Poin-poin Penting
Stablecoin kini menjadi alat sehari-hari untuk tabungan, pembayaran, dan perdagangan di Nairobi dan Lagos. Inflasi, fluktuasi nilai tukar, dan biaya pengiriman yang tinggi mendorong adopsi stablecoin. Tautan uang seluler membuat penggunaan stablecoin terasa akrab dan praktis. Namun, risiko tetap ada seputar cadangan, penipuan, dan pergeseran regulasi.
Pada suatu pagi Selasa di Nairobi, Amina mengirimkan faktur kepada klien di Berlin. Pada sore harinya, USDC telah masuk ke dompetnya, dan dalam beberapa menit, ia mencairkannya ke M-Pesa. Apa yang dulunya terasa eksperimental kini menjadi rutinitas, berkat layanan seperti Kotani Pay yang menghubungkan stablecoin dengan uang seluler.
Di Lagos, Chinedu menjalankan toko kecil dan menyimpan modal kerjanya dalam USDt Tether. Memegang “dolar digital” berarti ia dapat mengisi kembali impor tanpa harus melihat margin-nya menghilang akibat volatilitas naira. Ia bukanlah satu-satunya. Antara Juli 2023 dan Juni 2024, Nigeria saja memproses hampir $22 miliar dalam transaksi stablecoin — jauh lebih besar dibandingkan volume di Sub-Sahara Afrika.
Daya tarik stablecoin terletak pada ekonominya. Mengirim uang ke wilayah tersebut melalui saluran pengiriman tradisional masih memakan biaya rata-rata 8,45% (Q3 2024), sementara operator digital-first telah membawa biaya lebih dekat ke 4%. Tambahkan loncatan stablecoin dan opsi pencairan yang dapat diandalkan, dan penghematan semakin tajam, terutama pada transfer $200-$1.000 yang menopang keluarga dan usaha kecil. Biaya bervariasi menurut pasar, tetapi prinsipnya tetap: bagi jutaan orang yang menghadapi inflasi, kontrol mata uang, dan koridor pengiriman termahal di dunia, stablecoin menawarkan cara untuk mempertahankan nilai dan memindahkan uang hanya dengan menggunakan ponsel.
Pengetatan Makro: Inflasi, FX, dan Gesekan Pengiriman
Krisis biaya hidup di Nigeria belum hilang. Inflasi telah mereda dari puncak awal 2025 tetapi tetap menyakitkan, dengan indeks harga konsumen (CPI) utama di 21,88% pada Juli 2025, jauh di atas target dan secara bertahap mengikis daya beli. Reformasi mata uang sejak 2023, termasuk beberapa devaluasi dan pergeseran menuju rezim FX yang lebih berbasis pasar, hanya meningkatkan volatilitas jangka pendek bagi rumah tangga dan importir yang menetapkan harga kebutuhan dalam dolar. Gambaran Kenya lebih ringan tetapi mengikuti pola yang sama. Inflasi meningkat menjadi 4,5% pada Agustus 2025, didorong oleh kenaikan biaya makanan dan transportasi, sementara fluktuasi shilling menjaga permintaan USD tetap tinggi di kalangan pedagang.
Di atas semua ini adalah koridor pengiriman termahal di dunia. Laporan Harga Pengiriman Dunia Bank Dunia menunjukkan Sub-Sahara Afrika rata-rata 8,45% pada Q3 2024, jauh di atas target 3%% Tujuan Pembangunan Berkelanjutan PBB dan lebih tinggi dari rata-rata global 6%%. Bagi keluarga yang mengirim $200-$500 sekaligus, biaya tersebut bisa menjadi perbedaan antara membayar sewa tepat waktu dan tertinggal. Tekanan ini menjelaskan mengapa stablecoin telah menjadi solusi praktis bagi pekerja lepas, pedagang, dan usaha kecil dari Nairobi ke Lagos.
