Kendaraan Investasi Ethereum Grayscale Beroperasi di Bawah Rezim Regulasi Baru
Kendaraan investasi Ethereum unggulan Grayscale kini beroperasi di bawah rezim regulasi yang lebih sederhana. Peralihan ke standar generik ini mengurangi persyaratan pengajuan di masa depan, menandakan fase kematangan baru bagi ETF kripto di pasar AS.
Persetujuan SEC dan Perubahan Aturan
Menurut pemberitahuan yang dikeluarkan oleh U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) pada 23 September, lembaga tersebut telah menyetujui permohonan NYSE Arca untuk mengalihkan Grayscale Ethereum Trust ETF dan rekan Mini Trust-nya dari standar pencatatan “non-generik” ke “generik”. Perubahan aturan ini, yang diajukan oleh bursa pada 19 September dan berlaku segera, mengalihkan produk dari kerangka regulasi awal yang khusus ke klasifikasi yang lebih luas yang digunakan untuk trust berbasis komoditas yang sudah mapan.
Peralihan administratif ini berarti dana sekarang dapat terus diperdagangkan tanpa memerlukan persetujuan SEC secara kasus per kasus untuk pencatatan mereka yang berkelanjutan. Minggu lalu, NYSE Arca berargumen bahwa perubahan aturan ini konsisten dengan Exchange Act, mengutip Bagian 6(b)(5), yang mengharuskan bahwa aturan bursa dirancang untuk mencegah penipuan dan manipulasi, mempromosikan perdagangan yang adil, dan melindungi investor. Bursa tersebut menyatakan bahwa standar generik “akan menghilangkan hambatan dan menyempurnakan mekanisme pasar yang bebas dan terbuka.”
Efisiensi Pasar dan Perlindungan Investor
Pada dasarnya, NYSE Arca berpendapat bahwa dengan menghilangkan pengawasan berulang dan persetujuan kasus per kasus untuk produk yang sudah disetujui, pasar dapat beroperasi lebih efisien, yang pada akhirnya menguntungkan investor melalui peningkatan kompetisi dan operasi yang lebih lancar. SEC setuju dengan penilaian ini, mengesampingkan penundaan operatif standar 30 hari untuk perubahan aturan agar berlaku segera.
Secara khusus, regulator mencatat bahwa langkah ini konsisten dengan perlindungan investor dan kepentingan publik, karena tidak memperkenalkan masalah baru.
Namun, lembaga tersebut tetap mempertahankan katup pengaman. Pemberitahuan SEC menyebutkan bahwa selama 60 hari ke depan, lembaga tersebut mempertahankan wewenang untuk “sementara menangguhkan perubahan aturan tersebut” jika dianggap perlu untuk melindungi investor, menjaga pasar, atau lebih lanjut memenuhi tujuan Undang-Undang.
Pergeseran yang Lebih Luas dalam Produk Crypto
Para spesialis ETF melihat perkembangan ini sebagai bagian dari pergeseran yang lebih luas. Analis Bloomberg Intelligence, James Seyffart, mencatat minggu lalu bahwa standar baru ini dapat membuka jalan bagi gelombang produk exchange-traded crypto spot, khususnya ETF altcoin yang telah menunggu kejelasan regulasi. “WOW. SEC telah menyetujui Standar Pencatatan Generik untuk ‘Commodity Based Trust Shares’ yang juga mencakup crypto ETPs. Ini adalah kerangka kerja crypto ETP yang telah kita tunggu. Bersiaplah untuk gelombang peluncuran crypto ETP spot dalam beberapa minggu dan bulan mendatang,” tulisnya.
SEC juga telah mengundang komentar publik tentang perubahan aturan ini, menekankan bahwa prosesnya belum selesai. Pihak-pihak yang berkepentingan memiliki kesempatan untuk mengajukan data, pandangan, dan argumen mengenai apakah perubahan tersebut konsisten dengan Exchange Act.
