Perubahan Kebijakan Stablecoin di AS
CEO Ripple Treasury Evernorth, Asheesh Birla, menjelaskan bahwa perubahan kebijakan di Washington terkait stablecoin dan “akun master ramping” dapat mengubah cara pergerakan dolar digital melalui sistem pembayaran di Amerika Serikat. RLUSD dari Ripple berpotensi diposisikan sebagai aset penyelesaian jika proposal tersebut diterima.
Akun Master Federal Reserve
Dalam sebuah postingan di X, Birla menyatakan bahwa akun master Federal Reserve merupakan bagian penting dari infrastruktur pembayaran AS karena memungkinkan penyelesaian dolar secara langsung di bank sentral. Saat ini, akses umumnya terbatas pada bank, sehingga aplikasi pembayaran dan perusahaan fintech harus mengarahkan transaksi melalui mitra perbankan.
Model akun master “ramping” yang diusulkan akan memberikan beberapa penerbit stablecoin yang terdaftar secara federal akses langsung terbatas ke jalur pembayaran Fed. Akun-akun ini akan lebih terbatas dibandingkan akun master tradisional dan tidak akan mencakup hak perbankan penuh.
Manfaat dan Pembatasan
Proposal ini akan memungkinkan penerbit stablecoin yang memenuhi syarat untuk menyelesaikan dolar lebih langsung melalui sistem seperti FedNow dan Fedwire. Para pendukung berpendapat bahwa ini dapat mengurangi ketergantungan pada bank sponsor dan memperpendek rantai penyelesaian antara jaringan stablecoin dan rekening bank.
Akun-akun ini diharapkan memiliki pembatasan, seperti tidak menghasilkan bunga, tidak mengizinkan overdraft, dan tidak memberikan akses ke pinjaman darurat melalui jendela diskon Fed. Bagi penerbit stablecoin, akses langsung ke penyelesaian bank sentral dapat mengurangi risiko operasional yang terkait dengan cadangan bank komersial.
Undang-Undang GENIUS dan RLUSD
Diskusi kebijakan ini berkembang seiring dengan Undang-Undang GENIUS, yang menciptakan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran. Undang-undang ini mengharuskan penerbit yang diizinkan untuk memegang cadangan satu banding satu dalam aset likuid berkualitas tinggi dan mematuhi aturan anti-pencucian uang.
Birla menyatakan bahwa RLUSD dari Ripple dapat sesuai dengan arah debat kebijakan karena diterbitkan melalui struktur kepercayaan yang diatur di New York. Dia menambahkan bahwa profil ini mendekati apa yang mungkin dipertimbangkan dalam proposal akun master ramping.
Perkembangan RLUSD
Sejak diluncurkan pada Desember 2024, RLUSD telah berkembang pesat dengan kapitalisasi pasar mendekati $1,6 miliar. Stablecoin ini juga telah diintegrasikan dalam berbagai kasus penggunaan perdagangan, penyelesaian, dan tokenisasi.
Seperti yang kami laporkan sebelumnya, Ripple telah memposisikan RLUSD untuk penyelesaian institusional, perdagangan, dan pasar aset tokenisasi. Stablecoin ini tersedia di OKX dengan lebih dari 280 pasangan perdagangan spot dan dapat digunakan dalam alur kerja perdagangan serta jaminan tertentu.
RLUSD juga digunakan dalam pengaturan tokenisasi dan penyelesaian, termasuk integrasi dengan Securitize untuk dana tokenisasi BUIDL BlackRock, yang memungkinkan investor menukar saham dana dengan RLUSD di blockchain.
Potensi Akses ke Federal Reserve
Birla menambahkan bahwa jika RLUSD memenuhi syarat untuk akses ke Fed di masa depan, penyelesaian dolar masih akan terjadi di Federal Reserve. Namun, XRP dapat berfungsi sebagai jalur pergerakan nilai dolar dalam tumpukan pembayaran yang lebih luas.
Selanjutnya, stablecoin Ripple RLUSD akan mewakili stablecoin dolar, sementara XRP dapat mendukung aktivitas transfer di seluruh jalur blockchain, terutama di mana pergerakan cepat dan likuiditas diperlukan.
Langkah Ripple dan Kolaborasi
Ripple juga telah mengambil langkah untuk menyelaraskan operasinya dengan harapan regulasi. Perusahaan ini telah menerima persetujuan bersyarat untuk piagam bank kepercayaan nasional dan telah mengajukan permohonan untuk akses ke akun Federal Reserve melalui entitas afiliasi.
Upaya ini merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk memposisikan infrastrukturnya dalam sistem keuangan yang diatur. Secara bersamaan, Mastercard, Ripple, WebBank, dan Gemini telah bekerja pada pilot untuk menyelesaikan aliran Kartu Kredit Gemini dalam RLUSD di XRP Ledger.
Eksekutif Mastercard menggambarkan stablecoin sebagai mata uang penyelesaian lain dalam jaringan pembayaran global.
Persaingan dengan Sistem Pembayaran Berbasis Aplikasi
Model akun Fed yang mungkin juga dapat mempengaruhi penyedia dompet tertutup seperti PayPal. Jika penerbit stablecoin mendapatkan akses langsung ke penyelesaian Fed, jaringan dolar digital terbuka dapat bersaing lebih langsung dengan sistem pembayaran berbasis aplikasi yang bergantung pada saldo internal dan perantara perbankan.
Namun, jalur kebijakan ini masih dalam proses. Penerbit stablecoin masih perlu memenuhi persyaratan piagam federal, cadangan, kepatuhan, dan pengawasan sebelum mendapatkan akses langsung ke akun Fed.
