Tokenisasi dan Potensinya dalam Dunia Keuangan
Tokenisasi memiliki potensi untuk merevolusi dunia keuangan, namun beberapa penawaran yang mengklaim sebagai tokenisasi justru dapat dianggap sebagai bentuk perjudian yang tidak jelas. Hal ini disampaikan oleh Aaron Kaplan, pendiri dan co-CEO Prometheum, sebuah perusahaan sekuritas aset digital yang telah menjadi sorotan dalam beberapa tahun terakhir.
Menurut Kaplan, ketika sebuah perusahaan menerbitkan token yang mewakili aset dunia nyata, seperti saham, tetapi tidak memiliki hak atas aset yang mendasarinya, maka “apa yang sebenarnya terjadi adalah pengurangan integritas investasi dan pergeseran menuju pola pikir perjudian,” ujarnya dalam wawancara dengan Decrypt baru-baru ini. “Ini adalah meme-coin-ifikasi dari ekuitas,” tambahnya.
Pengawasan dan Kepatuhan di Sektor Crypto
Pada tahun 2023, Kaplan bersaksi di hadapan pembuat undang-undang di Capitol Hill, menyatakan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah dengan jelas menguraikan jalur kepatuhan untuk perusahaan crypto. Hal ini memicu pengawasan dari Partai Republik dan pendukung crypto yang berpendapat bahwa kondisi saat ini tidak dapat diterima.
Dengan semakin meningkatnya perhatian terhadap tokenisasi di bawah SEC yang lebih ramah terhadap crypto setelah pemilihan ulang Presiden AS Donald Trump, Prometheum berusaha untuk memposisikan diri sebagai perusahaan yang berspesialisasi dalam sekuritas on-chain, meskipun dengan nada yang sedikit berbeda.
“Ini bukan benar-benar sebuah perubahan arah,” kata Kaplan. “Kami telah bekerja dengan penerbit untuk waktu yang lama, dan kami sangat bersemangat untuk lebih banyak produk yang akan hadir di on-chain.”
Infrastruktur dan Visi Prometheum
Melalui berbagai lisensi dan anak perusahaan, Kaplan menjelaskan bahwa Prometheum dapat melayani “seluruh siklus hidup aset digital,” menggunakan agen transfer, sistem perdagangan alternatif, dan dealer broker khusus yang juga berfungsi sebagai kustodian. Saat ini, Prometheum dapat menjaga sejumlah kecil token, tetapi sekuritas on-chain akan menjadi langkah selanjutnya.
Sejak awal, Kaplan menegaskan bahwa tujuan Prometheum adalah “mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam infrastruktur pasar untuk menciptakan sistem yang lebih baik,” dengan mengikuti aturan yang sama tetapi “menghilangkan hambatan yang ada dalam sistem warisan.”
Pandangan dan Dukungan dari Pemimpin Industri
Visi ini sejalan dengan pandangan CEO BlackRock, Larry Fink, yang memprediksi bahwa tokenisasi akan menjadi “generasi pasar berikutnya” dengan menciptakan pasar yang lebih efisien pada tahun 2022. Citadel Securities, salah satu pembuat pasar terbesar di dunia, baru-baru ini mendesak SEC untuk memperlakukan ekuitas yang ditokenisasi dengan cara yang sama seperti rekan-rekan tradisional.
“Sederhananya, meskipun kami sangat mendukung inovasi teknologi yang bertujuan mengatasi ketidakefisienan pasar, mencari untuk mengeksploitasi arbitrase regulasi untuk sekuritas ‘yang mirip’ bukanlah inovasi,” tulis mereka dalam sebuah surat, meminta SEC untuk “menolak permintaan yang menguntungkan diri sendiri untuk pengecualian yang luas.”
Regulasi dan Masa Depan Tokenisasi
Dalam sebuah pernyataan beberapa minggu lalu, Komisaris SEC dan kepala tim tugas crypto, Hester Peirce, menyarankan perusahaan yang menyusun penawaran tokenisasi untuk mempertimbangkan untuk bertemu dengan regulator, menekankan bahwa tokenisasi tidak memberikan pengecualian dari aturan dan regulasi yang ada.
Dalam beberapa bulan terakhir, bursa crypto Kraken telah mendukung xStocks di Solana, sementara platform perdagangan Robinhood telah memperkenalkan “token saham” di jaringan Ethereum Arbitrum. Robinhood menjelaskan, setelah kritik dari OpenAI, bahwa tokennya mewakili kontrak, dan dalam kasus pembuat ChatGPT, mereka memberikan “paparan tidak langsung ke pasar publik.”
Awal bulan ini, CEO Securitize, Carlos Domingo, berargumen kepada Decrypt bahwa satu-satunya bentuk tokenisasi yang sah adalah “natif,” yang berarti aset itu sendiri diterbitkan di on-chain, bukan hanya mewakili aset yang disimpan, dikelola, dan dicatat di tempat lain. Kaplan setuju dengan pandangan ini, tetapi ia juga berpendapat bahwa tidak semua perusahaan memahami elemen kepatuhan yang diperlukan.
“Saya pikir orang-orang mulai melihat tokenisasi sebagai alternatif untuk regulasi,” katanya. “Ini mungkin merupakan turunan, tetapi ini adalah sekuritas, dan oleh karena itu tetap harus mengikuti aturan.”