Mengapa Stablecoin? Ekonomi Praktis
Bagi orang-orang yang berpenghasilan lintas batas atau menabung dalam mata uang lokal yang lemah, stablecoin bertindak sebagai “dolar digital” dengan dua keuntungan jelas: transfer yang cepat dan biaya yang seringkali lebih rendah dibandingkan layanan uang tradisional (terutama untuk pembayaran lintas batas). Kombinasi kecepatan dan keterjangkauan menjelaskan banyaknya daya tarik mereka di pasar negara berkembang. Di Sub-Sahara Afrika, ini sudah terlihat di lapangan. Data Chainalysis menunjukkan stablecoin kini menyumbang bagian terbesar dari aktivitas crypto sehari-hari. Di Nigeria saja, transaksi di bawah $1 juta didominasi oleh stablecoin, mencapai hampir $3 miliar pada Q1 2024. Di seluruh wilayah, stablecoin menyumbang sekitar 40%-43% dari total volume crypto. USDt Tether dan USDC tetap menjadi pilihan terdepan. Di tepi di mana biaya menentukan perilaku, Tron muncul sebagai jaringan pilihan untuk memindahkan USDT; pada pertengahan 2025, ia membawa bagian terbesar dari pasokan USDT. Logikanya sederhana: orang mengikuti opsi yang paling murah dan paling dapat diandalkan.
Bagaimana Cara Kerjanya di Lapangan: On-/Off-Ramps dan P2P
Di Kenya dan Nigeria, sebagian besar orang mendapatkan USDT atau USDC melalui campuran fintech yang diatur dan pasar peer-to-peer (P2P), kemudian mencairkan atau menyetorkan melalui bank atau uang seluler. Yellow Card, yang aktif di sekitar 20 negara Afrika, menjalankan sebagian besar transfernya dalam USDT. Layanan Yellow Pay-nya menghubungkan pengguna lintas batas dan mendukung pencairan lokal, termasuk uang seluler. Saat ini, stablecoin menyumbang 99% dari bisnis Yellow Card.
Jembatan Uang Seluler
Di Afrika Timur, tulang punggungnya adalah M-Pesa dan dompet seluler lainnya. Kotani Pay menyediakan layanan konversi yang memungkinkan mitra menyelesaikan transaksi dalam stablecoin dan membayar langsung ke M-Pesa. Pilot Mercy Corps di Kenya menggunakan Kotani untuk menguji tabungan USDC ke M-Pesa. Aliran ini sederhana: terima dalam USDC, konversi ke shilling, dan belanjakan melalui dompet yang sama yang sudah digunakan orang.
Skala Fintech
Beberapa perusahaan menjaga lapisan crypto tetap tidak terlihat. Chipper Cash, misalnya, menggunakan USDC di belakang layar untuk memindahkan dolar secara instan di seluruh jaringannya. Mereka juga telah mulai menggunakan teknologi Ripple untuk membawa dana ke sembilan pasar Afrika. Bagi pelanggan, ini terasa seperti versi yang lebih cepat dan lebih murah dari dompet yang sudah dikenal.
Kasus Penggunaan Sehari-hari
- Tabungan: Mengonversi saldo kecil menjadi dolar digital untuk melindungi dari inflasi.
- Penggajian dan Pekerjaan Lepas: Pekerja lepas dan kreator sering dibayar dalam USDC, hanya mengonversi apa yang mereka butuhkan ke dalam mata uang lokal.
- Perdagangan dan Inventaris: Usaha kecil dan menengah menyelesaikan faktur dan membayar pemasok dalam stablecoin; Yellow Card menyebut pembayaran bisnis sebagai salah satu segmen yang tumbuh paling cepat.
- Pengiriman Uang: Transfer stablecoin dengan opsi pencairan lokal seringkali mengalahkan layanan pengiriman tradisional, terutama pada transfer $200-$1.000.
Uang seluler sudah ada di mana-mana, dengan lebih dari 2 miliar akun terdaftar secara global. Sub-Sahara Afrika berada di pusat tren ini.
