Penolakan Terhadap Permintaan Regulasi DeFi
Sekelompok organisasi cryptocurrency telah menolak permintaan Citadel Securities agar Securities and Exchange Commission (SEC) memperketat regulasi terhadap keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang berkaitan dengan saham yang ditokenisasi. Andreessen Horowitz, Uniswap Foundation, serta kelompok lobi crypto seperti DeFi Education Fund dan The Digital Chamber, menyatakan bahwa mereka ingin “mengoreksi beberapa kesalahan fakta dan pernyataan menyesatkan” dalam surat yang mereka kirimkan kepada SEC pada hari Jumat.
Tanggapan Terhadap Surat Citadel
Kelompok tersebut menanggapi surat dari Citadel yang dikirim awal bulan ini, yang mendesak SEC untuk tidak memberikan “kebebasan pengecualian yang luas” kepada platform DeFi dalam menawarkan perdagangan saham AS yang ditokenisasi. Citadel berargumen bahwa platform tersebut kemungkinan dapat didefinisikan sebagai “bursa” atau “perantara-pedagang” yang diatur di bawah undang-undang sekuritas.
“Surat Citadel didasarkan pada analisis yang cacat dari undang-undang sekuritas yang mencoba memperluas persyaratan pendaftaran SEC ke hampir semua entitas yang memiliki hubungan paling tidak langsung dengan transaksi DeFi,” kata kelompok tersebut.
Mereka menambahkan bahwa meskipun mereka berbagi tujuan Citadel dalam melindungi investor dan integritas pasar, mereka tidak setuju bahwa mencapai tujuan ini selalu memerlukan pendaftaran sebagai perantara SEC tradisional.
“Dalam keadaan tertentu, tujuan ini dapat dipenuhi melalui pasar on-chain yang dirancang dengan baik,” lanjut mereka.
Kelompok tersebut juga menganggap permintaan Citadel tidak praktis, berargumen bahwa mengatur platform terdesentralisasi di bawah undang-undang sekuritas “akan tidak praktis mengingat fungsi mereka” dan dapat mencakup berbagai aktivitas on-chain yang biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan bursa.
Karakterisasi Perantara dalam DeFi
Surat tersebut juga menanggapi karakterisasi Citadel yang menyebut perangkat lunak otonom sebagai perantara, dengan menyatakan bahwa perangkat lunak tersebut tidak dapat dianggap sebagai “perantara” dalam transaksi keuangan karena tidak memiliki kemampuan untuk menjalankan kebijaksanaan atau penilaian independen.
“Teknologi DeFi adalah inovasi baru yang dirancang untuk mengatasi risiko pasar dan meningkatkan ketahanan dengan cara yang berbeda dibandingkan dengan sistem keuangan tradisional. DeFi melindungi investor dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh keuangan tradisional,” kata kelompok tersebut.
Pandangan Citadel dan Reaksi
Dalam suratnya, Citadel berargumen bahwa jika SEC memberikan lampu hijau untuk saham yang ditokenisasi di DeFi, hal ini “akan menciptakan dua rezim regulasi terpisah untuk perdagangan sekuritas yang sama” dan akan merusak “pendekatan ‘netral-teknologi’ yang diambil oleh Exchange Act.” Citadel juga berpendapat bahwa mengecualikan platform DeFi dari undang-undang sekuritas dapat merugikan investor, karena platform tersebut tidak akan memiliki perlindungan seperti transparansi tempat, pengawasan pasar, dan kontrol volatilitas.
Surat tersebut awalnya mendapat banyak reaksi negatif, dengan CEO Blockchain Association, Summer Mersinger, menyatakan bahwa sikap Citadel adalah “pendekatan yang terlalu luas dan tidak dapat diterapkan.” Surat-surat ini muncul saat SEC mencari umpan balik tentang bagaimana seharusnya mengatur saham yang ditokenisasi, dan ketua agensi, Paul Atkins, telah menyatakan bahwa sistem keuangan AS dapat mengadopsi tokenisasi dalam “beberapa tahun ke depan.” Tokenisasi telah meledak dalam popularitas tahun ini, tetapi NYDIG memperingatkan pada hari Jumat bahwa aset yang bergerak di on-chain tidak akan segera memberikan manfaat besar bagi pasar crypto sampai regulasi memungkinkan mereka untuk lebih dalam terintegrasi dengan DeFi.
