Peluncuran Arc Mainnet oleh Circle
Raksasa stablecoin, Circle, meluncurkan Arc mainnet pada 16 September 2026, dengan dukungan dari validator terkemuka seperti BlackRock, DTCC, dan Visa. Mereka bertaruh bahwa memiliki infrastruktur lebih penting daripada sekadar memiliki dolar. Waktu peluncuran ini bisa jadi sangat strategis atau justru sembrono.
Arc akan diaktifkan tepat satu hari setelah Senat AS melakukan pemungutan suara penutupan mengenai CLARITY Act. Jika undang-undang tersebut berhasil melewati ambang batas 60 suara, Arc akan diluncurkan ke pasar dengan aturan stablecoin yang baru saja dikodifikasi, yang sebagian besar ditulis oleh Circle. Namun, jika undang-undang tersebut gagal, Arc tetap akan diluncurkan ke dalam ketidakjelasan regulasi yang mungkin berlangsung bertahun-tahun.
Strategi dan Pendapatan Circle
Setelah menghabiskan satu dekade meyakinkan Wall Street untuk mempercayai USDC, kini Circle meminta Wall Street untuk menjalankan nodenya di blockchain. Dan Wall Street menjawab dengan positif. CEO Circle, Jeremy Allaire, menyebut Arc sebagai “peluang yang lebih besar daripada USDC” dalam panggilan pendapatan Q2 2026, menggambarkannya sebagai “kelahiran lapisan sistem operasi baru untuk aktivitas ekonomi di dunia.” Ini bukan sekadar bahasa perusahaan yang mereduksi risiko; ini adalah bahasa perusahaan yang percaya bahwa penerbitan stablecoin hanyalah pertunjukan pembuka.
Jawaban singkatnya adalah margin. Circle melaporkan pendapatan sebesar $701 juta pada kuartal lalu, tetapi sebagian besar berasal dari pendapatan cadangan pada surat utang yang mendukung USDC. Ketika suku bunga turun, pendapatan tersebut juga akan menurun. Sebuah blockchain, di sisi lain, menghasilkan biaya transaksi terlepas dari lingkungan suku bunga.
Perubahan dalam Model Bisnis
Jawaban yang lebih panjang melibatkan masalah struktural yang telah mengganggu USDC sejak awal. Circle menerbitkan dolar, sementara Ethereum, Solana, Base, dan selusin jaringan lainnya memindahkannya. Setiap kali transaksi USDC diselesaikan di Ethereum, Circle tidak mendapatkan nilai dari penyelesaian tersebut. Biaya gas pergi ke pemegang ETH, dan MEV (Miner Extractable Value) pergi ke pencari. Circle hanya mendapatkan float pada cadangan yang mendasarinya.
Baru-baru ini, Circle melaporkan pendapatan Q1 dan pendapatan cadangan sebesar $694 juta, dengan sirkulasi USDC mencapai $77 miliar dan volume transaksi on-chain sebesar $21,5 triliun. Arc mengubah persamaan ini. Di Arc, USDC berfungsi sebagai token gas asli. Setiap biaya transaksi dinyatakan dalam dolar, bukan dalam aset jaringan yang volatil.
Validator Pendiri dan Komitmen Institusi
Ketika Circle mengumumkan kelompok validator pendirinya pada 5 Agustus, reaksi terbelah jelas terlihat di sepanjang garis ideologis. Para pembuat yang berbasis crypto melihat sebuah rantai konsorsium yang dibalut dalam bahasa desentralisasi, sementara eksekutif keuangan tradisional melihat jaringan peluncuran paling kredibel sejak Visa bergabung dengan Solana. Sebelas validator pendiri terdiri dari: BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation, dan Visa.
