Pengumuman Tim Kepemimpinan dan Program Pengembangan Compound Foundation
Compound Foundation baru-baru ini mengumumkan tim kepemimpinan baru dan program pengembangan senilai $52 juta yang disetujui oleh DAO pada 17 Agustus. Program ini bertujuan untuk menargetkan kredit institusional dan aset dunia nyata. Aaron Schnarch, mantan CEO Coinbase Custody, akan menjabat sebagai direktur eksekutif, sementara Christopher Donovan bergabung sebagai kepala operasi, Steven Liu sebagai kepala produk, dan Leo Eikelman sebagai kepala teknologi. Compound menyebut alokasi ini sebagai program pengembangan terbesar dalam sejarah protokolnya.
Rincian Program Pengembangan
Namun, DAO tidak akan mengeluarkan seluruh $52 juta sekaligus untuk biaya operasional. Program ini direncanakan berlangsung selama dua tahun, dengan $14 juta yang dirilis pada tahap awal. Sebanyak $38 juta akan tetap dalam cadangan dan hanya dapat dirilis setelah Foundation memenuhi tonggak pengembangan dan adopsi institusional yang telah ditentukan.
Compound memasuki era baru dengan pengumuman ini. Proposal pendanaan Compound V4 membagi total anggaran menjadi program operasional senilai $28 juta dan program pertumbuhan serta insentif senilai $24 juta. Alokasi awal sebesar $14 juta akan digunakan untuk membiayai sekitar 12 bulan pelaksanaan. Compound mengharapkan untuk mengarahkan 45% hingga 55% dari anggaran operasional untuk rekayasa dan pengembangan produk. Kategori pendanaan lainnya mencakup infrastruktur, keamanan, tata kelola, kemitraan, dan administrasi. Sisa $38 juta akan ditempatkan di dompet cadangan terpisah, yang akan dikelola oleh Komite Manajemen Treasury melalui struktur multisignature lima dari tujuh. Foundation tidak akan mengontrol cadangan secara independen.
Persyaratan Pembayaran dan Tonggak Pencapaian
Di bawah kerangka yang disetujui, pembayaran operasional kedua sebesar $14 juta memerlukan penyelesaian semua deliverables tahun pertama, termasuk tim rekayasa yang terisi, kit integrasi V3 yang siap produksi, dan mesin likuidasi baru yang beroperasi di mainnet. Compound juga harus menyelesaikan kontrak pintar inti V4 hingga standar siap audit dan meluncurkan alpha pribadi terbatas. Komite Manajemen Treasury akan meninjau bukti dan memutuskan untuk mengesahkan atau menolak pengajuan tonggak Foundation.
Program pertumbuhan senilai $24 juta akan dibagi menjadi tiga pembayaran. Pembayaran pertama sebesar $10 juta akan tersedia setelah titik pemeriksaan operasional pertama, yang memulai tenggat waktu enam bulan untuk mengamankan mitra integrasi institusional tingkat atas. Compound harus memberikan bukti baik integrasi langsung atau komitmen formal dengan rencana penyebaran yang terdefinisi. Pembayaran $7 juta lainnya memerlukan pengenalan kurator tingkat atas ke pasar pinjaman V4 dalam waktu 180 hari setelah tonggak sebelumnya. Pembayaran terakhir sebesar $7 juta akan tersedia setelah Compound meluncurkan testnet publik V4. Komite dapat menghentikan transfer selanjutnya jika Foundation gagal memenuhi syarat. Dana yang tidak digunakan juga dapat dikembalikan atau dialokasikan kembali setelah tinjauan DAO.
Komitmen Transparansi dan Dukungan Aset Dunia Nyata
Compound berkomitmen untuk menerbitkan laporan bulanan, mengadakan panggilan komunitas, dan memberikan tinjauan kuartalan yang lebih rinci. Alamat dompet program akan dipublikasikan, memungkinkan peserta tata kelola untuk memantau saldo dan transfer onchain. Cadangan dapat menghasilkan hasil melalui strategi treasury yang disetujui secara terpisah sambil menunggu rilis. Setiap perkiraan mengenai hasil tersebut tetap merupakan estimasi dan bukan pendapatan yang dijamin.
