Penutupan dan Likuidasi Bitcoin ETF Hashdex
Hashdex akan menutup dan melikuidasi Bitcoin ETF yang terdaftar di AS, DEFI, setelah dana tersebut mengalami kesulitan dalam menarik cukup aset dan aktivitas perdagangan untuk tetap layak. Menurut laporan dari Wall Street Journal, perusahaan manajemen aset Hashdex mengumumkan bahwa Hashdex Bitcoin ETF, yang diperdagangkan di NYSE Arca dengan ticker DEFI, akan berhenti diperdagangkan setelah pasar tutup pada 17 Agustus.
Setelah itu, perusahaan akan mulai melikuidasi aset dana dan menghapus pencatatan sahamnya. Dana tersebut juga akan berhenti menerima pesanan penciptaan dari peserta yang berwenang setelah tanggal tersebut. Investor masih dapat membeli dan menjual saham melalui broker mereka hingga sesi perdagangan terakhir, meskipun harga pasar mungkin berbeda dari nilai aset bersih dana saat penutupan mendekat.
Faktor Penyebab Penutupan
Hashdex mengaitkan keputusan ini dengan beberapa faktor, termasuk basis aset dana, likuiditas perdagangan, biaya operasional, dan permintaan investor. DEFI mengelola sekitar $14,7 juta per 30 Juli, menjadikannya salah satu produk Bitcoin spot AS yang lebih kecil. Situs web dana tersebut mencantumkan nilai aset bersih sebesar $71,32 per saham dan harga penutupan sebesar $71,15 per 31 Juli.
DEFI biasanya menginvestasikan setidaknya 95% dari asetnya dalam Bitcoin spot, sementara sisanya dialokasikan untuk kas, setara kas, dan kontrak berjangka Bitcoin yang terdaftar di CME.
Proses Likuidasi dan Implikasi bagi Investor
Investor yang terus memegang saham DEFI setelah hari perdagangan terakhir tidak akan menerima Bitcoin. Sebagai gantinya, dana akan menjual kepemilikannya dan mendistribusikan sisa hasil dalam bentuk tunai setelah mengurangi kewajibannya dan biaya likuidasi. Hashdex mengharapkan untuk melakukan distribusi sekitar 28 Agustus.
Jumlah yang diterima pemegang saham akan tergantung sebagian pada harga Bitcoin saat portofolio dilikuidasi, yang berarti pembayaran akhir mungkin berbeda dari nilai aset bersih DEFI sebelum perdagangan berakhir. Likuidasi juga dapat menimbulkan konsekuensi pajak bagi investor AS. Distribusi tunai dapat dianggap sebagai disposisi yang dikenakan pajak, tergantung pada dasar biaya pemegang saham, jenis akun, dan keadaan individu.
Investor yang menjual saham mereka sebelum 17 Agustus akan menerima harga pasar yang berlaku daripada nilai likuidasi akhir. Volume perdagangan dan selisih antara harga tawaran dan permintaan dapat menjadi lebih penting saat dana mendekati penghapusan pencatatan.
Persaingan di Pasar Bitcoin ETF
DEFI memasuki pasar Bitcoin ETF spot AS melalui konversi produk berbasis berjangka yang ada. Dana tersebut mulai memegang Bitcoin spot pada Maret 2024, lebih dari dua bulan setelah SEC menyetujui gelombang pertama Bitcoin ETF spot pada bulan Januari. Waktu tersebut menempatkan DEFI di belakang pesaing yang lebih besar yang telah mengumpulkan aset dan volume perdagangan yang substansial.
Basis asetnya yang relatif kecil membuatnya lebih sulit untuk bersaing dalam likuiditas, meskipun mengenakan rasio biaya 0,25%.
Situasi Hashdex dan Produk Lainnya
Penutupan ini tidak menandakan keluarnya Hashdex dari pasar crypto ETF AS. Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF yang terpisah, yang diperdagangkan di bawah ticker NCIQ, memiliki sekitar $206,82 juta dalam aset bersih per 31 Juli. NCIQ saat ini memberikan eksposur berbasis kapitalisasi pasar kepada Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar, dan Bitcoin Cash.
Bitcoin mewakili 78% dari portofolionya per 27 Juli, sementara Ethereum menyumbang 12,2%. Hashdex juga mengurangi biaya manajemen tahunan NCIQ dari 0,50% menjadi 0,25% pada bulan Maret.
Dana tersebut diubah namanya dari Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF pada bulan Januari tetapi mempertahankan ticker yang ada. Pemegang saham DEFI kini menghadapi garis waktu likuidasi yang singkat. 17 Agustus akan menjadi hari terakhir untuk menjual saham di NYSE Arca dan batas waktu untuk pesanan penciptaan baru.
Hashdex kemudian akan membongkar portofolio sebelum melakukan pembayaran tunai yang diharapkan sekitar 28 Agustus. Perubahan harga Bitcoin selama periode tersebut akan mempengaruhi aset yang tersisa dari dana dan, pada gilirannya, distribusi akhirnya. Investor yang mempertahankan saham mereka melalui likuidasi juga harus mengharapkan posisi tersebut menghilang dari akun broker mereka setelah pembayaran tunai diproses.
Penutupan ini hanya berlaku untuk DEFI dan tidak mempengaruhi NCIQ atau produk investasi crypto Hashdex lainnya.
