembelian token sesuai dengan beberapa tingkatan.
Pada tingkat pendapatan yang lebih tinggi, sebagian dari alokasi tersebut akan digunakan untuk mendanai pembelian pasar AAVE dan BABY, meskipun proposal ini tidak menjamin permintaan peminjaman atau pembelian token. Pengembangan ini mengikuti minat institusional yang lebih luas dalam kredit yang didukung Bitcoin dan ekspansi arsitektur peminjaman V4 Aave. Sementara itu, produk seperti pinjaman yang didukung Bitcoin dari Strike menunjukkan bagaimana berbagai penyedia mendekati trade-off antara likuiditas dan risiko likuidasi.
