Cake Wallet Menambahkan Stablecoin dEURO
Cake Wallet telah menambahkan stablecoin terdesentralisasi dEURO ke dalam penawarannya pada hari Selasa, memperluas koleksi aset digital yang dinyatakan dalam euro untuk para penggunanya. Stablecoin terdesentralisasi ini dijamin lebih dari cukup oleh aset digital lainnya, termasuk Bitcoin, Ether, dan Monero. Artinya, untuk mencetak stablecoin dEURO, pengguna harus terlebih dahulu menyetor cryptocurrency lain sebagai jaminan.
Proses Overcollateralization
Proses overcollateralization, yaitu menyetor cryptocurrency yang bernilai lebih dari nilai aset yang dipinjam, berfungsi sebagai pelindung terhadap peristiwa de-pegging, menurut tim dEURO yang berbicara kepada Cointelegraph.
Mekanisme Likuidasi dan Imbal Hasil
Penawaran dEURO juga dilengkapi dengan mekanisme likuidasi otomatis, yang akan terjadi ketika rasio pinjaman terhadap nilai turun di bawah ambang batas tertentu. Cake Wallet menyatakan bahwa pengguna dapat memperoleh imbal hasil sebesar 10% dari kepemilikan crypto yang mendukung stablecoin ini, tanpa kehilangan hak atas dana mereka. Imbal hasil ini dihasilkan dari biaya stabilitas yang dibayarkan oleh deposan yang mencetak stablecoin dan disetorkan ke dalam kolam cadangan ekuitas, menurut juru bicara dEURO kepada Cointelegraph.
Risiko Stablecoin Terdesentralisasi
Stablecoin terdesentralisasi dan algoritmik merupakan kasus penggunaan yang menjanjikan, sejalan dengan etos cypherpunk awal dari komunitas crypto. Namun, para kritikus terhadap token stabil algoritmik dan terdesentralisasi berpendapat bahwa aset-aset ini membawa risiko substansial, merujuk pada sejarah peristiwa de-pegging dan keruntuhan token.
Salah satu contoh paling terkenal adalah kehancuran ekosistem Terra-LUNA dan de-pegging UST, stablecoin dari ekosistem tersebut, pada Mei 2022.
Stablecoin algoritmik ini bergantung pada mekanisme mint-and-burn, di mana pengguna membakar sekitar $1 dalam token LUNA untuk mencetak sekitar $1 dalam UST. Pendekatan ini mendorong arbitrase untuk memanfaatkan perbedaan harga antara LUNA dan UST, yang seharusnya menjaga harga token tetap terikat pada dolar AS.
Permintaan dan Penarikan Massal
Meskipun ada perlindungan teoretis yang diberikan oleh arbitrase, sebagian besar permintaan untuk UST berasal dari platform pinjaman Anchor Protocol, yang menawarkan imbal hasil 20% pada setoran UST. Penarikan massal dari Anchor memicu serangkaian peristiwa yang menyebabkan UST jatuh ke $0,67 pada Mei 2022, sebelum akhirnya runtuh menjadi hanya $0,01.
Perbandingan dengan DAI dan dEURO
Berbeda dengan UST, yang tidak memiliki jaminan backing, alternatif terdesentralisasi lainnya seperti DAI dan dEURO mengharuskan pengguna untuk menyetor jaminan berlebih terhadap pinjaman mereka. Namun, menjamin stablecoin algoritmik dan terdesentralisasi dengan cadangan berlebih belum terbukti menjadi solusi untuk peristiwa de-pegging.
Selain itu, jaminan backing tidak selalu cukup untuk melindungi stablecoin fiat tradisional, yang didukung oleh instrumen utang AS dan setoran bank, dari kehilangan ikatan mata uang mereka. Contohnya, DAI, stablecoin terdesentralisasi dari Sky, sebelumnya MakerDAO, ter-de-pegging pada Maret 2023 setelah Circle’s USD Coin, yang digunakan sebagai jaminan backing untuk DAI, secara singkat kehilangan ikatan dolarnya.