DTCC, yang menyelesaikan sebagian besar transaksi sekuritas AS, berencana untuk tokenisasi aset yang disimpan DTC di Arc mulai paruh kedua 2027, mencakup repo tokenized, mobilitas jaminan, dan tindakan korporasi. Aset tokenized tersebut akan membawa perlindungan, hak, dan jaminan yang sama yang diterima investor dengan sekuritas yang dipegang secara tradisional.
Teknologi dan Keunggulan Arc
Arc bukanlah fork Ethereum yang hanya berganti nama. Ia meminjam dari Ethereum di mana peminjaman masuk akal, dan menyimpang di mana Circle memutuskan institusi membutuhkan sesuatu yang berbeda. Lapisan konsensus menjalankan Malachite, yang dibangun oleh tim yang bergabung dengan Circle dari Informal Systems. Informal adalah perusahaan di balik banyak pekerjaan Tendermint dan IBC yang asli di ekosistem Cosmos, yang berarti mesin konsensus Arc memiliki pedigree BFT yang serius.
Arc juga dilengkapi dengan lapisan privasi yang dapat menyembunyikan jumlah transfer saat diperlukan, fitur yang ditujukan langsung kepada pengguna institusi yang tidak dapat menyiarkan aktivitas perdagangan mereka di buku besar publik. Selama Q2 2026, Circle melaporkan bahwa testnet Arc telah memproses lebih dari setengah miliar transaksi di hampir 3 juta dompet.
Tokenisasi dan Alokasi Token
Pada bulan Mei, Circle menutup presale sebesar $222 juta untuk token ARC dengan valuasi sepenuhnya terdilusi sebesar $3 miliar. Putaran tersebut menempatkan 740 juta token pada harga $0,30 masing-masing, sekitar 7,4% dari total pasokan awal 10 miliar. Alokasi token dibagi menjadi tiga kategori: sekitar 60% untuk ekosistem pengembang, hibah, dan pertumbuhan jaringan; Circle mempertahankan 25% untuk pengembangan, staking, dan tata kelola; dan 15% sisanya berada dalam cadangan jangka panjang untuk stabilitas pasar.
Regulasi dan Masa Depan Arc
Lonjakan panduan pendapatan menceritakan kisahnya: Circle menggandakan perkiraan “pendapatan lain” menjadi $310 juta hingga $330 juta untuk tahun penuh 2026, naik dari $150 juta hingga $170 juta, sebagian besar didorong oleh hasil presale token Arc dan biaya jaringan yang diantisipasi. Saham CRCL merespons dengan melonjak melewati $72, meskipun tetap sekitar 10% di bawah puncaknya pada 2026.
Pemungutan suara penutupan pada 15 September tentang CLARITY Act bukanlah kebetulan yang diabaikan Circle. Undang-undang tersebut, yang disetujui oleh DPR pada Juli 2025 dan melewati Komite Perbankan Senat 15-9 pada Mei 2026, merupakan upaya paling komprehensif untuk mengatur aset digital dalam sejarah AS.
Bagi Circle secara khusus, CLARITY Act penting karena mempertahankan kerangka kerja GENIUS Act yang memperlakukan USDC sebagai stablecoin pembayaran yang diatur.
Circle telah memposisikan Arc untuk bekerja dalam kedua skenario. Kelompok validator dirancang untuk memenuhi regulator sebelum regulator bahkan bertanya. Sebuah rantai yang divalidasi oleh DTCC, BlackRock, dan Visa adalah rantai yang dapat disetujui oleh departemen kepatuhan mana pun tanpa kehilangan tidur.
Kesimpulan
Arc adalah blockchain Layer 1 yang dibangun oleh Circle, perusahaan di balik USDC. Ia menggunakan USDC sebagai token gas asli, berjalan di mesin konsensus yang diturunkan dari Tendermint yang disebut Malachite, dan dirancang untuk penyelesaian institusi dan keuangan stablecoin. Mainnet publik diluncurkan pada 16 September 2026.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan atau investasi. Investasi cryptocurrency membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Dipublikasikan pada 4 September 2026.
