Pengajuan Canary Staked TRX ETF oleh Cboe BZX Exchange
Cboe BZX Exchange telah mengajukan perubahan aturan yang diajukan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) untuk mencantumkan dan memperdagangkan saham Canary Staked TRX ETF. Pengajuan ini berada di bawah Aturan 14.11(e)(4) dan menandai upaya pertama untuk mendaftarkan dana ETF spot Tron berbasis AS yang menawarkan imbal hasil staking.
Detail Pengajuan dan Operasional ETF
Pengajuan yang dilakukan pada 12 Mei ini meminta persetujuan untuk mencantumkan Commodity-Based Trust Shares yang mewakili kepentingan pecahan dalam sebuah trust yang menyimpan TRX, yaitu aset asli dari blockchain Tron. Apa saja yang terkandung dalam dana tersebut? ETF yang disponsori oleh Canary Capital berencana untuk melakukan staking sebagian, atau mungkin seluruh, kepemilikan TRX-nya melalui satu atau lebih penyedia terpercaya, dan imbalan dari staking tersebut akan berkontribusi langsung pada nilai aktiva bersih (NAV).
Berdasarkan pengajuan S-1 dana yang dilakukan pada 18 April, struktur ini memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur terhadap harga spot TRX sambil menghasilkan hasil dari sistem delegated proof-of-stake jaringan. Hasil staking TRX saat ini berkisar sekitar 4,6% APR, menurut StakingRewards. ETF ini akan melacak CoinDesk TRX USD CCIX 60-minute New York Rate, yang merupakan tolok ukur harga yang mengumpulkan perdagangan spot TRX di berbagai venue utama dan diperbarui setiap 15 detik.
Argumen untuk Menerima ETF
Penting untuk dicatat bahwa Cboe menyatakan bahwa produk yang diusulkan tersebut tidak memerlukan kesepakatan berbagi pengawasan dengan “pasar yang diatur dengan ukuran signifikan”, yang merupakan ambang batas yang pertama kali diperkenalkan dalam perintah penolakan SEC terhadap proposal Winklevoss pada tahun 2018.
Sebagai gantinya, Cboe mengutip persetujuan SEC baru-baru ini untuk produk-produk Bitcoin dan Ethereum spot, di mana ukuran pasar futures dianggap tidak mencukupi, namun “cara lain” untuk mendeteksi dan menangkal manipulasi diterima.
Cboe menegaskan bahwa pembenaran serupa dapat diterapkan di sini, merujuk pada struktur pasar TRX yang terdesentralisasi, likuiditas yang tinggi, perdagangan global yang berlangsung 24 jam, dan tingginya tingkat aktivitas arbitrase. Proposal ini merinci bagaimana perdagangan TRX yang berkelanjutan, kurangnya penetapan harga terpusat, dan tidak adanya pengungkapan data korporasi mengurangi kerentanan terhadap manipulasi.
Penyimpanan dan Perlindungan Investor
Penyimpanan dingin aset trust, penyebaran nilai indikatif intraday setiap 15 detik, serta data NAV yang tersedia untuk umum semakin memperkuat klaim Cboe bahwa perlindungan investor sudah cukup terpenuhi. Jika SEC memberikan persetujuan, ini akan menjadi yang pertama kalinya ETF kripto yang terdaftar di AS mencakup komponen staking asli. Sementara dana berbasis Ethereum yang disetujui pada tahun 2024 mengecualikan staking untuk menghindari ketidakjelasan regulasi, pengajuan TRX ini menguji apakah token yang menggunakan sistem delegated proof-of-stake dapat berdampingan dengan struktur dana publik.
Kesimpulan
Permohonan untuk dana lain yang berfokus pada staking aset telah ditunda hingga bulan Juni. Menariknya, pengajuan ini tidak mengungkapkan ticker atau penyedia staking tertentu, tetapi mengonfirmasi bahwa semua imbalan staking akan mengalir kembali ke trust. Trust juga menyatakan tidak akan mengklaim hak atas aset yang terforking atau di-airdrop.
Jika disetujui, Canary Staked TRX ETF dapat menjadi preseden untuk produk exchange-traded yang diizinkan staking di seluruh jaringan delegated proof-of-stake lainnya, seperti Solana, Polkadot, dan Cosmos. Hingga saat ini, SEC belum mengeluarkan timeline untuk keputusan mengenai perubahan aturan yang diusulkan ini.
