Tinjauan Pengawasan ESMA terhadap Kustodian Crypto
Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) telah meluncurkan tinjauan pengawasan terhadap kustodian crypto yang diotorisasi di bawah kerangka MiCA. Tinjauan ini mengalihkan fokus dari perizinan ke pengujian bagaimana perusahaan menangani risiko operasional dalam praktik. Menurut ESMA, regulator telah memulai Tindakan Pengawasan Bersama (CSA) yang mencakup sampel penyedia layanan aset crypto (CASP) yang diotorisasi di bawah kerangka Pasar dalam Aset Crypto (MiCA) Uni Eropa. Tinjauan ini berfokus pada layanan kustodian dan akan memeriksa apakah perusahaan memiliki langkah-langkah ketahanan operasional yang efektif, bukan hanya mengandalkan persetujuan regulasi.
Fokus Tinjauan dan Penilaian Ketahanan Operasional
ESMA menjelaskan bahwa pengawas akan menilai ketahanan operasional digital di beberapa area kritis, termasuk:
- manajemen kunci privat dan penyimpanan
- kontrol transaksi
- prosedur respons insiden
- ketergantungan pada penyedia teknologi pihak ketiga
Tinjauan ini dilakukan segera setelah periode transisi MiCA berakhir, menjadikannya salah satu latihan pengawasan terkoordinasi pertama di bawah aturan crypto Uni Eropa.
Pernyataan dari Para Pemimpin Industri
Dalam sebuah pernyataan, Sebastien Dessimoz, salah satu pendiri dan mitra pengelola perusahaan infrastruktur aset digital Taurus, menyatakan bahwa pesan dari regulator adalah bahwa memperoleh lisensi MiCA hanyalah titik awal bagi kustodian. Dessimoz menambahkan bahwa penyedia kustodian kini diharapkan untuk menunjukkan bahwa kontrol operasional mereka dapat bertahan dari risiko dunia nyata, bukan hanya mengklaim bahwa sistem mereka aman.
Ia juga menekankan bahwa seiring dengan semakin terintegrasinya aset digital ke dalam infrastruktur keuangan yang diatur, regulator mengharapkan tingkat keamanan, akuntabilitas, dan ketahanan yang sama seperti yang terlihat di pasar keuangan tradisional.
Peningkatan Pengawasan Klien Institusional
Jody Mettler, kepala operasi BitGo dan presiden BitGo Trust, mencatat bahwa klien institusional kini semakin meningkatkan pengawasan terhadap praktik kustodian. Dalam pernyataannya, Mettler menyebutkan bahwa klien semakin bertanya tentang bagaimana kustodian memisahkan aset pelanggan, mengelola kontrol akses, merespons insiden keamanan, dan mempertahankan kelangsungan bisnis selama periode stres pasar.
Ia menambahkan bahwa regulator semakin memperhatikan standar operasional yang mendukung layanan aset digital, bukan hanya membatasi penilaian mereka pada persyaratan perizinan.
Indikasi Awal Pengawasan MiCA
Para pelaku industri juga melihat tinjauan ini sebagai indikasi awal tentang bagaimana pengawasan MiCA dapat berkembang. Markus Levin, salah satu pendiri perusahaan infrastruktur blockchain XYO, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa menerima otorisasi MiCA dan membuktikan ketahanan operasional adalah tantangan yang terpisah. Ia berpendapat bahwa perusahaan yang dapat menunjukkan kontrol operasional yang kuat sebelum tinjauan pengawasan berakhir akan lebih baik posisinya seiring meningkatnya partisipasi institusional dalam aset digital.
Kewajiban di Bawah MiCA dan DORA
Yuriy Brisov, seorang pengacara di Digital & Analogue Partners, menyatakan bahwa tinjauan ini menggabungkan kewajiban di bawah MiCA dan Undang-Undang Ketahanan Operasional Digital (DORA). Menurut Brisov, konsentrasi di antara penyedia teknologi kustodian berarti kelemahan di satu vendor dapat mempengaruhi beberapa perusahaan yang diatur secara bersamaan, sehingga ketahanan rantai pasokan menjadi isu kepatuhan yang kunci.
Persiapan untuk Tahap Berikutnya dari MiCA
Di sisi lain, regulator Eropa sudah mempersiapkan tahap berikutnya dari MiCA. Menurut laporan Euronews, pejabat Komisi Eropa merencanakan tinjauan terhadap bagian-bagian dari kerangka kerja mulai tahun 2027, setelah Amerika Serikat memberlakukan Undang-Undang GENIUS. Tinjauan ini diharapkan akan memeriksa bagaimana penerbit stablecoin non-Uni Eropa harus diperlakukan di bawah aturan yang ada seiring dengan perkembangan regulasi crypto internasional.
Data Pasar dan Pertumbuhan Ekosistem Bursa MiCA
Data pasar saat ini juga menunjukkan bahwa ekosistem bursa yang diatur oleh MiCA terus berkembang. Dasbor bursa MiCA DefiLlama, yang dikutip oleh Wu Blockchain, menempatkan Kraken sebagai venue yang diatur terbesar berdasarkan likuiditas, dengan lebih dari $400 juta dalam likuiditas spot dan lebih dari $220 juta dalam likuiditas perpetual. Coinbase tetap menjadi bursa yang diatur terbesar kedua berdasarkan likuiditas, menurut data yang sama, menegaskan skala yang semakin besar dari platform yang beroperasi di bawah kerangka perizinan Eropa.
