Pengajuan Dana ETF Stablecoin oleh Bitwise
Bitwise mengajukan prospektus pada 16 September untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) stablecoin dan tokenisasi yang disusun sebagai dana 40 Act, dengan potensi peluncuran sekitar Thanksgiving. Dana yang diusulkan ini akan melacak Indeks Stablecoin dan Tokenisasi Bitwise melalui dua bagian yang memiliki bobot yang sama, menargetkan perusahaan dan aset yang berpotensi mendapatkan manfaat dari adopsi stablecoin serta pertumbuhan tokenisasi aset.
Alokasi Dana
Bagian ekuitas dana ini mengalokasikan hingga 50% pada perusahaan di lima kategori:
- Penerbit stablecoin
- Penyedia infrastruktur
- Pemroses pembayaran
- Bursa tokenisasi
- Pengecer yang berorientasi pada stablecoin
Perusahaan akan menghadapi pembatasan bobot bertingkat berdasarkan tingkat eksposur bisnis mereka. Perusahaan Tier 1, yang memiliki bisnis stablecoin yang substansial, akan menerima batas 15%, sementara perusahaan Tier 2 dengan eksposur material akan mendapatkan batas 8%, dan entitas Tier 3 dengan keterlibatan terbatas akan menghadapi pembatasan 3%. Dana ini akan memilih 20 perusahaan dari dua tier teratas dan, jika diperlukan, menambahkan hingga 10 perusahaan Tier 3.
Investasi Aset Kripto
Bagian aset kripto akan berinvestasi dalam produk yang diperdagangkan di bursa yang memberikan eksposur terhadap infrastruktur blockchain. Aset tersebut harus mewakili setidaknya 1% pangsa pasar dalam stablecoin atau tokenisasi. Dana ini juga menyisihkan 5% untuk token oracle yang menghubungkan blockchain dengan sistem eksternal, dengan konstituen terbesar dibatasi hingga 22,5% dari indeks. Dana ini akan melakukan rebalancing setiap kuartal dan berkonsentrasi terutama pada perusahaan teknologi informasi.
Biaya Manajemen dan Pengelolaan Aset
Pengajuan awal tidak mengungkapkan biaya manajemen. Pada 16 September, Bitwise mengelola $15 miliar dalam aset kripto di 30 produk investasi, termasuk ETF Bitcoin dan Ethereum spot.
Analisis dan Prediksi
Analis senior ETF Bloomberg, Eric Balchunas, mencatat bahwa pengajuan prospektus ini menggunakan Investment Company Act tahun 1940. Pengajuan 40 Act biasanya menghadapi periode tinjauan regulasi yang lebih pendek, memungkinkan peluncuran dalam hitungan bulan daripada tahun. Oleh karena itu, prediksi Balchunas mengenai jendela persetujuan yang singkat adalah masuk akal.
Struktur ini mencerminkan pengajuan dari REX-Osprey, termasuk ETF Dogecoin dan XRP mereka yang akan diluncurkan minggu ini, serta produk yang terkait dengan TRUMP, BONK, dan Bitcoin. Pengajuan ini mencerminkan upaya perusahaan untuk menangkap minat institusional yang berkembang dalam tokenisasi aset dunia nyata, termasuk stablecoin, yang baru-baru ini mencapai $287 miliar dalam pasokan.
