Bitcoin dan Pasokan Terbatas
Sejak diciptakan pada tahun 2009, Bitcoin telah menonjol di antara mata uang digital karena satu fitur mendasar: pasokan yang tetap dan terbatas. Aturan yang tertanam dalam protokolnya membatasi jumlah total Bitcoin yang akan pernah ada menjadi 21 juta. Alasan di balik pembatasan pasokan Bitcoin terletak pada desainnya. Alih-alih memungkinkan penerbitan tanpa batas, seperti yang dialami banyak mata uang tradisional melalui pencetakan uang, Bitcoin menggunakan jadwal penerbitan yang telah ditentukan yang diatur oleh proses yang disebut “halving”.
Proses Halving
Di bawah protokol, kira-kira setiap 210.000 blok (sekitar setiap empat tahun), hadiah yang diberikan kepada penambang untuk memvalidasi sebuah blok akan dipotong setengah. Ketika Bitcoin pertama kali diluncurkan, penambang menerima 50 BTC untuk setiap blok. Seiring waktu, hadiah tersebut terpotong menjadi 25 BTC, kemudian menjadi 12,5 BTC, dan selanjutnya menjadi 6,25 BTC. Halving terbaru diperkirakan akan terjadi pada 20 April 2024, yang akan mengurangi hadiah blok menjadi 3,125 BTC.
Implikasi dari Halving
Karena halving yang berulang, laju penciptaan Bitcoin baru melambat secara dramatis seiring berjalannya waktu. Akhirnya, hadiah per blok akan menyusut menjadi jumlah yang tidak signifikan, dan pelepasan Bitcoin baru akan berakhir secara efektif. Berdasarkan jadwal penerbitan saat ini dan ritme halving, sebagian besar ahli memperkirakan Bitcoin terakhir akan ditambang sekitar tahun 2140. Hingga akhir 2025, lebih dari 19,95 juta BTC telah ditambang, yang merupakan sekitar 95% dari pasokan maksimum. Ini meninggalkan kurang dari 2 juta BTC yang belum ditambang.
Transisi Setelah Penambangan Terakhir
Karena setiap halving mengurangi hadiah tetapi penambangan terus berlangsung pada kira-kira satu blok setiap 10 menit, pasokan akan mengalir lebih lambat hingga mencapai batas 21 juta — sehingga garis waktu yang panjang hingga 2140. Ketika Bitcoin terakhir ditambang dan tidak ada lagi koin baru yang diterbitkan, apa artinya bagi jaringan? Pertama, tidak akan ada lagi hadiah blok yang diberikan; penambang hanya akan mendapatkan dari biaya transaksi yang dibayar oleh pengguna.
“Peralihan ini tidak berarti jaringan akan mati. Penambang masih akan memvalidasi transaksi dan mengamankan blockchain selama volume transaksi dan biaya memberikan insentif yang cukup.”
Namun, jumlah total Bitcoin yang ada akan tetap dibatasi selamanya, dan kelangkaan — salah satu proposisi nilai inti Bitcoin — akan sepenuhnya terwujud. Pasokan yang beredar sebenarnya mungkin bahkan lebih rendah dari batas 21 juta jika beberapa koin hilang.
Kelangkaan dan Nilai Bitcoin
Keterbatasan yang diprogram dari Bitcoin membedakannya dari mata uang fiat tradisional, yang dapat dicetak tanpa batas. Karena ini, saat penerbitan baru melambat dan akhirnya berhenti, setiap Bitcoin yang tersisa menjadi semakin langka. Kelangkaan itu adalah salah satu alasan utama mengapa banyak orang menganggap Bitcoin sebagai bentuk “emas digital”. Saat koin terakhir ditambang dalam beberapa dekade mendatang, kelangkaan Bitcoin, dikombinasikan dengan adopsi dan permintaan, dapat memperkuat narasi penyimpanan nilainya.
Sementara itu, transisi dari hadiah blok ke kompensasi penambang berbasis biaya transaksi akan menandai perubahan struktural besar dalam cara jaringan memberikan insentif untuk keamanan dan partisipasi. Singkatnya, Bitcoin terakhir diperkirakan akan ditambang sekitar tahun 2140, di bawah aturan protokol saat ini dan dengan asumsi tidak ada perubahan besar pada jaringan. Sejauh ini, sekitar 95% dari total pasokan 21 juta telah ditambang, dengan kurang dari 2 juta koin yang tersisa untuk masuk ke sirkulasi.
