Perhatian Terhadap Utang Nasional AS
Strategis makro, Luke Gromen, memperingatkan bahwa utang nasional AS yang terus meroket dapat menyebabkan nilai dolar anjlok. Dalam pembaruan terbaru di YouTube, Gromen menyatakan bahwa AS kemungkinan akan mengatasi utang nasionalnya yang kini mencapai $36 triliun dengan mencetak lebih banyak uang, yang akan mendebase dolar, daripada membiarkan imbal hasil Treasury melonjak untuk menarik investor.
“Saat ini, risiko kredit ada di tingkat pasar Treasury, kecuali Treasury tidak memiliki risiko kredit. Pemerintah selalu dapat mencetak uang untuk melakukan pembayaran bunga dan menghindari gagal bayar. Jadi, tidak ada risiko kredit di Treasury, hanya ada risiko inflasi.”
Menurut pendapat Gromen, apa yang kita lihat di perusahaan treasury Bitcoin, khususnya, adalah logis mengingat jalan berbunga yang telah kita ikuti selama 25 tahun terakhir. Semakin banyak orang mulai menyadari bahwa satu-satunya jalan keluar dari ini adalah devaluasi parah utang AS, utang kedaulatan AS, utang kedaulatan Barat.
Dalam hal ini, Gromen berharap spread kredit tetap relatif rendah, karena semua hal sama, ia lebih suka memiliki obligasi Apple atau obligasi Microsoft daripada obligasi Treasury AS.
Masa Depan Ekonomi AS
Gromen juga menambahkan bahwa AS mungkin menghadapi masa depan ekonomi yang mirip dengan Argentina, merujuk pada masalah inflasi tinggi dan devaluasi mata uang lokal di negara Amerika Selatan tersebut.
“Namun, ada caveat besar, kecuali jika pemerintah AS memutuskan, bahkan untuk jangka waktu tertentu, untuk membiarkan pasar Treasury tidak berfungsi. Jika itu terjadi, Anda akan melihat spread kredit benar-benar melebar seperti yang telah kita saksikan.”
Gromen menekankan bahwa risiko kredit dari berbagai aset akan melambung tinggi, kecuali mungkin emas dalam hal ini. Namun, ia tidak berpikir itu akan diizinkan terjadi lebih dari beberapa minggu atau beberapa hari sekaligus.
“Pada akhirnya, saya percaya apa yang kita saksikan adalah sesuatu yang telah lama kita prediksi, yaitu Argentina dengan karakteristik AS, atau AS dengan karakteristik Argentina, tergantung bagaimana Anda ingin menyebutnya.”
Saham naik tahun ini dalam dolar, tetapi turun dalam emas dan Bitcoin. Kita melihat tekanan dari administrasi Presiden terhadap ketua bank sentral karena mereka perlu menurunkan suku bunga untuk dapat membayar utang, mengurangi beban bunga, dan mengurangi tekanan fiskal.
