Akusisi Bitnomial oleh Payward
Induk perusahaan Kraken, Payward, telah mencapai kesepakatan untuk mengakuisisi Bitnomial, sebuah platform perdagangan derivatif crypto yang berbasis di Chicago, dengan nilai mencapai $550 juta dalam bentuk tunai dan saham. Langkah ini diambil tepat ketika Deutsche Börse menginvestasikan $200 juta untuk mendukung ekspansi di pasar AS. Dengan akuisisi ini, Payward semakin memperkuat posisinya dalam perdagangan futures dan opsi yang diatur di AS.
Detail Transaksi
Transaksi ini diharapkan dapat ditutup pada paruh pertama tahun 2026, tergantung pada persetujuan regulasi dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan otoritas terkait lainnya. Bitnomial dikenal sebagai operator crypto asli pertama yang menyusun tumpukan derivatif CFTC lengkap, yang mencakup Pasar Kontrak yang Ditunjuk, Organisasi Kliring Derivatif, dan Pedagang Komisi Futures dalam satu platform.
Menurut informasi dari Bitnomial, bursa dan lembaga kliringnya mendukung berbagai produk seperti “spot terleverase, perpetual, futures, opsi, dan pasar prediksi,” semuanya diatur oleh CFTC dengan margin dan penyelesaian crypto. Hal ini memberikan Payward akses langsung ke produk yang sebelumnya bergantung pada platform offshore.
Integrasi dan Rencana Masa Depan
Dalam rencana ini, Payward akan mengintegrasikan infrastruktur perdagangan dan kliring Bitnomial dengan Kraken, NinjaTrader, dan Payward Services, sehingga menawarkan bank, pialang, dan fintech satu API untuk derivatif crypto yang diatur oleh CFTC. Kraken sebelumnya telah mengakuisisi Small Exchange yang diatur oleh CFTC seharga sekitar $100 juta untuk mendapatkan lisensi DCM, dan menggunakan lisensi tersebut untuk meluncurkan derivatif yang diatur di AS yang terkait dengan futures yang terdaftar di CME.
Strategi Pasar dan Dukungan Regulator
Kesepakatan dengan Bitnomial ini terjadi hanya beberapa hari setelah Deutsche Börse setuju untuk membeli 1,5% saham yang sepenuhnya terdilusi di Payward seharga $200 juta, yang menilai Kraken sekitar $13,3 miliar. Deutsche Börse menyatakan bahwa kemitraan ini bertujuan untuk “memperdalam” perannya dalam pasar crypto yang diatur, tokenisasi, dan derivatif, dengan fokus pada “likuiditas yang ditingkatkan untuk klien institusi di berbagai geografi,” memberikan grup bursa terbesar di Eropa posisi strategis dalam pengembangan derivatif Kraken.
Regulator juga telah mempersiapkan langkah ini. Komisaris CFTC, Caroline Pham, telah mendorong agar perdagangan crypto spot terleverase dan produk gaya perpetual berada di bawah pengawasan penuh DCM dan DCO, berargumen bahwa produk tersebut dapat ditawarkan dengan aman jika “dibawa ke pasar kami di bawah aturan dan pengawasan yang jelas.”
Peluncuran dan Persaingan di Pasar
Dalam konteks ini, peluncuran Bitnomial pada Desember 2025 dari pasar crypto spot ritel terleverase pertama di bawah yurisdiksi CFTC, yang disebut CEO Luke Hoersten sebagai “momen penting bagi pasar crypto AS,” tampaknya menjadi langkah awal untuk infrastruktur yang kini diakuisisi oleh Payward. Untuk menarik aliran pesanan institusi, persaingan semakin berfokus pada siapa yang mengendalikan saluran regulasi yang paling bersih: kombinasi lisensi, kliring, dan layanan utama yang memungkinkan bank dan manajer aset memperdagangkan derivatif crypto tanpa harus menggunakan platform offshore.
Posisi Kraken di Pasar Derivatif
Dengan tumpukan Bitnomial dan dukungan modal dari Deutsche Börse, Payward memposisikan Kraken sebagai pusat perdagangan untuk futures, opsi, dan spot terleverase aset digital di AS, mencerminkan strategi yang lebih luas untuk menjembatani aset tokenisasi, ekuitas, dan derivatif melalui inisiatif seperti platform xStocks. Selain itu, dorongan untuk pengembangan derivatif dan struktur pasar Kraken mencakup peluncuran derivatif AS, akuisisi Small Exchange, dan investasi $200 juta dari Deutsche Börse di Payward.