Regulasi dan Pergeseran Kebijakan di Nigeria
Sikap regulasi telah berubah tajam dalam beberapa tahun terakhir, dari larangan menjadi izin hati-hati, dan kini menuju pengawasan yang lebih ketat. Pada Desember 2023, Bank Sentral Nigeria mencabut larangan perbankan dan mengizinkan bank membuka akun untuk penyedia layanan aset virtual (VASPs). Namun, pada 2024, arus kembali berbalik: Otoritas menindak tempat P2P naira dan Binance, menahan eksekutif, menghentikan pasangan naira, dan memperingatkan tentang aturan tambahan terhadap perdagangan ilegal. Kasus dan sengketa terus berlanjut hingga 2025. Sementara itu, Komisi Sekuritas dan Pertukaran Nigeria memperbarui kerangka kerja crypto-nya pada Januari 2025, dan Undang-Undang Investasi dan Sekuritas (ISA 2025) yang baru, kini menjadi hukum, memperjelas tugas pendaftaran untuk perusahaan aset digital. Lebih banyak lisensi, pengungkapan, dan pengawasan pemasaran diharapkan.
Kenya
Undang-Undang Keuangan 2023 memperkenalkan Pajak Aset Digital 3%, yang ditegakkan oleh Mahkamah Agung pada akhir 2024. Namun, kebijakan kembali berubah pada pertengahan 2025. Undang-Undang Keuangan 2025 mencabut pungutan tersebut dan menggantinya dengan pajak konsumsi 10% pada biaya yang dikenakan oleh penyedia aset virtual. Pengguna dan operator kini perlu melacak kewajiban pajak konsumsi, VAT/DST, dan pelaporan. Pada akhirnya, kerangka kerja berkembang dengan cepat. Selalu periksa panduan lokal terbaru sebelum memilih penyedia.
Buku Risiko
Stablecoin mungkin menyelesaikan masalah kecepatan dan biaya, tetapi mereka membawa risiko tersendiri, yang jatuh ke dalam tiga kategori utama:
- Peg dan Pihak Lawan: Stablecoin hanya seandal cadangan dan tata kelola di belakangnya. Analisis Bank untuk Penyelesaian Internasional dan Dana Moneter Internasional memperingatkan bahwa pertumbuhan yang cepat dapat memicu masalah stabilitas keuangan, dari penjualan paksa aset cadangan hingga “dolarisasi” yang merusak kontrol moneter lokal. De-peg USDC pada Maret 2023 menunjukkan betapa cepatnya guncangan kepercayaan dapat menyebar. Tinjauan independen juga telah menyoroti kesenjangan transparansi dan konsentrasi penerbit sebagai masalah yang terus berlanjut.
- Operasional: Di lapangan, risiko sehari-hari termasuk penipuan P2P, pencurian dompet, kegagalan jembatan, dan kesulitan mencairkan. Tindakan regulasi dapat memperburuk keadaan. Penindasan Nigeria pada 2024-2025 membekukan akun dan mengunci saldo semalam, menggambarkan betapa tiba-tibanya akses dapat hilang.
- Kebijakan: Di tingkat sistemik, ketergantungan berat pada stablecoin yang terhubung dengan dolar dapat mempercepat dolarisasi informal dan mengalihkan pembayaran di luar saluran perbankan yang diatur. Sebagai respons, pembuat kebijakan mendorong untuk ketatnya lisensi, standar cadangan yang lebih ketat, dan lebih banyak pengungkapan dari penerbit.
Apa yang Akan Datang Selanjutnya untuk Stablecoin di Afrika?
Stablecoin tidak akan menyelesaikan inflasi atau menulis ulang kebijakan FX, tetapi mereka sudah membuat menabung, dibayar, dan mengirim uang lintas batas menjadi lebih murah dan lebih cepat bagi banyak orang di Nairobi, Lagos, dan sekitarnya. Integrasi mereka dengan uang seluler adalah apa yang membuat mereka terasa praktis. Para pembangun menggambarkan stablecoin sebagai alat untuk utilitas sehari-hari, sementara regulator khawatir tentang dolarization dan stabilitas keuangan. Keseimbangan antara kekuatan-kekuatan tersebut akan membentuk apa yang akan datang selanjutnya. Di lapangan, pendekatan yang paling aman adalah sederhana: jaga biaya tetap rendah, tetap dengan penyedia yang tepercaya, dan tetap waspada saat aturan berkembang. Apa yang mungkin terjadi ke depan adalah persyaratan pengungkapan yang lebih jelas, lisensi yang lebih ketat, dan lebih banyak layanan “crypto di latar belakang”, di mana pengguna tidak melihat token sama sekali, hanya nilai yang bergerak secara instan dan dengan biaya lebih rendah. Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan langkah perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.