Compound berencana untuk menambahkan dukungan asli untuk aset dunia nyata dan alat yang memungkinkan lembaga keuangan menyematkan layanan pinjaman ke dalam produk mereka. Ini juga ingin meningkatkan efisiensi modal dan menyediakan infrastruktur untuk bank, manajer aset, bursa, dan perusahaan fintech. Schnarch menyatakan bahwa produk DeFi saat ini “kurang memenuhi standar keuangan tradisional,” terutama dalam hal kepatuhan dan persyaratan teknis. Penilaiannya mencerminkan perubahan strategis yang diinginkan oleh Foundation.
Persaingan di Pasar Pinjaman Institusional
Strategi ini menempatkan Compound dalam persaingan langsung dengan protokol pinjaman yang telah mengembangkan layanan di sekitar aset tokenisasi. Seperti yang dilaporkan oleh crypto.news, Aave memperluas infrastruktur pinjaman institusionalnya ke Avalanche pada bulan Juli. Jaminan institusional juga memasuki pasar pinjaman lainnya. Dalam liputan terkait, dana Treasury tokenisasi VanEck tersedia sebagai jaminan di pasar pinjaman Euler pada bulan Mei. Proyek-proyek ini menunjukkan meningkatnya persaingan bagi manajer aset yang mencari layanan kredit berbasis blockchain. Namun, tidak ada jaminan bahwa Compound akan mengamankan mitra institusional atau meningkatkan simpanan.
Sejarah dan Kinerja Compound
Compound membantu mendirikan pinjaman algoritmik ketika diluncurkan pada tahun 2018. Foundation mengklaim bahwa protokol telah memproses sekitar $480 miliar dalam total simpanan dan volume pinjaman, serta mencatat “nol utang buruk sejak peluncuran.” Namun, pernyataan ini adalah klaim perusahaan dan berbeda dari total kerugian atau kesalahan distribusi, yang menggunakan pengukuran terpisah. Simpanan saat ini tetap jauh di bawah puncak Compound pada tahun 2021. Data DeFiLlama menunjukkan sekitar $1,25 miliar dalam total nilai terkunci pada 18 Agustus, dibandingkan dengan puncak mendekati $12 miliar pada September 2021. Ethereum menyumbang sekitar $1,14 miliar, atau hampir 92%, dari total saat ini. Compound juga memiliki sekitar $575 juta dalam pinjaman aktif. Aave V3 memegang sekitar $14,4 miliar, sementara Morpho Blue memegang sekitar $8,1 miliar. Angka-angka ini menempatkan Compound di urutan keenam di antara protokol pinjaman yang dilacak oleh DeFiLlama. Perbandingan ini memberikan konteks untuk strategi institusional Compound tetapi tidak mengukur pendapatan, kualitas kredit, atau efisiensi modal. Total nilai terkunci juga dapat berfluktuasi seiring dengan harga token, penarikan, dan aktivitas pinjaman.
Rencana Masa Depan dan Peluncuran Produk
Compound menyatakan bahwa produk pertama dari peta jalan institusionalnya akan tiba “dalam beberapa minggu ke depan.” Namun, mereka tidak memberikan tanggal peluncuran, nama produk, atau mitra institusional yang dikonfirmasi. Langkah-langkah yang dapat diverifikasi berikutnya termasuk publikasi dompet program dan laporan kemajuan bulanan pertama. Foundation juga harus memberikan bukti untuk setiap tonggak pengembangan sebelum komite mengotorisasi pembayaran selanjutnya. Kit integrasi V3 dan mesin likuidasi dijadwalkan sebelum ulang tahun operasional pertama. Compound juga harus memajukan kontrak V4 ke tahap siap audit dan membuka alpha pribadinya dalam periode tersebut. Tidak ada pergerakan pasar yang terverifikasi dapat diatribusikan secara eksklusif pada pengumuman kepemimpinan. Harga COMP dan simpanan Compound tetap terpapar pada kondisi pasar cryptocurrency yang lebih luas dan aktivitas di seluruh platform pinjaman yang bersaing.
